内容提示：在“十二五”规划推进经济结构调整的背景下，医药行业将继续得到政策支持。与此同时，药品价格调整带来的行业整合，将使得行业内龙头企业做大做强、研发创新型企业前景看好。
工信部日前发布《医药工业“十二五”发展规划》（以下简称《规划》），为医药行业未来五年发展绘出蓝图。来自机构的观点认为，作为全球第五大药品市场，我国医药行业的投资机会将在政策支持下凸显，并获得资本市场的更多关注。
市场迎政策“春风”
根据全球知名医疗咨询机构IMSHealth的统计，2010年全球药品市场规模达到8564亿美元，较上年增长4.1%。其中，中国药品市场的增长贡献最大，当年达到322亿美元，位居全球第5位，较上年增长23%。
根据IMSHealth的最新预测，2013年中国医药市场将超越德国，排名全球第三。
作为全球最具发展潜力的药品市场，我国医药工业又借“十二五”行业发展规划的发布迎来了政策“春风”。根据《规划》，未来五年医药行业的工业总产值及工业增加值年均增长目标分别为20%和16%；基本药物生产前20位企业占到80%以上市场份额；原创药物达到30个以上；到2015年，销售额超500亿元的企业达5个以上等。
华宝兴业医药生物基金拟任经理范红兵认为，《规划》为医药行业发展制定了具体目标，有利于产业优胜劣汰，促进创新，提高行业竞争力，长期来看将给医药行业发展带来利好。他指出，医药行业快速发展的内在驱动因素体现在庞大的人口基数、居民收入增加、老龄化、城镇化、社保制度完善等方面。
截至2011年年底，我国城镇居民人均可支配收入已达21810元，农村居民人均纯收入6977元，均保持稳定增长，人均GDP已达5541美元。从国际经验来看，一旦人均GDP突破3000美元，医药消费将迎来拐点，实现快速增长。
2011年，我国城镇化率上升到51.27%，城镇人口首度超过农村人口，发改委预测2020年该数字将超过60%。社会老龄化趋势也在拉动医药消费。发达国家经验表明，一半以上的药品由老龄人口消费。
另外，社保新政不断出台，2010年政府投入占整个卫生费用的比例从2006年的18.1%上涨到了28.6%。
医药或成资本市场“宠儿”
在资本市场上，医药行业一直以高成长性著称，并给投资者带来丰厚回报。
数据显示，1989~2011年，美国标普500医药指数上涨608%，近两倍于标普500指数364%的涨幅。1995年至2011年，日本医药指数上涨155%，同期日经225指数下跌近60%。
类似的情形也发生在A股市场中。2005年至2012年1月11日，中证医药生物行业指数累计收益率远远优于沪深300、中证500和中证800指数。而在市场快速上涨和下跌的2007年和2008年，医药板块也体现出了“涨多跌少”的优良特性。
根据申万医药生物板块分类，自2005年6月6日上证综指创出998点的盘中最低点以来，医药板块涨幅前13位的个股上涨幅度全部超过1000%。
受医药行业快速增长、上市公司日益增加、市场对医药板块认可度提升等因素影响，A股医药生物行业的市值占比不断提高。截至2011年年底，我国医药生物行业的流通市值约6868亿元，占A股总流通市值的4.20%，在各板块中排名第6。
范红兵认为，由于医药板块前期调整幅度较大，《规划》出台的政策因素可能刺激板块反弹，从而形成短期的主题性投资机会，推升部分中小市值公司股价。从长期来看，考虑到未来行业集中持续提升的预期，各子板块的龙头企业具备良好的投资价值。
机构关注长期投资机会
值得注意的是，医药行业的投资价值一直受到机构的关注。来自招商证券的观点认为，如火如荼的商业并购、加速推进的药物创新，以及不断深化的国际化进程，将令A股市场的医药板块呈现出诸多个股机会。
国金证券也表示，在“十二五”规划推进经济结构调整的背景下，医药行业将继续得到政策支持。与此同时，药品价格调整带来的行业整合，将使得行业内龙头企业做大做强、研发创新型企业前景看好。
在内地公募基金市场，近年来已有多只医药行业主题基金相继亮相。而《规划》的出台，有望“加温”投资者对这一行业的投资热情。
来自华宝兴业基金管理有限公司的消息说，作为其龙年推出的首只产品，华宝兴业医药生物基金于1月30日至2月24日公开募集。这只主动股票型基金投资于医药生物相关股票的比例不低于股票资产的80%，可投资的医药子行业包含化学原料药、化学药制剂、中药饮片、中药制剂、医疗器械、医药商业、医疗服务、生物制药和生物农业等。
业内专家表示，从历史溢价率水平来看，医药行业目前平均估值水平虽高于银行、地产等周期性行业，但与同处新兴行业的新能源、新材料等相比并不高，且未来可以通过快速成长化解估值压力。从这个角度而言，其长期投资机会值得把握。
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