目前，“三西”地区铁路外运的主要陆路通道（如丰沙大线、石太线、侯月线、包西线）运输能力已基本饱和。综上分析，我们预测 2018 年三西地区煤炭铁路外运大概将存在 3000-4000 万吨的运力缺口，煤炭铁路运力将处于局部宽松、整体偏紧的状态。究其原因，我们认为带来煤炭铁路运力面临短期瓶颈的因素将主要包括以下三点：
1.自 2016 年四季度以来煤炭供给量同比增长趋势仍将持续，预测 2018 年煤炭新增供给量 1 亿吨，同比增长 3%左右，新增的煤炭供给将直接带来铁路运量的同比增长；
2.公路治超带来的煤炭公路运量减少，进而对铁路运输产生新增需求；
3.环保趋严，京津冀、环渤海区域禁汽运煤的政策力度在 2018 年有望延续。
一、预期 18 年煤炭供给量继续增长 3%左右
煤炭供给方面，受行业去产能和 276 工作日限产的影响，2016 年我国原煤产量同比大幅下滑，其中 276 限产期间（4 月-10 月）当月原煤产量均不足 2.8 亿吨，下降较为明显。在三季度末逐步取消 276 限产政策后，产量开始逐渐恢复正增长。2016 年我国累计实现原煤产量 33.6 亿吨（同比下降 9.4%），2017 年前 10 月累计实现原煤产量 28.5 亿吨（同比增长 4.8%），煤炭供给的显著回升也在一定程度上刺激了铁路运量的增长。展望 2018 年，随着行业去产能的持续推进和在建先进产能的有序投产，我们预测 2018 年煤炭供给量将新增 1 亿吨左右，同比增长 3%。在供给量持续扩张的背景上，煤炭铁路货运量也将继续保持增长趋势。
近年来我国运输市场竞争激烈，一些运送煤炭的车辆因运费被层层“剥削”，利益的驱动使运输者竞相超限超载运营，违法超限运输行为频发。在此背景下，治理运输超载行动在我国逐渐扩展开来。全国统一治超行动自 2004 年起，至今已有 13 年时间。其中，经历了联合治超（2004 年 6 月-2007 年 9 月）、构建长效机制（2007 年 10 月-2011 年 2 月）和长效治理（2011 年 3 月至今）三个阶段。
2016 年 8 月，交通运输部印发《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》，专项行动从 2016 年 8 月 18 日至 2017 年 8 月 31 日。一年结束之际，交通运输部于 2017 年 11 月再次印发《关于治理车辆超限超载联合执法常态化制度化工作的实施意见（试行）》，严格规范治超检查和处罚行为，推进治超联合执法常态化、制度化。严打公路治超使得我国煤炭汽运量明显受限，进而间接促进了煤炭铁路运量的新增需求。随着全国范围统一治超行动的不断深入，公路治超将逐渐常态化，其对铁路运量的替代需求仍将持续。
参考观研天下发布《2017-2022年中国煤炭铁路市场竞争态势及十三五投资商机研究报告》
三、环保趋严，环渤海禁汽运煤力度持续
2017 年 2 月，环保部联合发展改革委、财政部、能源局、北京市人民政府、天津市人民政府、河北省人民政府、山西省人民政府、山东省人民政府、河南省人民政府发布《关于印发<京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案>的通知》，明确指出“7 月底前，天津港不再接收柴油货车运输的集港煤炭。9 月底前，天津、河北及环渤海所有集疏港煤炭主要由铁路运输，禁止环渤海港口接收柴油货车运输的集疏港煤炭。”
从行业角度来看，环渤海港口的汽运煤或将就此退出历史舞台；对于贸易商来讲，改由铁路运输，也将面临来自资金及抵御风险方面的较高要求。环渤海港口禁止汽运集港之后，原来的集港煤要不选择从更远的青岛港、日照港、连云港等黄海港口下水，要不选择铁路运输仍然从环渤海港口下水。对于蒙西、陕北、晋北的动力煤来说，选择铁路运输仍然从环渤海港口下水无疑是最优选择，结果也将必然导致铁路运输需求的显著增加。京津冀环渤海地区的大气污染防治工作将是一项长期任务， 在环保日益趋严的背景下，2018 年环渤海禁汽运煤的政策力度仍将持续。
在当前运力相对紧张的情况下，为实现运力利用最大化，铁路部门在 2018 年将充分考虑区域资源合理配置，提高铁路运输保供能力。据鄂尔多斯煤炭网信息显示，具体的运力保障方案是：西北地区煤炭主打西北本地和西南；陕西煤炭鼓励南下东去，主打西南、两湖一江及山东、苏北地区；山西中部、南部煤炭主打两湖一江和华东、山东地区；山西北部、内蒙西部煤炭主打下水煤市场、京津冀和山东地区；内蒙东部地区除了保区域自给外，主打东北地区；西南、东北地区要强化煤炭区域自给。
