保餐饮：高端餐饮复苏提振需求，积极开拓餐饮渠道
随着人均可支配收入提升以及生活节奏加快，外出就餐比例逐渐提升，2016年餐饮收入超过3.5万亿元，近年保持10%以上的复合增速，大众消费提升成为拉动餐饮业增长的关键因素。
另外，由于2013年限制三公消费的影响，偏高端的限额以上企业餐饮业收入有所下滑，但自2014年底起逐渐回升，政务消费对高端餐饮的负面影响已经释放完毕，高端餐饮业对调味品等原材料有更高要求，外出用餐调味品用量较家庭烹饪用量高近50%，拉动调味品需求量更为明显，餐饮业近年的复苏为调味品结构升级提供了强大支撑。
随着餐饮业规范化，对食品安全问题关注度上升，对调味品等原料采购数量和要求也在提升，调味品支出约占餐饮业支出的5%，占比不断提升。餐饮渠道由于采购粘度较大，更愿意与供应商签订较长期的采购合同，因此具有一定的进入门槛。厂家多通过与具有餐饮渠道资源的经销商合作，以较高性价比的产品以及一定的渠道价差支持来打通餐饮渠道。
由于调味品在餐饮渠道的消耗量大、且消费粘性较高，通过餐饮渠道也更容易形成品牌在行业中的认知性和美誉度，因此餐饮渠道逐渐成为调味品最重要的渠道，餐饮渠道当前占酱油消费量约40%-50%，其中调味品龙头海天、李锦记中餐饮渠道占比均接近70%，中炬高新由于产品偏中高端且深耕流通农批市场，餐饮渠道占比约20%，但公司也在着力通过厨师协会、赞助餐饮节目来逐渐提升产品在餐饮渠道的曝光度和覆盖率。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国调味品产业市场竞争现状调查与未来发展前景预测报告》
稳传统：具有性价比优势，龙头加快精细化拓张
从消费端看，传统的农贸市场和杂货店是早期家庭和餐饮企业采购的重要渠道。对家庭和餐饮消费而言，农贸市场、杂货店的产品价格低于加价较多的商超渠道，更具性价比优势。但随着收入水平提升以及生活方式改变，渠道业态逐渐改变，传统渠道较现代渠道缺乏足够的中高端品类以及购买便利性，日益让位于商超、便利店等现代渠道。但在三四线等城市，现代渠道的渗透率仍较低，粮油店、农贸市场等传统渠道仍然是消费者购买调味品的主要方式。从供给端看，传统渠道由于渠道价差及推广成本费用要求较低，因此能够较大程度的提升厂家自身的盈利水平。
龙头品牌加速拓展传统渠道，提升渠道精细度。相较于中小规模企业，大企业具备更强的渠道议价力，在传统渠道中通常将产品分成以走量为主的通路产品以及盈利为主的中高端产品，在不同特征区域进行针对性推广。以海天为例，公司拥有3000多家经销商，进驻了全国31个省、自治区、直辖市，覆盖90%的地级市以及50%的县级市，未来还将提升县乡渠道覆盖率，进一步增密渠道网络。而华南区域品牌中炬高新也在传统渠道上不断深耕，流通渠道占比50%，2016年一级经销商总共有718个，三年计划增加至1000个经销商，公司将区域分为5级层次，计划稳步发展东南沿海、重点东北市场、加速西南市场、逐步推进西北市场，未来三年要加快覆盖300多个地级市剩余尚未进入的110个地级市，网络密度要逐步下沉精细。
渐创新：渗透率较低，未来仍有提升空间
根据中国调味品协会数据，60%的企业已采用现代营销模式，实现了渠道模式创新。现代营销是指在传统销售模式的基础上，结合互联网的全渠道营销方式。采取现代营销方式的企业一方面可在借助天猫、京东等第三方平台上入驻销售，或自建自营商城获B2C交易平台，通过多渠道进行品牌宣传和渠道渗透，从而有效提升品牌曝光度和营销水平，促进渠道模式的创新。
从电商实际增速来看，根据Euromonitor数据，2016年调味品行业电商渠道占比不到零售额的1%，渗透率还较低，电商渠道对于行业的冲击短期来看依然有限，主要有以下原因：1.调味品单价低，且瓶装配送困难，物流成本较高，生产商费用负担较重；2.调味品在电商渠道的购买频次较低，消费者吸引力弱于其他高频次消费品，低频次的消费也难以支撑O2O模式持续发展。但在消费升级趋势下，我们认为电商渠道能提供更为多元的品类以及便捷的比价过程，更好满足调
