国内市场供需状况存在差异 国际航线急需改善

导读：国内市场供需状况存在差异 国际航线急需改善 。  国内市场供需状况较为景气。

        参考《2017-2022年中国航空客运市场现状调查及十三五竞争战略分析报告》
        国内市场供需状况较为景气。以占中国客运周转量超过 80%的四大航为例（中国国航、东方航空、南方航空、海南航空），2011 年至 2016 年整体可用客公里（ASK）年均复合增速为 12.7%，比旅客周转量（RPK）少 0.2个百分点。分阶段来看，2011 年至 2014 年，整体运力投放相对较快，让客座率略有下降。直到 2015 年以后，我国航空需求逆势增长，航空公司运力开始逐渐消化，整体客座率企稳回升。 由于航空业所供给的产品具有不可储存的特点，在飞机起飞后空余作为的价值变为 0，但是机场起降费用和人工成本基本固定。因此，客座率的提升能有效提高收入，摊薄单位成本，提高航空企业盈利能力。

        国内航线供需相对平稳的状况，也反应在国内航线票价上，客座率的波动对于票价影响不大。2011 年之后，国内航线综合票价指数不同年份差异较小，只是在年内淡旺季之间有所波动。每年暑运期间，票价指数迎来峰值，随后在淡季回落。不同的是，2014 年以前供给的高投放以及客座率的回落，使得航企票价顶部承压。而 2015 年后，虽然供需改善，但高需求是因为油价下跌后，航企成本压力减弱，主动通过票价调整激发，国内航线票价并没有明显提升。

        国际航线的供需状况却呈现另一番景象。伴随出境游需求逐渐火爆，四大航国际航线客座率从 2011 年开始迅速提升，票价水平也是较为坚挺。但随着宽体机大量引进，各航空公司加大国际线供给，试图抢占国际航线市场。在这样的背景下，虽然国际航线需求踏上更高台阶，供需状况并没有更进一步，从 2014 年开始，国际航线客座率原地踏步。 不仅如此，近两年虽然国际航线需求高速增长，但部分来自于航空公司降低票价，打折促销。国际航线票价指数反而有所下降，叠加停滞不前的客座率，航企盈利水平实际受到拖累。

        2017 年，油价上涨提升成本端压力，票价折扣下限缩窄，票价指数有望企稳。但是在预计国际航线需求回落的前提下，国际航线供需状况的改善还需等待。航空公司国际线高投放，抢占航线市场已基本暂告一段落，新增供给将更多放在国内，国际运力的高供给有望在 2017 年下半年逐步消化，带来航空业整体供需状况的弱改善，客座率和票价预计将进入上升周期。届时，航企有望进入盈利增长周期。

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