教育培训机构迎来证券化春天 民办学校/国际教育或面临政策风险 教育政策制定以追求公平为前提

导读： 教育培训机构迎来证券化春天  民办学校/国际教育或面临政策风险  教育政策制定以追求公平为前提。非义务教育阶段的学校（幼儿园、高中、高校等）：如果不涉及土地产权的变更性质更容易；目前上市公司并购仍然采用现金并购控股管理公司的模式。

参考《2016-2022年中国教育服务贸易市场竞争态势及十三五市场竞争态势报告》

       1、海外IPO还是A股并购？教育培训机构迎来证券化春天 

       教育培训机构：最容易证券化的细分领域 

       非义务教育阶段的学校（幼儿园、高中、高校等）：如果不涉及土地产权的变更性质更容易；目前上市公司并购仍然采用现金并购控股管理公司的模式。 

       义务教育阶段的学校（小学、初中）：继续维持非营利性质，不能直接证券化；出租土地、收取服务费、VIE架构是否继续可行，静待配套政策。 

       2、民办学校/国际教育需求旺盛，或面临政策风险 

       3、公共教育改革的困境 

       教育的公共品属性导致教育政策的制定以追求公平为最大前提。 

       公共品具有非竞争性和非排他性两项特征。 

       1）非竞争性体现在边际成本为零：即增加一个消费者对供给者带来的边际成本为零2）非排他性体现在公共品投入到消费领域，任何人都不能独占专用。

       教育平均化改革一般针对公办教育，弱化竞争，降低了教育质量。缺失的教育质量由诸如课后辅导，国际教育等多种形式的教育服务补足。 

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