2017年全球锌供给缺口仍将持续

2017-07-15 07:51

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参考中国报告网发布《2017-2022年中国锌精矿行业市场发展现状及十三五投资规划研究报告》

2017年锌供给仍难恢复，随着锌下游企业需求回暖，预计2017年锌供给缺口仍将存在，并且很可能呈扩大趋势。2017年，冶炼厂原料供应局面将从2016年的结构性紧张转为普遍紧张，加工费下跌的趋势继续强化，部分冶炼厂将被迫减产，上半年精矿短缺向锌锭的传导将更明显。锌的下游需求维持温和增长预期，短期靠供给增加或需求减少达到供需平衡基本不可能，我国锌供需缺口短期仍难以弥补。
1. 2017年中国锌精矿产量或将持平
预计2017年全球锌精矿产量为1280.7万吨，需求量为1294.7万吨，存在14万吨的供给缺口；2016年中国锌精矿产量为440万吨，需求量为563万吨，净进口量为95万吨。考虑到年初以来环保趋严、进口较少以及矿山投放不及预期等诸多因素，我们认为2017年锌精矿产量或将持平，预计净进口量110万吨，按照消费增速2%计算，2017年需求量为574万吨，至少存在24万吨供给缺口。

全球锌精矿供需平衡（万吨）

数据来源： ILZSG、中国报告网数据中心整理

中国锌精矿供需平衡（万吨）

数据来源：ILZSG、安泰科、中国报告网数据中心整理

国内环保持续趋严，中小矿山复产成本及难度加大，精矿进口量同比下降，新矿山投放不及预期，多重压力导致年初以来锌精矿供给下滑。预计2017年国内锌精矿供给量或将下降。国际铅锌研究小组（ILZSG）数据显示2017年1-4月中国锌精矿含锌累计产量为159.4万吨，同比下降4.21%。3、4月份锌精矿产量跌破40万吨，降至近十个月以来的低点。

中国锌精矿月度产量（万吨）

数据来源：ILZSG、中国报告网数据中心整理

  中国锌精矿产量走低主要由以下三方面原因导致：
  （1）环保持续趋严，矿山复产难度大
  随着国家大力推进产业升级转型和供给侧改革，环保持续趋严，有色金属行业是重点改革领域之一。 2015-2016年，安全环保行动导致一些小型矿山集中区域成片关闭，估计退出锌矿选矿能力70万吨左右，四川、福建、广西、湖南和陕西是矿山集中关闭较多的省份。在环保高压下，中小矿山复产情况不及预期，部分矿山推迟复产计划，进而导致原料供应不足。
  （2）锌精矿进口量仍处于较低水平
  2017年1-5月锌精矿累计进口量为1131254吨，虽比2016年同期有所增长，但仍处于历史同期较低水平，预计在此趋势下全年锌精矿进口量或将持平甚至减少。

中国锌精矿进口量（吨）

数据来源：wind、中国报告网数据中心整理

（3）新增矿山投放量不及预期
2017年中国新增矿山产量不及预期，以郭家沟铅锌矿为例，2017年计划释放的产量为2吨，但经调研发现，2017年实际能够达到的产量不足1万吨。

2016-2108年中国新增矿山产能产量

数据来源：安泰科、中国报告网数据中心整理

  综上，国内环保持续趋严，中小矿山复产意愿不强，精矿进口量较低，新矿山投放不及预期，我们预计2017年锌精矿供给量或将持平。
  2.  精锌供给：加工费低迷，精锌产量或将持平
  2016年，由于全球原料供应紧张导致精锌产量下降，需求增速继续维持，全球精锌市场短缺明显。由于原料供应恢复是一个缓慢过程，而锌冶炼新增产能扩张有限，预计未来两年，这种短缺在精锌端将继续维持。预计2017年全球精锌产量为1345万吨，需求量为1395.6万吨，存在50.6万吨的供需缺口。

全球精锌供需平衡（万吨）

数据来源：ILZSG、安泰科、中国报告网数据中心整理

中国精锌供需平衡（万吨）

数据来源：安泰科、中国报告网数据中心整理

世界金属统计局(WBMS)的数据显示，2017年1-4月全球锌市供应短缺10.6万吨，1-4月全球精炼锌产量增加3.1%，消费量增加4.7%。就中国市场而言，中国精炼锌产量在5月份同比下降9.9%至48.1万吨，2017年1-5月精炼锌产量累计为243.9万吨，同比下降1.85%，产量下滑加剧了全球最大镀锌金属生产国的供应短缺。

中国精锌月度产量（万吨）

数据来源：国家统计局、中国报告网数据中心整理

锌精矿加工费低位徘徊，冶炼环节微利甚至亏损，影响企业开工率，直接影响精锌产量。2017年6月国产锌精矿加工费为3950元/吨，去年同期为4900元/吨；进口锌精矿加工费为47.5美元/吨，去年同期为105美元/吨。目前加工费目前仍在低位徘徊，难有较大幅度上涨，预计精锌供给短缺局面仍将持续。冶炼厂因为进口加工费低，选择进行检修，造成原料短缺。据统计2017年一季度我国锌冶炼企业平均开工率仅为66.67%，处于历史较低水平。

锌精矿加工费