一、无惧周期波动，一次性健康防护手套行业需求长期向上
一次性健康防护手套根据用途可分为医疗级和非医疗级，按使用材质不同可分为 PVC、丁腈、乳胶和 PE 手套。前三者可应用于医疗级及非医疗级，PE 主要用于非医疗级。医疗级手套是指满足目标市场相关医疗用途准入标准的手套，主要用于医疗手术、医疗检查、医疗护理等领域，属于一次性手套高端产品。非医疗级手套品质标准低于医疗级手套，无法满足医疗用途要求的标准，一般应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。区分二者最主要的指标是针孔率，可以稳定生产医疗级一次性手套的企业具有较强的核心竞争力。
一次性健康防护手套需求呈现稳步增长态势，2017年全球一次性健康防护手套销量达4170亿支，2005到2017年年均复合增长率在8%左右。
1、根据中国塑协和马来西亚手套行业协会统计分析，2017 年医疗级手套的全球市场容量大概为 2700 亿支。其中，PVC 手套需求量约为 750 亿支，2009-2017 年均复合增长率达 3%；丁腈、乳胶手套需求量在 2000 亿支左右，同期丁腈手套年复合增长率在 8%-10%，乳胶手套则呈下滑趋势。
2、非医疗级手套的市场份额也呈稳定增长，2017 年非医疗级手套需求量为 1470 亿支，2009-2017 年均复合增长率达 12.33%。由于医疗级一次性手套制作工艺和标准都显著高于非医疗级，医疗级手套生产商同时具备非医疗级手套生产能力，因此这部分市场也是医疗手套生产商的潜在市场空间。预计到2020年，全球一次性健康防护手套销售量将达到5310 亿支，未来3年复合增长率为8.39%。
参考观研天下发布《2018-2023年中国医疗设备市场调查与发展趋势研究报告》
医疗手套作为公共卫生用品，刚需性强，理论上不受经济周期影响。美国是一次性防护手套全球最大消费地，顶级手套公司 2018 年 2 月的投资者报告数据显示，近 5 年来全球手套消费占比稳定在 30%-35%之间。我们以美国经济增长率与医疗手套消费量变动关系进行简单论证。从二者对比图可以看到，医疗手套消费增长率始终高于美国经济增长率。在 2008 年全球金融危机后，美国的经济增长率为-2%，医疗手套增长率却高达 8.5%，2012 年更是高达 15%，可见无显著经济周期性，增长较为稳定。
二、多因素共同推动行业持续稳定增长
1、发展中国家人均用量低，市场潜力巨大
发展中国家一次性医疗级手套人均用量远低于发达地区，未来仍具有较大成长空间。由于全球经济发展水平的差异，当前医疗手套主要消费地为美欧日等发达国家和地区，2017 年世界人均使用量为 29 支，美国平均水平为 150 支，但人口大国印度、中国的人均消费量仅为 8 支和 6 支，远低于发达地区。随着新兴国家经济发展水平和卫生水平的提高，潜在市场将会被逐步激发。假设印度、中国人均手套用量达到全球平均水平，两国的人口分别为 13.26 亿人与 13.8 亿人，则两国的需求量将会达到 784.74 亿支，占 2017 年全球一次性医疗手套需求的 29.06%；假设两国人均手套使用量只是美国的一半，那么两国的需求量将达到 2029.5 亿支，市场潜力巨大。
2、流行疫情、卫生意识提升与体制改革加速市场增长
新疫情的爆发唤醒人们医疗防护意识，各国相继进行了医疗体制改革，加速医疗手套市场增长。近年，非典 SARS、超级细菌、甲型 H1N1 及埃博拉病毒等疫情持续出现，不仅在短期内刺激了医疗手套的使用，更唤起了人们的医疗防护意识。在此背景下，伴随大多数国家经济发展水平的提高，医疗体制改革也正在加速。中美两个人口大国相继进行了医疗体制改革，建立了更为规范的医疗标准。美国颁布了 OSHA 健康关怀标准，欧洲颁布了EU-OSHA 标准，巴西等发展中国家也相继颁发了SESI 标准，进一步规范了医疗手套等卫生用品的使用。
