1、有利因素 （1）我国宏观经济持续增长 “
1、合格供应商评审壁垒 供应商评审是汽车零部件企业成为整车厂商一级供应商的
（1）汽车行业的蓬勃发展有效拉动冲压及焊接零部件市场需求 在汽车行业蓬勃发展
汽车零部件行业是汽车工业的重要组成部分，汽车零部件行业的发展与汽车工业的发展息息相关。随着经济全球化和产业
中国汽车工业经过几十年的发展，已经成为国民经济重要的支柱产业，汽车工业在拉动经济增长、增加就业、增加财税收
新能源汽车销量面临井喷式增长。根据富士经济数据，预计2018年全球新能源汽车销量为186
一、发展历史：从平板玻璃到安全玻璃的跨越 20世纪30年代
我国幅员辽阔，人口基数大，改革开放近40年，中国经济腾飞GDP的迅猛增长。巨大的消费市
涨势初现，国家政策与技术攻坚推进下游产业化 作为三种新能源汽车（纯电
国内二手车的成熟滞后于新车市场的发展，金融科技发展、消费观念变化与政策激励有望驱动二手车市场快速增长
1.自主的分水岭：精品车的设计和爆款车的培育能力 “铁打”的合资，“流水”
1.小型SUV最具潜力，密集投放高增长可期 合资A0级SUV尚处成长期，优质供给品
SUV开启合资产业大周期 汽车是典型的周期性行业，但各细分市场具有典型
弱市下分化加大，一线合资一枝独秀 弱市下需求不振，是集体走弱
1.17年政策退坡，行业增长疲态已现 2011年以来，狭义乘用车行业挥别中高速增长
1.电动汽车是未来投资胜负手 我们统计2017年前9月业绩
电动汽车是未来的亮点 我们看好新能源汽车核心零部件有三个重要理由： &
中国汽车未来就是自主崛起+电动汽车 我们认为中国汽车的未来应关注自主品牌崛起
行业评级及投资建议 传统汽车零组件供应链存在层级明显，验证周期长，进入壁
政策支持下，新能源汽车高速发展 相较于传统汽车，电动汽车最为革命性的变化
