汽车零部件行业进一步拆分则可以大致分为底盘、电子电器、动力系统以及内外饰车身附件四个子行业。其中，传动系统因传动轴等的原材料价格较高，工业产值最大，但是工业增加值的提升空间则有限；变速箱则是净进口额最大的子系统。电子控制本应具有较高的毛利率，但是由于我国核心技术相对空心化，导致了毛利失真，现在主要依靠进口。发动机系统及车身附件系统的产值规模大，技术壁垒高毛利率也高；随着国际巨头转移生产和中国企业的技术进步，出口金额将逐年增大。制动器，车轮和轮胎、音响线束毛利率中等，但是我国零部件出口额最大的几个子系统。
图表：汽车零部件行业细分图
图表来源：公开资料整理
作为汽车产业的上游行业，汽车零部件行业随着汽车智能化、电子化和舒适化的行业发展方向，现代汽车正由一个单纯交通工具朝着能满足人类需求和安全、舒适、方便以及无污染的方向发展。同时，伴随着工业 4.0 的发展推进，汽车智能、轻型车身材料、零部件再制造的发展将更具潜力。
1） 汽车电子零部件，新四化背景下的未来之星
汽车电子是安装在汽车上各种电子设备的总称，其中主要可以细分为四大类：动力控制、安全控制、通讯娱乐和车身电子。根据德勤统计，目前车身电子的多数产品由于其发展时间较长，已步入产品生命周期的成熟期或衰退期。动力控制类产品则由于各国政府政策文件的下达以及日益趋严的环保监管，传统内燃机的新型技术汽油直喷（GDI）预计在 2018 年也将在欧美等发达市场达到 40%的渗透率。安全控制类产品，如汽车安全驾驶辅助系统(ADAS)，还尚处于导入期与成长期过度的节点，仅用于少数高端类车型；未来的应用还取决于技术成熟度与产品性价比的综合考量。而通信娱乐类产品由于汽车电子化、智能化的大趋势，不断受到了来自汽车厂商的关注；另外，由于欧美市场对新车配置应急车载信息系统的要求，嵌入式车载信息系统的发展尤为突出；预计 2016 年全球汽车电子规模将达到 2348 亿美元，2012-2016 年复合增长率达 10%。
汽车电子技术的发展在过去数十年中一次又一次的推动着整个汽车行业的蓬勃发展，而汽车行业的不断推陈出新，也大大刺激了新型电子系统在汽车上的运用；无论是 ABS 技术的诞生，还是 GDI 的普及；都一次又一次的推动汽车发展为更加安全、节能、环保的高科技产品；而主动制动系统、巡航系统、导航系统在市场上良好的表现，也推动着汽车往电气化、智能化、车联网化的道路上不断发展，汽车电子行业的多元化大大增加，汽车电子行业也得以百卉含英。近年来，汽车电子市场规模平均增长率达到了16.44%；在短短五年间，从全国市场规模 328 亿美元增长至了 2016 年的 740.6 亿美元。
图表：2010-2016 汽车电子行业销售额与增长率
图表来源：公开资料整理
随着新型汽车电动化的趋势，汽车点在在整车零部件中的占比将增大。汽车电子在不同车型中的价值量也不同，中高档汽车电子成本占比远高于低档汽车，新能源汽车电子成本占比高于传统燃油汽车.；预计未来纯电动车的车身电子零部件将占汽车零部件的 65%，汽车电子零部件发展空间较大。
参考观研天下发布《2018年中国汽车零部件行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
图表：新型汽车所用汽车电子产品将大幅上升
图表来源：公开资料整理
2） 汽车注塑零部件，高分子材料带动科技创新明日之星
近年来，随着高分子材料和微电子技术的高速发展，电子电路高度集成化，使得汽车零部件逐渐向高精度化、轻量化和小型化发展。汽车塑料零部件尤其是精密注塑汽车零部件不仅符合高精度的要求，而且具备良好的机械性和尺寸稳定性等优点，其还可以与其他金属材料、电子元器件材料通过嵌件注塑、装配等组合在一起，满足汽车各种复杂的功能性要求。
欧美平均单车的塑料用量从上世纪的 50-60kg 发展到 2000 年的 150kg；2010 年美系车已提升至 160kg，欧系车已提升至 190kg；预计至 2015 年，单车塑料用量美系车将达到 200kg，欧系车将达到 250kg。国产汽车单车塑料用量在此期间也不断增长：2005 年为 66.5kg，达到欧美车系 44％的水平；2010 年为 104.5kg，达到欧美车系 60％的水平；预计至 2015 年为 152kg，达到欧美车系 68％的水平。
图表：2005-2015 年全球主要汽车生产地区精密注塑材料使用量对比（kg）
图表来源：公开资料整理
3） 汽车零部件再制造，小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头
汽车零部件再制造是实现汽车产业可持续发展模式的有效途径之一。发展汽车零部件再制造产业，对废旧汽车产品进行再制造是我国汽车产业快速发展的需要。按2008年3月国家发展改革委办公厅发布的《汽车零部件再制造试点管理办法》第二条定义：“汽车零部件再制造是指把旧汽车零部件通过拆解、清洗、检测分类、再制造加工或升级改造、装配、再检测等工序后恢复到像原产品一样的技术性能和产品质量的批量化制造过程。”
我国汽车零部件再制造产业起步较晚，直到“十一五”期间才刚刚开始，与西方发达国家相比存在一定的差距，尚处于萌芽阶段。好在2010年以后，再制造被列为国家“十二五”战略性新兴产业，对促进汽车零部件再制造行业发展具有重要意义。
具体来说，《关于推进再制造产业发展的意见》指出，今后将深化汽车零部件再制造试点，以推进汽车发动机、变速箱、发电机等零部件再制造为重点，并将试点范围扩大到传动轴、压缩机、机油泵、水泵等部件。同时，继续推进大型旧轮胎翻新。
在美国，汽车零部件的销售额中有超过 50%的产品都来自于汽车零部件再制造行业；现阶段，美国汽车保有量为2.68亿辆。2017年，我国汽车保有量达到了2.17亿辆，预计我国汽车保有量将于2020年达到3亿辆；如果按照美国的再制造行业占比计算，那么我国的零部件制造业发展将非常辽阔。根据中国汽车工业协会的数据显示，2015年，中国汽车产销量超过到2400万辆，其中零部件需求约为5100亿元，如果5%采用再制造零部件，需求约为255亿元，到2020年约为500亿元，市场前景十分广阔。
图表：2012-2020 年中国汽车零部件再制造行业规模（亿元）
图表来源：公开资料整理
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