两票制对医药流通企业的终端配送能力、资金周转能力、供应链延伸能力提出了较高要求。
一方面考验配送企业在区域市场的分销网络及配送能力，“两票制”前，商业企业的功能为配送、垫资、过票；“两票制”后，“过票”功能受到打击，终端配送能力为流通商存活之根本，无配送能力、终端覆盖面狭窄的小商业公司将被淘汰。
另一方面，两票制下医药商业公司直面下游回款压力，资金少、融资难的小商业公司将难以背负资金压力而淘汰。
降低占款成本的可行方式是提高医疗机构的存货周转。根据库存持有成本计算方式测算，我国公立医疗机构药品库存周转数每增加 1 次，流通成本可降低 0.44%；回款时间每缩短 1 天，流通成本约降低 0.15%，因此，通过供应链延伸参与医疗机构的存货周转为降低占款成本的可行方式，可提供供应链延伸服务的流通商具备竞争优势。
在两票制出台之前，随着医改的深入和国家对流通行业调控的加强，国内医药商业集中度已有不断提升的趋势。但过去的政策主要从 GSP、行业准入入手，主要提升了新进入者的门槛。而两票制的实行则是对存量市场的洗牌，我们预计 70%以上的流通商将被收购兼并/清理出局。
参考观研天下发布《2018-2023年中国医药行业市场运营现状调查与未来发展前景预测报告》
参考福建经验，福建于 2011 年执行两票制，2011-2012 年其龙头公司鹭燕医药市占率加速提升。说明“两票制”政策对医药流通行业格局的调整确有加速效应。
福建省的医药流通龙头主要为鹭燕医药、福建同春、国药福建、九州通、福建华侨和福建中鹭，竞争较为激烈。我们计算了几家公司 2011-2013 年的市占率变化情况（除国药福建无公开数据），发现各龙头企业的市占率提升情况不一，部分企业出现了市占率下降的现象。
我们认为该现象意味着：并非所有企业在行业整合的大背景下都会获得发展机遇，市占率提升与否与企业自身的业务实施、外延扩张等方面的执行力相关。
我们认为鹭燕医药在福建省两票制执行前后获得市占率的加速提升主要有以下原因：物流覆盖面广：2010 年初开始实施渠道深耕战略，特别关注农村、社区及第三方终端市场，加大配送基础设施及资源。鹭燕医药覆盖了约 90%的基层医疗机构，符合“两票制”对物流配送的高要求；把握上下游需求，加强粘性建设：福建省两票制的运行规则中，流通商的配送权主要由生产企业决定（如同一品种基药在一个中标区域内最多委托 1 家配送企业），因此获得更多的品种配送权是提高市占率的关键，鹭燕医药在两票制推出后通过向厂家提供市场数据分析、营销策略、渠道搭建等增值服务获得了更多的品种配送权；并购整合执行力强：鹭燕医药是福建省内率先全面实施跨区域战略布点的医药流通企业，2009-2012 年并购了福建中宏、龙岩鹭燕、福建耀升、福州三和堂、福州博研 5 家公司（此处仅仅考虑福建省内标的）；高效的运营效率：精细化管理以应对流通环节差价率的限定政策。
综合来看：我们认为“两票制”为医药流通行业带来整合契机，其中，物流覆盖广、上下游粘性大、并购执行力强、运营效率高的流通企业机会更为显著。
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