弱市下分化加大，一线合资一枝独秀
弱市下需求不振，是集体走弱，还是分化加大，甚至部分逆市走强？弱市下是否存在结构性机会？通过对过往历次弱市的梳理，及与强市的对比，我们发现弱市下分化加大，一线合资表现一枝独秀。
根据对我国车市特点的观察和理解，我们首先将车市分为合资和自主两大阵营，然后进一步细分为六个层级，其中合资和自主各三个层级。划分的标准，主要是推出爆款车型的能力和占比，以及定价能力。特别说明，由于各个品牌在全球影响力和市场表现差异较大，这里对各品牌的层级划分，仅针对中国市场。
弱市下，唯有一线合资熨平周期波动，其他层级跌势汹涌。
我们将轿车和SUV之和同比销量增速低于10%的年份定义为弱市，即2008年、2011-2012年、2014-2015年和2017年。同时为了规避单一市场风险，我们考察了A级轿车、B级轿车和A级SUV三大主要细分市场，以保证找到的规律具有普遍性。
我们将销量增速划分为了暴跌（-∞，-30%]、跌（-30%，-5%]、平稳（-5%,5%）、增[5%，30%）和暴增[30%，+∞）五大区间，分别去考察上述三大细分市场每款车型在六年弱市中的表现。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国汽车行业市场运营现状调查与未来发展方向研究报告》
结果发现，一线合资表现超强，在三大细分市场逆势增长频次最高，在40%左右，增长幅度也最高，同时近80%的时候表现坚挺，远超其他所有品牌，仅有的20%左右的下滑，幅度也都在10%左右，远小于其他品牌。
需要强调的是四大一线自主基本上都是16年才正式崛起的，目前对三线合资已构成挤压，同时鉴于合资和自主分层竞争的大格局，预计未来几年一线自主在弱市下的表现也将会相对坚挺。
备注：逆势增长取增和暴增2个区间；弱市坚挺取平稳、增和暴增3个区间；顺势下滑取暴跌和跌2个区间。
上述考察了弱市下，各层级的表现，这究竟是弱市下所呈现出的特有规律，还是无论强弱市一概如此？我们又统计了强市（2009-2010年、2013年和2016年）下，各层级的变现，如下图所示，可以看到相差较大。
首先，一线合资整体仍然最强，但与二线合资的差距并不大，甚至在A级SUV增长上不及二三线合资。其次，除一线合资外，其余品牌强市下的增长表现远好于弱市。强弱市相差较大，
一线合资弱市下表现非常稳健，基本无暴跌，增长比例傲视群雄。
分市场对比来看，几乎在每一个市场，一线合资表现都极为稳健，基本无暴跌（别克A级轿车凯越生命周期末期和大众定位于非主流市场的B级轿跑CC各出现一次，但跌幅有限），跌（-30%，-5%]的比例也是最低的。
从积极层面来看，一线合资的增[5%，30%）和平稳（-5%，5%）在三大细分市场的占比均最高，尤其是增[5%，30%）的比例遥遥领先于其他层级（A级SUV的一线自主除外）。由于基数高，所以一线合资暴增的比例并非总是最高，尤其需要说明的是二三线自主通常是连续暴跌后出现一定反弹，所以暴增和增的占比并非总是低于合资和一线自主。
弱市下需求不振，是集体走弱，还是分化加大，甚至部分逆市走强？弱市下是否存在结构性机会？通过对过往历次弱市的梳理，及与强市的对比，我们发现弱市下分化加大，一线合资表现一枝独秀。
根据对我国车市特点的观察和理解，我们首先将车市分为合资和自主两大阵营，然后进一步细分为六个层级，其中合资和自主各三个层级。划分的标准，主要是推出爆款车型的能力和占比，以及定价能力。特别说明，由于各个品牌在全球影响力和市场表现差异较大，这里对各品牌的层级划分，仅针对中国市场。
表：中国车市品牌层级划分
表：中国车市品牌层级划分的标准
弱市下，唯有一线合资熨平周期波动，其他层级跌势汹涌。
我们将轿车和SUV之和同比销量增速低于10%的年份定义为弱市，即2008年、2011-2012年、2014-2015年和2017年。同时为了规避单一市场风险，我们考察了A级轿车、B级轿车和A级SUV三大主要细分市场，以保证找到的规律具有普遍性。
我们将销量增速划分为了暴跌（-∞，-30%]、跌（-30%，-5%]、平稳（-5%,5%）、增[5%，30%）和暴增[30%，+∞）五大区间，分别去考察上述三大细分市场每款车型在六年弱市中的表现。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国汽车行业市场运营现状调查与未来发展方向研究报告》
结果发现，一线合资表现超强，在三大细分市场逆势增长频次最高，在40%左右，增长幅度也最高，同时近80%的时候表现坚挺，远超其他所有品牌，仅有的20%左右的下滑，幅度也都在10%左右，远小于其他品牌。
需要强调的是四大一线自主基本上都是16年才正式崛起的，目前对三线合资已构成挤压，同时鉴于合资和自主分层竞争的大格局，预计未来几年一线自主在弱市下的表现也将会相对坚挺。
图：一线合资弱市下一枝独秀
强市下，百花齐放，各层级增势强劲。
上述考察了弱市下，各层级的表现，这究竟是弱市下所呈现出的特有规律，还是无论强弱市一概如此？我们又统计了强市（2009-2010年、2013年和2016年）下，各层级的变现，如下图所示，可以看到相差较大。
首先，一线合资整体仍然最强，但与二线合资的差距并不大，甚至在A级SUV增长上不及二三线合资。其次，除一线合资外，其余品牌强市下的增长表现远好于弱市。强弱市相差较大，
图：强市和弱市各层级差别较大
图：一线合资增长为主，基本无暴跌
分市场对比来看，几乎在每一个市场，一线合资表现都极为稳健，基本无暴跌（别克A级轿车凯越生命周期末期和大众定位于非主流市场的B级轿跑CC各出现一次，但跌幅有限），跌（-30%，-5%]的比例也是最低的。
从积极层面来看，一线合资的增[5%，30%）和平稳（-5%，5%）在三大细分市场的占比均最高，尤其是增[5%，30%）的比例遥遥领先于其他层级（A级SUV的一线自主除外）。由于基数高，所以一线合资暴增的比例并非总是最高，尤其需要说明的是二三线自主通常是连续暴跌后出现一定反弹，所以暴增和增的占比并非总是低于合资和一线自主。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
