我国医疗健康产业未来发展前景预测分析

        内容提示：未来５－１０年，医疗健康产业将迎来巨大市场机遇，ＶＣ／ＰＥ的关注对该产业的发展将起到积极的推动作用。

       “十二五”期间，我国医疗健康产业将迎来发展的机遇期，资本市场对于医疗健康产业的关注，不仅可以为该领域中小企业提供融资机会，还可以助推企业做大做强。 

 　
　　目前，国内医疗健康产业逐渐成为风险投资／私募股权投资（ＶＣ／ＰＥ）机构的投资热点。不少专注于医疗健康产业的投资机构普遍认为，伴随着我国经济的持续稳定发展，国家对医疗健康产业的持续投入以及医疗体制改革的进一步推进，将给我国医疗健康产业带来发展和创新的机遇。

　　“２０１０年我国医疗健康产业投资迅猛增长，６０多家企业共获得６０亿元的投资，２０１０年一年的投资总额相当于２００７－２００９年的投资总和。”合众资本主管合伙人陈立辉向记者表示，去年有不少优秀的医疗健康企业上市，不少ＶＣ／ＰＥ机构成功实现退出，整个医疗健康产业投资呈现出快速发展态势，医疗健康产业已经成为最具投资前景的产业之一。

　　纪源资本管理合伙人金炯认为，未来５－１０年，医疗健康产业将迎来巨大市场机遇，ＶＣ／ＰＥ的关注对该产业的发展将起到积极的推动作用。

　　产业前景备受关注

　　中国医药企业管理协会会长于明德表示，生物产业作为七大战略性新兴产业之一将获得国家重点支持，相关部委已经在陆续出台产业发展规划。根据有关规划，“十二五”期间，我国将推进传统医药产业的技术改造，实现升级，在新兴生物医药产业如基因工程、遗传工程、细胞工程等细分领域占领制高点。这将给整个医疗健康产业带来新的发展机遇。

　　“从去年开始，联想投资把医疗健康作为重要关注领域，重点关注医疗健康服务、医药、医疗器械３个细分领域，并且已经组建了一支专业投资团队。”联想投资有限公司执行董事刘泽辉表示，联想投资对于医疗健康产业的投资覆盖了企业的初创期、成长期等不同阶段，不仅给企业持续性的投资，而且将在企业发展过程中提供全面的增值服务。 

  
　　据记者了解，今年上半年，合众资本也已经组建起拥有七八人的医疗健康产业投资专业团队。目前国内不少ＶＣ／ＰＥ机构正在募集资金投资医疗健康产业，如建银医疗基金目前已经完成募资３０亿元，计划在医药制造、物流、器械、医院四大领域寻找投资项目等。

　　医疗健康产业的投资潜力巨大，已经成为全球范围的共识。美国著名经济学家保罗·皮尔泽在《财富第五波》一书中将医疗健康产业称为继ＩＴ产业之后的全球“财富第五波”。据悉，医疗健康产业在发达国家一般占国内生产总值１０％左右，而我国只占４％左右。随着城市化、老龄化时代的来临，我国医疗健康产业将迎来发展机遇期。在此背景下，ＶＣ／ＰＥ机构纷纷把目光转向医疗健康产业。

融资规模逐渐上升

　　自去年以来，国内医疗健康产业的投资、并购、上市日趋活跃。投中集团的统计数据显示，２０１０年全年医疗健康产业披露投资案例１０３起，投资总额１８．５８亿美元，均达到历史最高水平。今年１－４月，医疗健康产业已披露融资案例１１起，融资金额１．７５亿美元。

　　２０１０年，医疗健康产业上市企业数量和融资规模出现爆发式增长，企业上市数量及融资规模分别增长１２１％和１７２％。今年１－４月医疗健康产业共有１１家企业实现首次公开募股（ＩＰＯ），总融资规模达１６．５７亿美元。

　　业内人士表示，从整体趋势来看，医疗健康产业融资规模逐年上升，国家推动医疗体制改革、国内医疗消费市场的持续增长以及产业本身较强的抗周期性，都使医疗健康产业具有较高的投资价值，持续受到投资者关注。

　　近期，国内医药行业股权交易市场持续活跃，在医药消费持续增长以及国家加快产业整合政策推动下，国内医药巨头均采取了积极的扩张战略。不久前，国药控股发布公告称，计划以配股方式集资３４亿元用于扩大医药分销及零售网络。华润医药集团外部收购以及内部资源整合加速，６月１６日华润北药旗下北医股份收购普仁鸿２５％股权。今年５月，上海医药在香港ＩＰＯ，并表示将大力进行并购。医药巨头的频繁收购，无疑将对市场格局以及企业投融资生态产生重要影响。

　　投中集团分析师冯坡表示，近年来在国内消费增长及人口老龄化趋势下，医药行业市场总量逐年增长，企业投资价值凸显，股权交易市场持续活跃，而以大型医药企业为主的业内并购活动也逐年增长。

　　投中集团的统计显示，从２００８年７月１日至２０１１年６月３０日，国内医药行业共披露并购案例５４０起，披露交易总额达９５亿美元。进入２０１１年以来，已披露１０３并购案例，披露交易金额达２３．２６亿美元，全年并购交易规模创历史纪录已无悬念。

　　挖掘细分领域投资机会

　　值得一提的是，医药和医疗设备细分领域的融资案例数量和融资规模在整个医疗健康产业占有很大份额。２０１０年年初至今年４月，医药行业和医疗设备行业融资案例分别为６３起、２６起，分别占医疗健康产业融资案例数量的５５％和２３％；融资规模分别为１０．５８亿美元和２．７５亿美元，分别占医疗健康产业总融资规模的６７．１％和１７．５％。２０１０年２月３日，山东步长制药有限公司获得２０亿元注资，占总股权的１２％，这也是医疗健康行业自２０１０年以来融资金额最大的一起案例。

　　在刚刚结束的第五届中国医疗健康产业投融资峰会上，投资界人士普遍认为，制药、医疗设备、健康服务将成为备受关注的细分领域。

于明德预测，２０１５年中国医药工业总产值有望达到３．６万亿－３．７万亿元水平，年平均增幅将达到２３％－２４％。中国将于２０１５年超过日本成为全球第二大医药市场，２０１３年全国医药费用预计将达到３．５６亿美元。

　　随着医改的推进及国家基本药物制度的建立，传统医药企业的盈利空间受到挤压，因此ＶＣ／ＰＥ纷纷介入盈利能力更强的生物制药领域。

　　此外，医改的持续投入、人口老龄化和居民保健需求增长已经成为医疗设备领域的加速器。“十二五”期间，我国将大力支持国产医疗器械发展。公开数据显示，我国医疗设备销售额持续扩大，近１０年来复合增长率为２１％，进出口市场也保持高速增长态势。

　　红杉资本中国基金合伙人周逵表示，我国医疗设备与药品的消费比例为１∶１０，而发达国家已经达到１∶１，我国医疗设备领域还存在较大缺口，市场发展空间广阔。

　　据悉，目前我国６０％的医疗机构还使用上世纪８０年代中期的的医疗设备，医疗设备消费只占整个医疗健康产业消费的１３％，而国际平均水平为４２％，医疗设备的更新将带来投资机会。此外，今后５年，我国县级医院的医疗设备、影像设备、检验设备以及信息化产品的需求量将暴增。

　　投资机构普遍认为，“十二五”期间，我国医疗健康产业将迎来发展的机遇期，资本市场对于该产业的关注，不仅可以为医疗健康领域的中小企业提供融资机会，还可以助推企业做大做强。