随着人均可支配收入提升以及生活节奏加快，外出就餐比例逐渐提升，2016年餐饮收入超过3.5万亿元，近年保持10%以上的复合增速，大众消费提升成为拉动餐饮业增长的关键因素。
另外，由于2013年限制三公消费的影响，偏高端的限额以上企业餐饮业收入有所下滑，但自2014年底起逐渐回升，政务消费对高端餐饮的负面影响已经释放完毕，高端餐饮业对调味品等原材料有更高要求，外出用餐调味品用量较家庭烹饪用量高近50%，拉动调味品需求量更为明显，餐饮业近年的复苏为调味品结构升级提供了强大支撑。
图：社会消费品零售总额餐饮收入变动
图：限额以上企业餐饮收入情况
由于调味品在餐饮渠道的消耗量大、且消费粘性较高，通过餐饮渠道也更容易形成品牌在行业中的认知性和美誉度，因此餐饮渠道逐渐成为调味品最重要的渠道，餐饮渠道当前占酱油消费量约40%-50%，其中调味品龙头海天、李锦记中餐饮渠道占比均接近70%，中炬高新由于产品偏中高端且深耕流通农批市场，餐饮渠道占比约20%，但公司也在着力通过厨师协会、赞助餐饮节目来逐渐提升产品在餐饮渠道的曝光度和覆盖率。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国调味品产业市场竞争现状调查与未来发展前景预测报告》
稳传统：具有性价比优势，龙头加快精细化拓张
从消费端看，传统的农贸市场和杂货店是早期家庭和餐饮企业采购的重要渠道。对家庭和餐饮消费而言，农贸市场、杂货店的产品价格低于加价较多的商超渠道，更具性价比优势。但随着收入水平提升以及生活方式改变，渠道业态逐渐改变，传统渠道较现代渠道缺乏足够的中高端品类以及购买便利性，日益让位于商超、便利店等现代渠道。但在三四线等城市，现代渠道的渗透率仍较低，粮油店、农贸市场等传统渠道仍然是消费者购买调味品的主要方式。从供给端看，传统渠道由于渠道价差及推广成本费用要求较低，因此能够较大程度的提升厂家自身的盈利水平。
龙头品牌加速拓展传统渠道，提升渠道精细度。相较于中小规模企业，大企业具备更强的渠道议价力，在传统渠道中通常将产品分成以走量为主的通路产品以及盈利为主的中高端产品，在不同特征区域进行针对性推广。以海天为例，公司拥有3000多家经销商，进驻了全国31个省、自治区、直辖市，覆盖90%的地级市以及50%的县级市，未来还将提升县乡渠道覆盖率，进一步增密渠道网络。而华南区域品牌中炬高新也在传统渠道上不断深耕，流通渠道占比50%，2016年一级经销商总共有718个，三年计划增加至1000个经销商，公司将区域分为5级层次，计划稳步发展东南沿海、重点东北市场、加速西南市场、逐步推进西北市场，未来三年要加快覆盖300多个地级市剩余尚未进入的110个地级市，网络密度要逐步下沉精细。
渐创新：渗透率较低，未来仍有提升空间
根据中国调味品协会数据，60%的企业已采用现代营销模式，实现了渠道模式创新。现代营销是指在传统销售模式的基础上，结合互联网的全渠道营销方式。采取现代营销方式的企业一方面可在借助天猫、京东等第三方平台上入驻销售，或自建自营商城获B2C交易平台，通过多渠道进行品牌宣传和渠道渗透，从而有效提升品牌曝光度和营销水平，促进渠道模式的创新。
从电商实际增速来看，根据Euromonitor数据，2016年调味品行业电商渠道占比不到零售额的1%，渗透率还较低，电商渠道对于行业的冲击短期来看依然有限，主要有以下原因：1.调味品单价低，且瓶装配送困难，物流成本较高，生产商费用负担较重；2.调味品在电商渠道的购买频次较低，消费者吸引力弱于其他高频次消费品，低频次的消费也难以支撑O2O模式持续发展。但在消费升级趋势下，我们认为电商渠道能提供更为多元的品类以及便捷的比价过程，更好满足调
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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