参考观研天下发布《2018年中国铁路装备行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》
2018年6月铁总年内首次进行动车组批量招标，采购“复兴号”动车组 145 标准列，预计总采购金额超 240 亿元。根据铁总 2018 年工作计划，今年将投产3500 公里高铁线路，目前国内高铁运营里程对应动车组密度约为 0.94 辆/公里，考虑到未来新线开通中西部占比的提升，短期内动车组密度有下降的可能，预计2018年全年动车组采购量在 350 列左右，较17 年增长了38%。
2018年一季度我国铁路装备板块业绩以呈现复苏的态势。数据显示，2018年一季度中国中车铁路装备业务增长 21%；康尼机电增长 29%；海达股份总收入同比增长 104%。从2018年上半年的情况看，我国高铁轨交板块业绩明显改善，在货车需求循序增长及动车组招标落地的环境下，下半年铁轨交板块有望快速增长。
中车18Q1铁路装备收入明显增长
数据来源：公开数据整理
轨交产业链公司18Q收入增速
数据来源：公开数据整理
日前，国务院公布了《国务院办公厅关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》，即 52 号文，较2003年的81号文相比，城市轨道交通建设门槛显著地提升。比如申报建设地铁的城市一般公共财政预算收入在 300 亿元以上、地区生产总值在 3000 亿元以上，而此前标准分别为 100 亿和 1000 亿。包头、呼和浩特、乌鲁木齐、太原、兰州、洛阳、南通等七个城市不满足新规标准衡量，以上七个城市在总体中占低，规划总里程约 380 公里，占总体的5.2%。但建设门槛提高与资金来源收紧或造成部分已批复未开工的城轨项目建设延长周期，从而城轨市场整体的景气度或被影响。
52 号文与 81 号文关于城轨申报标准的部分对比
资料来源：公开数据整理
根据数据显示，2017年我国城市轨道交通新增 33 条运营线路，城轨运营总里程达到 5022 公里。到2018年上班年我国新增城轨运营里程比去年同期下降下降 11.5%，为192 公里。
2018H1与2018H1城轨新增运营里程
数据来源：轨道交通网，观研天下整理
整体来看，2018年上半年我国轨交装备上半年业绩复苏明显，在动车组招标落地与货车采购预期增长的环境下，下半年景气度有望增长。
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