一次性健康防护手套根据用途可分为医疗级和非医疗级，按使用材质不同可分为 PVC、丁腈、乳胶和 PE 手套。前三者可应用于医疗级及非医疗级，PE 主要用于非医疗级。医疗级手套是指满足目标市场相关医疗用途准入标准的手套，主要用于医疗手术、医疗检查、医疗护理等领域，属于一次性手套高端产品。非医疗级手套品质标准低于医疗级手套，无法满足医疗用途要求的标准，一般应用于食品加工、电子化工、家庭日用清洁卫生等领域。区分二者最主要的指标是针孔率，可以稳定生产医疗级一次性手套的企业具有较强的核心竞争力。
图表：医疗防护产品（左 PVC 手套、中丁腈手套、右乳胶手套）
图表来源：公开资料整理
一次性健康防护手套需求呈现稳步增长态势，2017年全球一次性健康防护手套销量达4170亿支，2005到2017年年均复合增长率在8%左右。
1、根据中国塑协和马来西亚手套行业协会统计分析，2017 年医疗级手套的全球市场容量大概为 2700 亿支。其中，PVC 手套需求量约为 750 亿支，2009-2017 年均复合增长率达 3%；丁腈、乳胶手套需求量在 2000 亿支左右，同期丁腈手套年复合增长率在 8%-10%，乳胶手套则呈下滑趋势。
2、非医疗级手套的市场份额也呈稳定增长，2017 年非医疗级手套需求量为 1470 亿支，2009-2017 年均复合增长率达 12.33%。由于医疗级一次性手套制作工艺和标准都显著高于非医疗级，医疗级手套生产商同时具备非医疗级手套生产能力，因此这部分市场也是医疗手套生产商的潜在市场空间。预计到2020年，全球一次性健康防护手套销售量将达到5310 亿支，未来3年复合增长率为8.39%。
图表：医疗级手套需求稳步增长（单位：10 亿支）
图表来源：公开资料整理
图表：非医疗级手套需求增长稳定（单位：10 亿支）
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018-2023年中国医疗设备市场调查与发展趋势研究报告》
医疗手套作为公共卫生用品，刚需性强，理论上不受经济周期影响。美国是一次性防护手套全球最大消费地，顶级手套公司 2018 年 2 月的投资者报告数据显示，近 5 年来全球手套消费占比稳定在 30%-35%之间。我们以美国经济增长率与医疗手套消费量变动关系进行简单论证。从二者对比图可以看到，医疗手套消费增长率始终高于美国经济增长率。在 2008 年全球金融危机后，美国的经济增长率为-2%，医疗手套增长率却高达 8.5%，2012 年更是高达 15%，可见无显著经济周期性，增长较为稳定。
图表：医疗手套消费增长率不受美国经济增长率影响
图表来源：公开资料整理
二、多因素共同推动行业持续稳定增长
1、发展中国家人均用量低，市场潜力巨大
发展中国家一次性医疗级手套人均用量远低于发达地区，未来仍具有较大成长空间。由于全球经济发展水平的差异，当前医疗手套主要消费地为美欧日等发达国家和地区，2017 年世界人均使用量为 29 支，美国平均水平为 150 支，但人口大国印度、中国的人均消费量仅为 8 支和 6 支，远低于发达地区。随着新兴国家经济发展水平和卫生水平的提高，潜在市场将会被逐步激发。假设印度、中国人均手套用量达到全球平均水平，两国的人口分别为 13.26 亿人与 13.8 亿人，则两国的需求量将会达到 784.74 亿支，占 2017 年全球一次性医疗手套需求的 29.06%；假设两国人均手套使用量只是美国的一半，那么两国的需求量将达到 2029.5 亿支，市场潜力巨大。
图表：发展中国家与发达国家医疗手套普及率差距明显，未来空间广阔
图表来源：公开资料整理
2、流行疫情、卫生意识提升与体制改革加速市场增长
新疫情的爆发唤醒人们医疗防护意识，各国相继进行了医疗体制改革，加速医疗手套市场增长。近年，非典 SARS、超级细菌、甲型 H1N1 及埃博拉病毒等疫情持续出现，不仅在短期内刺激了医疗手套的使用，更唤起了人们的医疗防护意识。在此背景下，伴随大多数国家经济发展水平的提高，医疗体制改革也正在加速。中美两个人口大国相继进行了医疗体制改革，建立了更为规范的医疗标准。美国颁布了 OSHA 健康关怀标准，欧洲颁布了EU-OSHA 标准，巴西等发展中国家也相继颁发了SESI 标准，进一步规范了医疗手套等卫生用品的使用。
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