一、低压电器行业增速有望维持 10%以上
2000-2010 年间，低压电器行业复合增速一直维持在 10-15%的水平。2015 年由于主要的下游均不景气，低压电器行业首次出现负增长（-8.2%）。2016 年，房地产和工业投资均开始复苏，配电投资持续增长，低压电器主要下游均好于 2015 年。低压电器市场开始复苏，2016 年当年由负转正，行业需求增长 1.2%。综合行业数据与产业调研，我们预计 2017 年行业整体需求增速在 10%以上。图表：低压电器行业需求增速一直保持稳定
图表来源：公开资料整理
低压电器的应用下游主要是地产、基础设施、工业、配电网和新能源等领域，我们主要通过分析下游分行业的趋势，来阐述行业整体的增长趋势。
二、集中度提升，龙头企业增速有望保持在 15-20%
根据中国电器工业协会的预测数据，2017-2020 年低压电器主要元器件（三断一接）产量将保持持续增长的趋势，主要低压元器件产量的具体预测数据如下表所示：
参考观研天下发布《2018-2023年中国低压断路器产业市场竞争现状调查与投资发展前景研究报告》
图表：低压电器主要产品未来产量预测
图表来源：公开资料整理
综上，基于我们对低压电器下游主要应用领域的分析，同时参考电器工业协会对于主要低压电器产品产量预测，我们认为未来年低压电器行业需求增速有望保持在 10%以上。
图表：低压电器行业增速有望保持 10%以上
图表来源：公开资料整理
图表：国内龙头企业增速有望超过 15%
图表来源：公开资料整理
同时，由于低压电器行业分散且大部分企业的经营规模在 1 亿元以下，行业集中度一直在缓慢提升，因此过往以来行业龙头企业的增速通常高于行业整体增速。近年来，随着消费者品牌意识不断上升、原材料价格上行及环保执行力度趋严，规模较小的非品牌厂商的的经营难度进一步加大，行业龙头公司有望获得更多的市场份额和更快的发展。我们认为未来几年，国产品牌的行业龙头企业有望保持在 15%以上的增速。
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