参考中国报告网发布《2017-2022年中国钨制品行业竞争现状及十三五发展态势预测报告》
钨产品出口量同比大增
钨产品出口量大增。2017年上半年，全国钨品累计出口总量为1.45万吨金属量（不含硬质合金），同比大增47%；同时6月份单月出量量首次超过3000 吨，是2008年以来的首次。钨产品出口大增的原因有两个。一是全球经济的企稳和好转增加了钨的销量。目前美国已经进入了加息通道，经济弱势复苏；而欧元区持续稳健反弹。二是国外钨矿山关停、库存量低，需求量持续释放。
库存下降，价格支撑明显。今年以来，供需改善，库存不断下降。上游来看，钨精矿生产商开工率同比下降，只能消耗库存而使得库存持续下降。中游APT 生产来看，1-5 月份供应同比增长 12%，但是同期库存量却下降了14%。这说明下游需求总体向好，拉动APT消费，但由于供给端的原因钨精矿和APT 的供应并没有立即释放，引发库存消耗。我们认为库存下降是价格获得支撑的重要因素。
长期看，钨价上涨动力足。宏观经济来看，全球正在复苏道路上挺进，美国进入加息周期、欧元区经济企稳、印度等新兴市场需求正在逐步得到激发。国内来看，供给侧改革的推行带来上游原材料市场的逐步出清，“三去一降一补”政策方针逐步发力。产能出清、去库存后经济将进入新的阶段，需求端有望重新被激发，特别是国内房地产大力去库存之后的补库需求、工程机械市场迎来集中更新周期等都将刺激钨需求。
钨产品出口量同比大增
钨产品出口量大增。2017年上半年，全国钨品累计出口总量为1.45万吨金属量（不含硬质合金），同比大增47%；同时6月份单月出量量首次超过3000 吨，是2008年以来的首次。钨产品出口大增的原因有两个。一是全球经济的企稳和好转增加了钨的销量。目前美国已经进入了加息通道，经济弱势复苏；而欧元区持续稳健反弹。二是国外钨矿山关停、库存量低，需求量持续释放。
2017 年上半年钨产品出口情况（实物吨）
数据来源：中国报告网整理
钨价有望持续上涨 库存下降，价格支撑明显。今年以来，供需改善，库存不断下降。上游来看，钨精矿生产商开工率同比下降，只能消耗库存而使得库存持续下降。中游APT 生产来看，1-5 月份供应同比增长 12%，但是同期库存量却下降了14%。这说明下游需求总体向好，拉动APT消费，但由于供给端的原因钨精矿和APT 的供应并没有立即释放，引发库存消耗。我们认为库存下降是价格获得支撑的重要因素。
钨矿山开工率同比下降
数据来源：中国报告网整理
钨矿生产商库存持续下降
数据来源：中国报告网整理
APT 产量有所增长
数据来源：中国报告网整理
APT 库存下降
数据来源：中国报告网整理
长期看，钨价上涨动力足。宏观经济来看，全球正在复苏道路上挺进，美国进入加息周期、欧元区经济企稳、印度等新兴市场需求正在逐步得到激发。国内来看，供给侧改革的推行带来上游原材料市场的逐步出清，“三去一降一补”政策方针逐步发力。产能出清、去库存后经济将进入新的阶段，需求端有望重新被激发，特别是国内房地产大力去库存之后的补库需求、工程机械市场迎来集中更新周期等都将刺激钨需求。
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