与众多快消品行业中新面孔辈出不同，调味品行业偏爱“老字号”。诞生于 17 世纪中叶的龟甲万、19 世纪的亨氏、味好美，以清代酱园为前身的海天、美味鲜，这些都是有着上百年历史的调味品企业。地域迁移、时间推移、菜系拓展、现代企业的渠道扩张等是调味品行业发展的主要推动力量，并在其漫长的历史变迁中带来了三大长青壁垒：风味工艺、用户粘性、品牌规模，使得调味品企业穿过历史沉浮。
参考观研天下发布《2018年中国调味品市场分析报告-行业运营态势与投资前景预测》
一方水土孕育一方风味，调味品的形成与地方饮食文化密不可分，区域性差异较大。以酱油为例，酱油源于中国，东渐日本，西入欧美，由于不同地区气候条件、制作工艺差异，产品口味也有较大差异。调味品习惯性消费属性较强，具有代际传承。调味品的更换会被味蕾敏锐地捕捉到，味觉记忆是调味品的天然用户粘性之一，我们更喜欢吃家乡菜、妈妈做的菜，也是对背后调味品的一种熟悉和依赖，调味品的复制让家的味道在代际之间得以传递。
从产品生命周期来看，复合调味料目前处于发展早期，而味精、盐则已经开始衰退。酱醋等处于黄金发展时期，渗透率加大，量价都有提升空间。而在品类黄金周期中，又叠加有品牌黄金周期（品牌集中度提升），酱油、酱腌菜品牌企业拥有绝佳发展赛道，而中长期视角下，醋的潜力更大。
调味品下游对接两种渠道，家庭渠道是传统意义的消费品，而餐饮渠道是综合服务提供商，要求更高。两者在采购群体、产品需求、量价空间、消费粘性、集中度、核心资源上有所差异。
调味品在餐饮、家庭、工业中比重的经验数据约为 4:3:3，随着餐饮外部化持续发展，餐饮的空间会持续扩大。
对接餐饮向上游看齐，对接家庭向下游看齐，餐饮渠道集中度更大。调味品总体分为配料、调味料、佐餐酱菜几类。上游对接 B 端产品同质化，高度集中，以味精为例，阜丰、梅花等寡头垄断；而下游下饭酱、腌制品则口味多元，呈现百花齐放的状态。酱油、醋对接餐饮更多体现为工业品属性，讲究规模和效率，客户集中度更高、口味标准化更高；对接下游则迎合多种需求，品类更加多元。
从 2014 年以来餐饮起底复苏，空间持续被打开的三个推力为：行业复苏、大众餐饮崛起、外卖大发展。2013年餐饮行业受八项规定冲击较为严重，部分高端餐饮退出市场，从 2014 年开始，行业复苏与结构调整同步发生，大众餐饮成为行业回暖复苏的主动力。与此同时，外卖也逐渐打开空间，前期体量虽小，但连续几年的高增长使得其在餐饮行业中地位不容小觑。
目前我国大部分调味品集中度偏低，对照日本、欧美等国家，行业提升度空间大。消费升级对优质产品的需求和落后产能在成本、政策等压力下加速淘汰，将构成未来几年龙头加速的主要推动力。
饮食形态、健康观念成为品类方向之关键。一方面，未来品类的发展方向与饮食形态变化方向高度相关，中国传统菜系相互融合还将继续，西式餐饮也有一席之地；另一方面，品类的发展方向与消费观念发展相适应。参考国际经验，健康化、复合化将成为未来品类发展的趋势。资料来源：观研天下整理，转载请注明出处。（YM）
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