1.自 2016 年四季度以来煤炭供给量同比增长趋势仍将持续，预测 2018 年煤炭新增供给量 1 亿吨，同比增长 3%左右，新增的煤炭供给将直接带来铁路运量的同比增长；
2.公路治超带来的煤炭公路运量减少，进而对铁路运输产生新增需求；
3.环保趋严，京津冀、环渤海区域禁汽运煤的政策力度在 2018 年有望延续。
一、预期 18 年煤炭供给量继续增长 3%左右
煤炭供给方面，受行业去产能和 276 工作日限产的影响，2016 年我国原煤产量同比大幅下滑，其中 276 限产期间（4 月-10 月）当月原煤产量均不足 2.8 亿吨，下降较为明显。在三季度末逐步取消 276 限产政策后，产量开始逐渐恢复正增长。2016 年我国累计实现原煤产量 33.6 亿吨（同比下降 9.4%），2017 年前 10 月累计实现原煤产量 28.5 亿吨（同比增长 4.8%），煤炭供给的显著回升也在一定程度上刺激了铁路运量的增长。展望 2018 年，随着行业去产能的持续推进和在建先进产能的有序投产，我们预测 2018 年煤炭供给量将新增 1 亿吨左右，同比增长 3%。在供给量持续扩张的背景上，煤炭铁路货运量也将继续保持增长趋势。
图表：原煤产量同比增长带来铁路货运量的显著提升
二、公路治超常态化近年来我国运输市场竞争激烈，一些运送煤炭的车辆因运费被层层“剥削”，利益的驱动使运输者竞相超限超载运营，违法超限运输行为频发。在此背景下，治理运输超载行动在我国逐渐扩展开来。全国统一治超行动自 2004 年起，至今已有 13 年时间。其中，经历了联合治超（2004 年 6 月-2007 年 9 月）、构建长效机制（2007 年 10 月-2011 年 2 月）和长效治理（2011 年 3 月至今）三个阶段。
2016 年 8 月，交通运输部印发《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》，专项行动从 2016 年 8 月 18 日至 2017 年 8 月 31 日。一年结束之际，交通运输部于 2017 年 11 月再次印发《关于治理车辆超限超载联合执法常态化制度化工作的实施意见（试行）》，严格规范治超检查和处罚行为，推进治超联合执法常态化、制度化。严打公路治超使得我国煤炭汽运量明显受限，进而间接促进了煤炭铁路运量的新增需求。随着全国范围统一治超行动的不断深入，公路治超将逐渐常态化，其对铁路运量的替代需求仍将持续。
参考观研天下发布《2017-2022年中国煤炭铁路市场竞争态势及十三五投资商机研究报告》
图表：全国统一治超行动梳理
2017 年 2 月，环保部联合发展改革委、财政部、能源局、北京市人民政府、天津市人民政府、河北省人民政府、山西省人民政府、山东省人民政府、河南省人民政府发布《关于印发<京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案>的通知》，明确指出“7 月底前，天津港不再接收柴油货车运输的集港煤炭。9 月底前，天津、河北及环渤海所有集疏港煤炭主要由铁路运输，禁止环渤海港口接收柴油货车运输的集疏港煤炭。”
从行业角度来看，环渤海港口的汽运煤或将就此退出历史舞台；对于贸易商来讲，改由铁路运输，也将面临来自资金及抵御风险方面的较高要求。环渤海港口禁止汽运集港之后，原来的集港煤要不选择从更远的青岛港、日照港、连云港等黄海港口下水，要不选择铁路运输仍然从环渤海港口下水。对于蒙西、陕北、晋北的动力煤来说，选择铁路运输仍然从环渤海港口下水无疑是最优选择，结果也将必然导致铁路运输需求的显著增加。京津冀环渤海地区的大气污染防治工作将是一项长期任务， 在环保日益趋严的背景下，2018 年环渤海禁汽运煤的政策力度仍将持续。
在当前运力相对紧张的情况下，为实现运力利用最大化，铁路部门在 2018 年将充分考虑区域资源合理配置，提高铁路运输保供能力。据鄂尔多斯煤炭网信息显示，具体的运力保障方案是：西北地区煤炭主打西北本地和西南；陕西煤炭鼓励南下东去，主打西南、两湖一江及山东、苏北地区；山西中部、南部煤炭主打两湖一江和华东、山东地区；山西北部、内蒙西部煤炭主打下水煤市场、京津冀和山东地区；内蒙东部地区除了保区域自给外，主打东北地区；西南、东北地区要强化煤炭区域自给。
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