我国钢铁业产量增加、而市场库存降低的思考

　    内容提示：统计局数据显示，6月份我国粗钢产量为5993万吨，日产量为199.8万吨，环比5月份增长2.8%，日产量相当于年产粗钢7.29亿吨的水平。粗钢产量增加，一方面是因为我国钢铁行业仍然处于粗放式发展阶段，再加上产业集中度较低，多数钢厂依然追求规模、市场份额；另一方面则在于今年初以来，钢铁市场价格频繁窄幅震荡，市场价格与钢材出厂价格倒挂，绝大部分钢厂生产依然有积极性。

　    今年初以来，我国粗钢产量节节攀升，6月份粗钢日产量接近200万吨，同期出口并未大幅增加、部分下游行业表现并不理想，但钢材社会库存自3月份以来持续下降，当前总量甚至低于去年同期。产量增加、库存降低成为今年初以来钢铁行业运行的鲜明特征之一。

　    统计局数据显示，6月份我国粗钢产量为5993万吨，日产量为199.8万吨，环比5月份增长2.8%，日产量相当于年产粗钢7.29亿吨的水平。粗钢产量增加，一方面是因为我国钢铁行业仍然处于粗放式发展阶段，再加上产业集中度较低，多数钢厂依然追求规模、市场份额；另一方面则在于今年初以来，钢铁市场价格频繁窄幅震荡，市场价格与钢材出厂价格倒挂，绝大部分钢厂生产依然有积极性。

　　在国内钢产量不断刷新历史纪录的同时，我国钢材直接出口表现平平，下游行业景气度已出现下滑。但今年第二季度以来，钢材市场库存量持续下滑，目前螺纹钢、线材、中板、冷轧板、热轧板这5大品种重点城市库存总量为1406万吨，累计比3月份高点下降25.6%。笔者认为，库存出现下降有以下几个方面的因素：

　　下游行业消化，建筑业需求较多。今年特别是3月份以来，钢材库存持续下滑，其主要原因是下游行业消化。国家统计局最新数据显示，我国第一、第二季度的GDP增速呈放缓态势，但总体经济平稳增长，为钢材需求提供了保障。从主要行业来看，建筑行业表现突出，如上半年固定资产投资同比增长25.6%，增速略高于去年同期，其中房地产投资增速，为32.9%。相比之下，受到汽车景气度明显下滑等因素的拖累，上半年工业增加值增速比去年同期下滑3.3个百分点至14.3%。尽管增速下滑，但大多行业同比正增长，仍须消耗钢材等原材料。

　    资金成本增加，价格震荡幅度小，商家囤货意愿下降。今年上半年，为控制流动性、抑制通胀，央行实行紧缩货币政策，累计6次上调准备金率、3次加息。随着法定贷款利率上升，贸易商资金成本随之增加。一些商家称吨材月度资金成本达到甚至超过50元，而同期主要钢材品种价格震荡幅度有限，不足以抵消资金成本的增加。以上海5.5mm热轧卷为例，上半年价格最高涨幅不足500元/吨，4月份、5月份的月度吨钢价格波动幅度不足百元，价格震荡幅度有限而资金成本较高使得商家囤货意愿下降。

　　钢厂增加直供，直接投放流通资源量相应减少。国内钢厂主要通过直供、代理或分销、出口这几种方式销售钢材，其中直供是指钢厂直接将所产钢材销售给下游生产企业，无需经过流通市场。数据显示，1月~5月份，我国重点大中型企业直供钢材量为7136万吨，占总销量的36.2%，与上年同期相比，所占比例上升2.3个百分点。钢厂直供比例上升意味着对流通市场的投放量会相应减少，进而影响钢材社会库存。

　　区域经济格局发生变化，库存统计口径有待完善。“十一五”以来，我国区域发展实现了从东部地区“一马当先”向各区域协同并进转变。据国家统计局数据，2011年上半年，全国规模以上工业增加值同比增长14.3%。其中，东部地区同比增长12.4%，中部地区增长17.8%，西部地区增长17.3%。中西部经济增速已赶超东部，在以投资为主的经济结构下，中部、西部经济增速快于东部预示着钢材需求的增加，钢厂必将相应调整资源投放量，贸易商也将调整布局，一些规模较大的商家纷纷选择在二线、三线城市开设分公司。据钢协统计数据显示，2011年1月~5月，重点大中型企业钢材资源流向西南、西北、东北、中南部的量比上年同期有所增加。在区域经济发展增速出现较大变化的同时，为保证数据连续性以及其它因素影响，钢材社会库存统计口径几乎没有变化，在一定程度上无法真正反应经济以及市场的发展，有待进一步完善。

　　钢铁物流园兴起，分流部分资源。为摆脱行业低利润、延伸产业链、寻求发展方式转变，近年各地均开始建设钢铁物流园。据不完全统计，目前我国在建和待建的钢铁物流园已超过百家。据了解，钢铁物流园集仓储、交易、加工配送于一体，起到分流资源的作用，进而影响传统意义上的钢材库存统计数据。

　　综合来看，钢铁行业产量增加、市场库存降低的现状是多种因素综合作用的结果，在行业持续发展的背景下，更需要我们用发展眼光来看待这一问题。