伴随下游计算平台的创新，电子行业先后经历了商用PC、个人PC（NB）、手机和智能手机（iPhone发布）时代。苹果引领智能机浪潮以来，智能机成为过去十年电子成长的第一驱动力，相应带动了数千亿美元级别的市场增量，并贡献了近30% 电子总产值。而随着智能手机出货量和渗透率接近高位瓶颈，传统的消费电子开始走向周期下半场，电子行业后智能机时代宣告来临。
寻找智能机之后的增长新动能对于把握后智能机时代的投资机会至关重要。历代主力终端设备都拉动了至少千亿美元级的市场，因此尽管可穿戴设备等新兴消费电子市场成长迅猛，但受其体量和价值量限制，难以成长为主力动能。我们认为，汽车电子“趋势定、动能足、弹性高”，量价齐增有望接力智能手机成为未来电子行业成长新动力：
趋势定：汽车智能化和电动化势不可挡。智能化和电动化的背后都是电子化。智能化（ADAS）带来2000-4000美元的单车电子增量，电动汽车电子价值量更高，电子装置占整车成本高达45%-65%。智能化+电动化双轮驱动，汽车电子前景明朗。
动能足：汽车电子市场过去几年成长稳健，而在特斯拉引领下，今年各大传统车厂加快步伐纷纷推出新能源车发展战略，无疑意味着新能车更陡峭的渗透曲线。同时，ADAS市场过去集中在后装市场，以德系车为主，近年来美国等已纷纷出台法规，对AEB、ESC等模块要求按规定的时间节点强制安装，ADAS必将迎来全面渗透。汽车电子加速爆发的时间节点或已来到。
弹性高：汽车电子成长空间大。目前不论是新能源车还是ADAS渗透率都在起步水平，如新能车渗透率尚不到1%，存量替代空间相当巨大。假设新能车渗透率达到20%，按平均单车成本2万美元，电子装置占整车成本50% 测算，届时仅新能车将至少带来每年2000亿美元的电子增量。再叠加ADAS 的增量，汽车电子的成长潜力相当广阔。
参考观研天下发布《2018-2023年中国汽车电子产业市场规模现状分析与投资价值前景评估报告》
电子行业上两波创新大周期分别对应着PC与智能手机，代表着消费电子的巅峰。与消费电子相比，汽车电子成长持续性更强，单体价值量更高，市场空间远超消费电子。据Prismark预计，2016-2020年汽车电子产值CAGR将达到5.6%，增速领跑下游各终端。可见，以汽车为成长内核的电子新周期正在确立。后智能机时代汽车电子将扛起电子新一轮成长大旗。
图：智能手机是过去十年电子第一驱动力
寻找智能机之后的增长新动能对于把握后智能机时代的投资机会至关重要。历代主力终端设备都拉动了至少千亿美元级的市场，因此尽管可穿戴设备等新兴消费电子市场成长迅猛，但受其体量和价值量限制，难以成长为主力动能。我们认为，汽车电子“趋势定、动能足、弹性高”，量价齐增有望接力智能手机成为未来电子行业成长新动力：
趋势定：汽车智能化和电动化势不可挡。智能化和电动化的背后都是电子化。智能化（ADAS）带来2000-4000美元的单车电子增量，电动汽车电子价值量更高，电子装置占整车成本高达45%-65%。智能化+电动化双轮驱动，汽车电子前景明朗。
动能足：汽车电子市场过去几年成长稳健，而在特斯拉引领下，今年各大传统车厂加快步伐纷纷推出新能源车发展战略，无疑意味着新能车更陡峭的渗透曲线。同时，ADAS市场过去集中在后装市场，以德系车为主，近年来美国等已纷纷出台法规，对AEB、ESC等模块要求按规定的时间节点强制安装，ADAS必将迎来全面渗透。汽车电子加速爆发的时间节点或已来到。
弹性高：汽车电子成长空间大。目前不论是新能源车还是ADAS渗透率都在起步水平，如新能车渗透率尚不到1%，存量替代空间相当巨大。假设新能车渗透率达到20%，按平均单车成本2万美元，电子装置占整车成本50% 测算，届时仅新能车将至少带来每年2000亿美元的电子增量。再叠加ADAS 的增量，汽车电子的成长潜力相当广阔。
参考观研天下发布《2018-2023年中国汽车电子产业市场规模现状分析与投资价值前景评估报告》
电子行业上两波创新大周期分别对应着PC与智能手机，代表着消费电子的巅峰。与消费电子相比，汽车电子成长持续性更强，单体价值量更高，市场空间远超消费电子。据Prismark预计，2016-2020年汽车电子产值CAGR将达到5.6%，增速领跑下游各终端。可见，以汽车为成长内核的电子新周期正在确立。后智能机时代汽车电子将扛起电子新一轮成长大旗。
图：全球智能手机出货量及渗透率
图：全球新能源车销量及渗透率
图：全球市场ADAS各模块渗透率
图：全球单车汽车电子占整车成本比例
图：全球汽车电子年产值及增速
图：2016-2020年电子各下游全球产值CAGR预测
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
