参考中国报告网发布《2017-2022年中国集装箱制造市场运营现状及发展策略研究报告》
箱量：维持全年干箱出货量200 万TEU 以上的预测
集装箱从去年四季度起销量持续复苏。从2015 年三季度开始，集装箱新造量开始持续下降，并在2016 年下降到低谷。2016 年全年集装箱新造量仅为146 万TEU，为近年来最低，并低于正常年份的更新替换水平。然而自2016 年四季度起，得益于需求的复苏及下游缺箱情况的加剧，集装箱产销量开始回升，龙头企业中集集团4Q16 和1Q17 的出箱量分别同比增加26%和266%。
受水性漆改造影响，二季度箱量环比下降。根据《中国集装箱行业协会VOCs 治理自律公约》，我国将于2017 年4 月1 日起全面实施“禁油推水”政策（涂料禁止使用油漆，推广使用水性漆）。受各大厂商产能改造影响，我们估计5 月出箱量环比有所下降，但随着水性漆产能改造的完成，预计出箱量将重回快速增长区间。
租箱公司设备利用率持续提升。根据全球最大的租箱公司Triton 公司披露的数据，从去年9 月至今年5 月，公司的设备利用率已经从91%上升到了接近97%的水平，利用率呈现出持续的上升趋势。（注：Triton 公司运营520 万TEU 集装箱，在租箱市场的市占率为26%）
堆场集装箱出租率提升。Triton 公司在中国堆场的集装箱中被订出的比例从2016 年5 月的2%上升到2016 年10 月的60%，到今年4 月已经达到80%左右；同时，自2016 年5 月以来，Triton 在中国的堆场箱数已连续12 个月持续下降，库存数从接近20 万箱下降到目前2 万箱左右，显示出下游对集装箱的需求依然非常强劲。
箱价：下半年箱价继续维持高位
随着需求回升和钢价上涨，箱价从去年年初的1,200 美元/TEU 上升至年底的1,800 美元/TEU，目前的箱价维持在2,250 美元/TEU~2,300 美元/TEU。考虑到水性漆推高成本200美元/TEU，同时下游需求持续复苏，我们预计下半年集装箱箱价将维持在这个水平。
箱量：维持全年干箱出货量200 万TEU 以上的预测
集装箱从去年四季度起销量持续复苏。从2015 年三季度开始，集装箱新造量开始持续下降，并在2016 年下降到低谷。2016 年全年集装箱新造量仅为146 万TEU，为近年来最低，并低于正常年份的更新替换水平。然而自2016 年四季度起，得益于需求的复苏及下游缺箱情况的加剧，集装箱产销量开始回升，龙头企业中集集团4Q16 和1Q17 的出箱量分别同比增加26%和266%。
受水性漆改造影响，二季度箱量环比下降。根据《中国集装箱行业协会VOCs 治理自律公约》，我国将于2017 年4 月1 日起全面实施“禁油推水”政策（涂料禁止使用油漆，推广使用水性漆）。受各大厂商产能改造影响，我们估计5 月出箱量环比有所下降，但随着水性漆产能改造的完成，预计出箱量将重回快速增长区间。
干箱新造量自去年四季度起持续复苏
资料来源：Triton，中集集团，中国报告网数据中心整理
往前看，我们认为下游需求依然非常强劲：租箱公司设备利用率持续提升。根据全球最大的租箱公司Triton 公司披露的数据，从去年9 月至今年5 月，公司的设备利用率已经从91%上升到了接近97%的水平，利用率呈现出持续的上升趋势。（注：Triton 公司运营520 万TEU 集装箱，在租箱市场的市占率为26%）
堆场集装箱出租率提升。Triton 公司在中国堆场的集装箱中被订出的比例从2016 年5 月的2%上升到2016 年10 月的60%，到今年4 月已经达到80%左右；同时，自2016 年5 月以来，Triton 在中国的堆场箱数已连续12 个月持续下降，库存数从接近20 万箱下降到目前2 万箱左右，显示出下游对集装箱的需求依然非常强劲。
设备利用率持续提升；堆场集装箱大部分被订出
资料来源：Triton，中国报告网数据中心整理
全球和中国外贸复苏仍将持续。5 月出口总额同比增长8.7%，进口总额同比增长14.8%，进出口保持持续稳健增长；5 月份外贸出口先导指数为41.1，环比上升0.4，制造业PMI 出口订单指数也环比小幅回升0.1；同时，美国经济持续复苏，劳动力市场已经接近充分就业，经济增速接近潜在增长率，而欧元区失业率也持续回落。总体上，根据中金宏观组的判断，全球和中国外贸复苏仍将持续。外贸持续复苏
资料来源：万得资讯，中国报告网数据中心整理
总体来看，考虑到下游需求依然强劲，且水性漆产能改造基本完成，我们预计下半年集装箱出货量依旧维持高位，上下半年总体均衡，但随着基数的上升，同比增速或面临下滑。我们维持全年行业干箱出箱量200 万TEU 的判断。箱价：下半年箱价继续维持高位
随着需求回升和钢价上涨，箱价从去年年初的1,200 美元/TEU 上升至年底的1,800 美元/TEU，目前的箱价维持在2,250 美元/TEU~2,300 美元/TEU。考虑到水性漆推高成本200美元/TEU，同时下游需求持续复苏，我们预计下半年集装箱箱价将维持在这个水平。
年初以来干箱价格持续上升
资料来源：万得资讯，中国报告网数据中心整理
考虑到集装箱需求持续复苏，我们继续看好集装箱龙头企业中集集团。中集集团是全球最大的集装箱制造厂商，市场占有率达到50%。我们预计公司全年的干箱出箱量约为100万TEU，同比增长69%，预计全年集装箱板块净利润将从2016 年的3.6 亿元回升至2017年的10 亿元。同时，我们预计中集集团子公司中集安瑞科的净利润有望从2016 年-9.3亿元增长至2017 年的6~7 亿元；道路运输车辆维持10%以上的稳定增长；此外，前海土地条款目前已经确立，土地工转商进展加速。我们预计全年中集集团净利润同比增长400%至27 亿元，2018 年同比增长20%。资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（FSW）
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