参考中国报告网发布的《2017-2022年中国铁路行业市场发展现状及十三五运行态势预测报告》
我们综合比较了大秦铁路基本面以及估值，得出了以下结论：大秦铁路虽然有较高的分红率和派息率，但是 PE 估值较低的主要原因是市场对业绩成长性的担心，主要还是因为货种单一导致的运量、运价提升空间有限。
但是我们认为，铁路改革背景下，中国铁路有很大的提升空间，包括：
1、白货货源占比提升带动总运量提高、综合运价提高；
2、考核运量转为考核业绩后公司更加注重成本控制、减少冗余人员；
3、提高资产证券化率背景下，提高杠杆收购优质资产做大利润规模。
因此，对比美国铁路，我们认为一旦铁路改革有实质性进展，中国铁路有业绩、估值双升的潜力。
分析中美铁路业绩、估值区别后，我们认为在中国铁路改革大背景下，中期看，中国铁路公司有业绩、估值双升的可能性。维持铁路运输行业“推荐”评级，维持大秦铁路“买入”评级，广深铁路、铁龙物流“增持”评级。
我们综合比较了大秦铁路基本面以及估值，得出了以下结论：大秦铁路虽然有较高的分红率和派息率，但是 PE 估值较低的主要原因是市场对业绩成长性的担心，主要还是因为货种单一导致的运量、运价提升空间有限。
但是我们认为，铁路改革背景下，中国铁路有很大的提升空间，包括：
1、白货货源占比提升带动总运量提高、综合运价提高；
2、考核运量转为考核业绩后公司更加注重成本控制、减少冗余人员；
3、提高资产证券化率背景下，提高杠杆收购优质资产做大利润规模。
因此，对比美国铁路，我们认为一旦铁路改革有实质性进展，中国铁路有业绩、估值双升的潜力。
资料来源：中国报告网整理
分析中美铁路业绩、估值区别后，我们认为在中国铁路改革大背景下，中期看，中国铁路公司有业绩、估值双升的可能性。维持铁路运输行业“推荐”评级，维持大秦铁路“买入”评级，广深铁路、铁龙物流“增持”评级。
资料来源：中国报告网整理
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
