现阶段我国院线公司正在加速接触资本市场 有望撬动资本杠杆加速产业整合 未来市场会进入持续整合期

        导读：现阶段我国院线公司正在加速接触资本市场  有望撬动资本杠杆加速产业整合  未来市场会进入持续整合期  。2015 年至今，院线企业加速接触资本市场。截至 2016 年底，目前独立IPO 上市的院线包括万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海、大地院线（新三板）和星美控股（港股），中广、金典等也被相关上市公司收购或部分收购。

        参考《2017-2022年中国电影院线产业竞争现状及十三五投资决策分析报告》

        2015 年至今，院线企业加速接触资本市场。截至 2016 年底，目前独立IPO 上市的院线包括万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海、大地院线（新三板）和星美控股（港股），中广、金典等也被相关上市公司收购或部分收购。院线公司正在加速接触资本市场，作为重资产运营的渠道商，上市公司有望撬动资本杠杆加速产业整合。

        院线集中度没有明显攀升，头部院线竞争加剧，显示出院线市场依旧格局未定。与 2015 年相比，2016 年院线集中度并没有显著增加，15 家主要院线市场份额稳定在 80%左右，除万达院线外，2-6 名，9-11 名之间票房份额差距很小，排名呈现波动态势，院线间竞争较为激烈。

        各院线加大影院投资，借助资本大力争夺份额，产业迈入整合期。与美国相比，我国目前院线集中度较低，重资产运营的院线企业拥有规模效应，因此我国院线市场未来会进入持续的整合期。一方面，头部院线未来会持续加大对控股和参投院线的布局，预计未来 1-2 年屏幕和影院数量增速或持续维持较高水平。

        另一方面，院线作为重资产运营模式，投资回报期在 2-3 年以上，资本开支较大，长期资产占比维持在 30%以上，资产负债率也维持在 40%左右，伴随票房市场持续扩容带来的增速放缓，未来通过并购整合提高市场集中度将更加有效。

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