预计 2017 年下半年乘用车销量将稳步回暖,全年增速 5%-7%。主要两点原因:
1) 政策持续驱动:
自 2017 年起 1.6L 及以下小排量车购置税优惠政策调整至 7.5%,纵观全年,仍然对市场存在一定的刺激作用,随 2016 年底抢购潮影响渐渐褪去,若 2018年取消购置税优惠政策,2017 年底将出现对 1.6L 及以下小排量乘用车的抢购潮。2017年前 5 月国内狭义乘用车销量同比增加 3.2%,其中 1.6L 及以下小排量狭义乘用车销量同比下降 1.5%,较 2016 年同期增速减少 28pp,其 2017 年累计销量在狭义乘用车总累计销量中的占比较 2016 年同期下滑 3pp 至 68%,较 2015 年 10 月 1 日政策施行前仅高出 2pp。预计之后 1.6L 及以下小排量狭义乘用车销量占比将逐步回升。
注:该图累计销量为月度累计销量(1 月-12 月),次年累计值清零。
2) 居民消费意愿继续保持旺盛:
a)居民消费能力持续提升,推动千人保有量增长; b)乘用车市场换购需求不断增大。2011 年到 2016 年乘用车换购需求占比从 20.8%逐年提高至 26.8%,增购换购将逐渐成为乘用车消费市场的主流; c)年轻人消费市场迅速崛起,首购主力由 80 后逐渐向 90 后转移,且将逐步呈现由可选向刚需的转变; d)近年来各汽车经销商集团纷纷大力开展保险、延保等汽车金融业务(2016 年汽车经销商百强企业汽车金融业务收入同比增长 21%),金融渗透率的提升将直接刺激汽车消费。
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