1、业态覆盖范围：三年内仍以一二线城市为主
中端酒店作为一种有限服务业态能够吸引到消费者，主要是因为其兼顾了经济连锁的标准化品质和相对适宜的性价比。从消费者角度，一部分原先出行采用经济型酒店的用户随着收入水平的提升，愿意升级到中端酒店消费；另一部分采用原有三四星酒店的用户，对比发现花费比同档次三四星便宜，也不太需要额外的服务，也转入到中端酒店消费。因此形成了对上下两端业态的挤占。
不过，考虑到建设和运营成本，中端酒店的房价一般是同区域经济型的 1.8-2.0 倍，能够开设中端酒店的区域必须具备一定的商业活动和消费水平，这天然形成了业态现阶段的适用范围，根据数据，2016 年底全国中端连锁酒店达到 2600 余家，其中一线及重点二线城市占 2000 余家。因此，这样的标准也导致了目前将近 80%的中端酒店在一二线布局。
*计算二线城市平均 GDP 时，剔除了极端数据城市：昆明、厦门和三亚。三四线城市的选取根据 wind 上数据可得性。
虽然酒店业需求来自于人口流动，但城市本身的经济发展水平和基础设施建设也反映了来往旅客的“质量”，因此城市人均 GDP 及城市 CPI 指数可以作为商业活动环境的指标。
从人均 GDP 角度，全线城市均保持一致增长。三线城市和二线城市之间的差别较小，2010 年二线城市平均人均 GDP 为 11.05 万元，三线城市平均人均 GDP 为 9.04 万元，且从增长率从来看，三线城市人均 GDP 增速近三年均高于二线城市。加权 CPI 是通过以城市GDP 占各线城市总 GDP 比例为权重得出。2017 年以来三四线城市加权 CPI 均超过了一二线城市，三四线城市消费水平开始加速上升。
综上，我们认为未来 2-3 年三线城市经济发展可以达到二线城市目前的水平，但尚需4-5 年左右可达到二线重点的水平。三四线消费水平可能依然保持高速增长。中端酒店扩张的逻辑在三年后可以承接到三线城市，而四线城市目前人均 GDP 及消费水平与一二线城市相差甚远，故短时间内不大可能会出现中端酒店门店扩张。因此，我们判断中端升级逻辑的三个阶段分别为：2017-2018 年主要集中于一二线重点地区，2019-2020 年集中于二线次级城市及三线热点城市，2020 年之后进一步蔓延至三线其他城市。所以未来三年的主战场仍在一二线城市，也就是我们现在可观测到的市场空间的覆盖范围。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国中端酒店市场竞争现状分析与投资前景预测报告》
同时，中端酒店的发展区域扩张与城市的旅游成熟度也有一定的关系。从主要二线城市的中端酒店布局情况来看，杭州（经济发展程度高也有较大影响）、三亚、成都和西安数量明显领先。人口的短期流动一方面来自于商旅活动，还有很大一部分来自于旅游活动。因此，在旅游程度更高的城市更易发展中端酒店。
2、中端酒店业态仍有三年的高速发展期
随着基数扩大，我们预计中端连锁酒店的扩张速度会有所下降，但从前十大品牌系列目前的市占率和扩张规模看，全市场参与方每年至少会扩张 1200-1500 家的中端酒店。根据我们之前测算的市场空间，如果仅考虑三四星同档酒店的存量替换，一二线市场存在 5000 家以上门店的转换空间（简便起见，采用门店数量而非房间数量作为测算指标）。
来自于自有酒店的升级改造部分，考虑到合约存续期和物业升级的转换率（按照惯例 10 年合约，每年有十分之一的业主需要续约，而一二线城市其中愿意升级的业主应该在一半以下）预计每年在 500 家左右。
最后，消费升级反映了消费者倾向于选择更优质的产品或服务，对应支付能力与意愿都有提升，但并不存在对应的量化指标。
为迎合消费者口味的变化，消费升级影响已经作用于存量替换和升级改造的行为中，而作为一个难以预测的定性指标，谨慎起见不对新增量进行预测。综上，我们认为以目前行业扩张速度，中端升级市场仍有 3-4 年的高速扩张发展期，到 2018 年中端酒店数量将突破 5000 家，到 2019 年中端酒店占同档次酒店比例可超过 20%。
