我国有色供给端政策相对温和。2017 年中国有色行业的主旋律是供给侧政策，铅锌、铝、稀土等金属在环保及专项整治政策的影响下，加快了落后产能的淘汰，抑制新产能增加，促进行业秩序的好转。进入 2018 年以来，环保政策依然保持高压，出台政策主要围绕再生金属资源的贸易、加工，此外，2018 年 6 月开始环保督查整改“回头看”，但未出台类似 2017 年电解铝专整治行动。整体上看，相比 2017 年，2018 年上半年有色供给端政策边际增加有限，供给端收缩相对温和。
参考观研天下发布《2018年中国有色金属行业分析报告-市场运营态势与投资前景预测》
图表：2018 年影响有色供给端政策相对温和
资料来源：观研天下整理
需求端，有色代表性品种下游包括电力、建筑、房地产、交通运输，以下我们分下游行业做分析。
电力：预计电源投资趋稳，电网投资预计稳中有升
电力投资包括电源廸设和电网廸设投资，2016 年以来，由于电力供给侧改革，中国限制非清洁煤电项目上马，电源投资增速逐年下降。2018 年前四个月电源工程完成投资 550 亿元，同比增长 5.2%，电源投资下滑的趋势得以扭转。相对而言，电网投资对铜的影响更为直接，不同电源投资，在农网改造推动下，我国电网投资总体保持一定的增长，2017 年达到 5351 亿元。尽管根据中国电力企业联合会的数据，2018 年前四个月，电网投资 993 亿元，同比下滑，但按照电网投资主力企业国家电网觃划，其 2018 年电网投资将达到 4989 亿元，同比增长 2.7%，我们预计 2018 年下半年，电网投资将加速，全年电网投资或稳中有升。
图表：我国电源投资压力较大，电网投资较好（亿元）
资料来源：观研天下整理
图表：预计 2018 年电网投资稳中有升（亿元）
资料来源：观研天下整理
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（TC）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
