“十三五”期间我国航空及航天业绩将逐步释放

 导读： “十三五”期间我国航空及航天业绩将逐步释放。航空航天板块总共包括中航系和航天系旗下的39家上市公司，2016年前三季度实现营业收入合计1641.99元，同比增长10.93%，其中航天系上市公司表现较好。

参考《2016-2022年中国航空航天市场发展现状及十三五投资价值分析报告》

        航空航天板块总共包括中航系和航天系旗下的39家上市公司，2016年前三季度实现营业收入合计1641.99元，同比增长10.93%，其中航天系上市公司表现较好。由于并购智慧海派并表的影响，航天通信营收同比增长率达到119.80%，由于合并报表发生变化，航天发展营收同比增长率也超过100%，而中航系上市公司整体保持平稳增长，中航光电营收同比增长25.64%，表现突出。 

        从利润角度看，2016年前三季度航空及航天板块实现净利润80.55亿元，同比增长8.41%，而同比增长绝对额贡献较大的均为中航系上市公司，其中航天通信、中航飞机、中航高科均实现扭亏为盈，而中航飞机、中航光电、中航高科和航天通信前三季度净利润同比增长绝对额均超过1个亿，显示前三季度航空产品交付进度加快。 

        航空方面，两年一度的珠海航展于11月1日举行，航展中灰色涂装的歼-20双机编队表现惊艳，同时运20也进行了精彩的飞行展示，我们认为，十三五期间歼20、运20和直20等主战机型有望加速列装，中航系上市公司的业绩将逐步释放。歼20方面，美国目前拥有F-22战机数量约为190架左右，根据美国有线电视新闻网（CNN）11月报道，歼-20的数量必将超过美国的F-22甚至F-35；运20方面，据美国军事新闻战略网报道，中国一共制造了8架新款运输机，造价达到2.5亿美元。我们认为，未来20运-20的市场需求量或达数百架，未来国内市场规模或超4000亿元；直20方面，根据凤凰网军事频道，直20于2010年立项，计划2014年首飞，2017年投放使用，直-20服役后，配合国产大型运输机运-20的投送能力，中国陆军力量能够迅速被投送到热点地区，并形成机动突击作战能力。 

        航天方面，今年9月15日天宫二号空间实验室发射成功，打响我国空间实验室任务的关键一战，即我国载人航天工程第二步的第二阶段。 

        11月3日，我国目前运载能力最大、推力最大的火箭长征五号发射成功，标志着中国太空运载能力迈上新台阶。十三五期间我国进入航天发射密集期，同时航天两大集团资产证券化率较低未来具备较大提升空间，我们认为航天系上市公司将充分受益于以上两个事件。

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