中端酒店作为一种有限服务业态能够吸引到消费者，主要是因为其兼顾了经济连锁的标准化品质和相对适宜的性价比。从消费者角度，一部分原先出行采用经济型酒店的用户随着收入水平的提升，愿意升级到中端酒店消费；另一部分采用原有三四星酒店的用户，对比发现花费比同档次三四星便宜，也不太需要额外的服务，也转入到中端酒店消费。因此形成了对上下两端业态的挤占。
不过，考虑到建设和运营成本，中端酒店的房价一般是同区域经济型的 1.8-2.0 倍，能够开设中端酒店的区域必须具备一定的商业活动和消费水平，这天然形成了业态现阶段的适用范围，根据数据，2016 年底全国中端连锁酒店达到 2600 余家，其中一线及重点二线城市占 2000 余家。因此，这样的标准也导致了目前将近 80%的中端酒店在一二线布局。
图：城市人均 GDP 指标统计
图：城市 CPI 指标统计*
虽然酒店业需求来自于人口流动，但城市本身的经济发展水平和基础设施建设也反映了来往旅客的“质量”，因此城市人均 GDP 及城市 CPI 指数可以作为商业活动环境的指标。
从人均 GDP 角度，全线城市均保持一致增长。三线城市和二线城市之间的差别较小，2010 年二线城市平均人均 GDP 为 11.05 万元，三线城市平均人均 GDP 为 9.04 万元，且从增长率从来看，三线城市人均 GDP 增速近三年均高于二线城市。加权 CPI 是通过以城市GDP 占各线城市总 GDP 比例为权重得出。2017 年以来三四线城市加权 CPI 均超过了一二线城市，三四线城市消费水平开始加速上升。
综上，我们认为未来 2-3 年三线城市经济发展可以达到二线城市目前的水平，但尚需4-5 年左右可达到二线重点的水平。三四线消费水平可能依然保持高速增长。中端酒店扩张的逻辑在三年后可以承接到三线城市，而四线城市目前人均 GDP 及消费水平与一二线城市相差甚远，故短时间内不大可能会出现中端酒店门店扩张。因此，我们判断中端升级逻辑的三个阶段分别为：2017-2018 年主要集中于一二线重点地区，2019-2020 年集中于二线次级城市及三线热点城市，2020 年之后进一步蔓延至三线其他城市。所以未来三年的主战场仍在一二线城市，也就是我们现在可观测到的市场空间的覆盖范围。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国中端酒店市场竞争现状分析与投资前景预测报告》
同时，中端酒店的发展区域扩张与城市的旅游成熟度也有一定的关系。从主要二线城市的中端酒店布局情况来看，杭州（经济发展程度高也有较大影响）、三亚、成都和西安数量明显领先。人口的短期流动一方面来自于商旅活动，还有很大一部分来自于旅游活动。因此，在旅游程度更高的城市更易发展中端酒店。
表：二线城市中端酒店布局情况
2、中端酒店业态仍有三年的高速发展期
随着基数扩大，我们预计中端连锁酒店的扩张速度会有所下降，但从前十大品牌系列目前的市占率和扩张规模看，全市场参与方每年至少会扩张 1200-1500 家的中端酒店。根据我们之前测算的市场空间，如果仅考虑三四星同档酒店的存量替换，一二线市场存在 5000 家以上门店的转换空间（简便起见，采用门店数量而非房间数量作为测算指标）。
来自于自有酒店的升级改造部分，考虑到合约存续期和物业升级的转换率（按照惯例 10 年合约，每年有十分之一的业主需要续约，而一二线城市其中愿意升级的业主应该在一半以下）预计每年在 500 家左右。
最后，消费升级反映了消费者倾向于选择更优质的产品或服务，对应支付能力与意愿都有提升，但并不存在对应的量化指标。
为迎合消费者口味的变化，消费升级影响已经作用于存量替换和升级改造的行为中，而作为一个难以预测的定性指标，谨慎起见不对新增量进行预测。综上，我们认为以目前行业扩张速度，中端升级市场仍有 3-4 年的高速扩张发展期，到 2018 年中端酒店数量将突破 5000 家，到 2019 年中端酒店占同档次酒店比例可超过 20%。
表：2016 年前十大中端酒店品牌的数据
表：中端酒店发展情况预测
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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