餐饮板块两家“老字号”成长动力一般 两家巨额亏损拖累板块上升劲头 酒店行业客房收入仍呈下滑趋势 五星酒店面临下行压力

导读： 餐饮板块两家“老字号”成长动力一般  两家巨额亏损拖累板块上升劲头  酒店行业客房收入仍呈下滑趋势  五星酒店面临下行压力。“限三公”等相关政策出台后，餐饮板块2013、2014年的业绩出现大幅亏损，酒店板块在2013年小幅上涨直到2014年出现大幅下滑（97.12%），2015年两个板块均从谷底强势反弹，但相较之下酒店下滑时间更短、趋势更缓，回暖复苏力度更强。 

参考《2017-2022年中国餐饮连锁市场发展现状及十三五投资价值分析报告》

        “限三公”等相关政策出台后，餐饮板块2013、2014年的业绩出现大幅亏损，酒店板块在2013年小幅上涨直到2014年出现大幅下滑（97.12%），2015年两个板块均从谷底强势反弹，但相较之下酒店下滑时间更短、趋势更缓，回暖复苏力度更强。 

        餐饮业（尤其是高端餐饮）对国民经济情况更为敏感、受“限三公”影响更大，行业调整周期更为漫长，经过高端餐饮转型、提高大众消费占比以及行业洗牌，在2015年收入增速回升，同比上涨16%。 

        酒店业自2013年起，Adr、Rev Par、Occ均呈下降趋势，Occ在2014年跌至最低点59.05%，2015年反弹至60.3%，Occ的反弹是酒店业有所回升的关键。 

        从公司经营角度看，餐饮板块只有4个公司，两家“老字号”成长动力一般，两家巨额亏损拖累板块上升劲头，而酒店板块公司积极转型、发力中端市场、收购兼并大幅提高并表利润，因此酒店板块扭亏力度更强。 

        从酒店业星级细分数据来看，中端酒店经营业绩有所提升，五星级饭店通过降低产品的价格保住了出租率没有下跌，但是Rev Par下降16元，客房收入仍呈下滑趋势，五星酒店仍面临下行压力。 

        2015年，三星级饭店的Rev PAR为120元/间天，同比增加了9元/间天；四星级饭店的Rev PAR为212元/间天，同比减少了1元/间天；五星级饭店的Rev PAR为313元/间天，同比下降16元/间天。 

        基于以上数据，尽管五星级的客房出租率保持平稳，但由于同比价格下降，最终导致客房收入呈现出下滑趋势。而三、四星级饭店则实现了客房收入的提高。 

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