新能源产业开启钴需求爆发式增长。预计 2018 年全球钴需求为 12.72 万吨，同比增长 10.08%，未来随着新能源汽车产销持续景气及三元材料占比稳步提升，预计全球钴需求将保持 10%以上的高增速，2019-2020 年分别达到 14.30 和 16.07 万吨。
动力领域钴需求增速显著。预计 2018-2020 年全球动力领域钴需求分别为 1.54、2.38 和 3.33 万吨，国内外 CAGR 分别为 50.04%和 44.25%。
参考观研天下发布《2018-2023年中国钴产业市场发展现状调查与投资发展趋势研究报告》
2018-2019 年，随着嘉能可和欧亚资源旗下大型矿山的投产，全球钴矿供给量将出现显著增长，预计 2018-2020 年全球钴矿供给分别为 14.56、15.82 和 16.22 万吨，对应增速分别为 10.14%、8.65%和 2.53%。
矿山投产需待时日，精炼钴供给增速落后于需求增速。虽然矿山扩产意愿显著，但预计未来三年产能释放速度不及需求增速。预计 2018 年全球精炼钴总产量增长 10.06%至 12.47 万吨，2019、2020 年分别增长 10.67%和 8.02%至 13.80、15.20 万吨。
供需格局从过剩转为短缺，未来缺口将进一步扩大。全球钴市从 2017 年起出现短缺，预计 2018 年将维持短缺状态，2018-2020 年全球精炼钴将分别短缺 2500、5000、8700 吨。
短缺格局主要是下游消费持续强劲，供给增速落后于需求增速导致的。
动力领域钴需求增速显著。预计 2018-2020 年全球动力领域钴需求分别为 1.54、2.38 和 3.33 万吨，国内外 CAGR 分别为 50.04%和 44.25%。
图：2016-2020 年全球钴需求预测（万吨）
参考观研天下发布《2018-2023年中国钴产业市场发展现状调查与投资发展趋势研究报告》
图：国内外动力领域钴需求预测（万吨）
2018-2019 年，随着嘉能可和欧亚资源旗下大型矿山的投产，全球钴矿供给量将出现显著增长，预计 2018-2020 年全球钴矿供给分别为 14.56、15.82 和 16.22 万吨，对应增速分别为 10.14%、8.65%和 2.53%。
表：未来全球钴矿产量预测（单位：吨）
矿山投产需待时日，精炼钴供给增速落后于需求增速。虽然矿山扩产意愿显著，但预计未来三年产能释放速度不及需求增速。预计 2018 年全球精炼钴总产量增长 10.06%至 12.47 万吨，2019、2020 年分别增长 10.67%和 8.02%至 13.80、15.20 万吨。
供需格局从过剩转为短缺，未来缺口将进一步扩大。全球钴市从 2017 年起出现短缺，预计 2018 年将维持短缺状态，2018-2020 年全球精炼钴将分别短缺 2500、5000、8700 吨。
短缺格局主要是下游消费持续强劲，供给增速落后于需求增速导致的。
表：全球钴供需平衡表
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