供给端：储量丰富，提锂技术是目前供给端主要掣肘因素。根据 USGS 报告，全球锂资源储量约 1550 万吨，其中智利、中国、澳大利亚和阿根廷储量分别为 750、320、270 和 200 万吨，占比分别为 48%、21%、17%和 13%。全球锂资源的 76%集中分布在盐湖中，智利、中国和阿根廷均主要为盐湖资源。盐湖卤水成分复杂，需针对不同的盐湖杂质成分采用不同的提锂方法。全球大多数盐湖均为高镁锂比型，分离镁锂难度很大，提锂技术是目前供给端的主要掣肘因素。
盐湖提锂工艺逐步完善，供需格局逐渐逆转。盐湖提锂成本优势明显，不考虑自有矿产，矿石提锂的成本在 5.5 万左右，而盐湖提锂的成本仅 2-2.5 万元，镁锂比较低的海外盐湖提锂成本在 2 万元以下。我国盐湖储量丰富，80%的锂资源来自于盐湖卤水，主要分布在青海、西藏的盐湖中。但与智利、阿根廷等国家盐湖不同的是，我国盐湖资源镁锂比含量高，技术工艺难度大是此前一直困扰的问题。15 年以来，碳酸锂价格大幅上涨，盐湖提锂的技改投入得以加大，提锂工艺有显著改善，供给预计从 19 年开始显著爬升。
需求端：动力电池驱动需求高增长， 2021 年预计总需求翻倍。碳酸锂广泛应用电池、陶瓷、医疗等领域，其中 3C 电池占比 19%，动力电池占比 22%。动力电池将驱动需求高速增长，到2021年总需求预计达40万吨，但相比锂资源的绝对储量而言体量仍较小，供需缺口逐步扩大。
参考观研天下发布《2018-2023年中国钴酸锂行业市场发展动向调查与投资发展前景研究报告》
锂价：18 年价格预计高位震荡，中长期渐趋下行。锂资源储量丰富，随着低成本盐湖提锂技术工艺逐步成熟，新增产能投放将逆转供需格局，预计锂价中长期将进入下行通道。
18 年而言，由于盐湖提锂相应的工艺尚未完全成熟，产量易低于规划，同时新增产能爬坡亦需要时间，预计全年价格仍将处于高位区间震荡。
图表：全球锂资源分布情况
图表来源：公开资料整理
盐湖提锂工艺逐步完善，供需格局逐渐逆转。盐湖提锂成本优势明显，不考虑自有矿产，矿石提锂的成本在 5.5 万左右，而盐湖提锂的成本仅 2-2.5 万元，镁锂比较低的海外盐湖提锂成本在 2 万元以下。我国盐湖储量丰富，80%的锂资源来自于盐湖卤水，主要分布在青海、西藏的盐湖中。但与智利、阿根廷等国家盐湖不同的是，我国盐湖资源镁锂比含量高，技术工艺难度大是此前一直困扰的问题。15 年以来，碳酸锂价格大幅上涨，盐湖提锂的技改投入得以加大，提锂工艺有显著改善，供给预计从 19 年开始显著爬升。
图表：国内主要盐湖提锂企业扩产规划
图表来源：公开资料整理
需求端：动力电池驱动需求高增长， 2021 年预计总需求翻倍。碳酸锂广泛应用电池、陶瓷、医疗等领域，其中 3C 电池占比 19%，动力电池占比 22%。动力电池将驱动需求高速增长，到2021年总需求预计达40万吨，但相比锂资源的绝对储量而言体量仍较小，供需缺口逐步扩大。
参考观研天下发布《2018-2023年中国钴酸锂行业市场发展动向调查与投资发展前景研究报告》
图表：全球碳酸锂总体供需（万吨）
图表来源：公开资料整理
锂价：18 年价格预计高位震荡，中长期渐趋下行。锂资源储量丰富，随着低成本盐湖提锂技术工艺逐步成熟，新增产能投放将逆转供需格局，预计锂价中长期将进入下行通道。
18 年而言，由于盐湖提锂相应的工艺尚未完全成熟，产量易低于规划，同时新增产能爬坡亦需要时间，预计全年价格仍将处于高位区间震荡。
图表：国产电池级碳酸锂价格走势（元/吨）
图表来源：公开资料整理
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