化妆品消费和消费水平以及经济周期具有较强的相关性，国内化妆品行业迎来黄金时代。不同于一般的物质性需求，化妆品消费是经济发展到一定阶段，人们满足了基本的生存需求以后，开始追求美丽和享受而逐渐产生的需求。根据日本经验，1980-1993 年日本经济快速发展，人均GDP从9416美元提升至35867美元，期间化妆品消费持续增长，直到 90 年代中后期，日本经济陷入滞涨，人均 GDP 进入徘徊期，化妆品消费才开始出现阶段性萎缩。反观中国，2000年我国GDP总量首次突破1万亿美元，人均GDP首次突破1200美元，此后人均GDP始终保持较快增长，而化妆品行业也是从 2000 年起进入了快速成长期，化妆品限额以上零售额近10年复合增速18%，2017年达2514亿元。2017 年中国人均GDP为9455美元，刚好接近日本1980年的发展水平，参考日本经验，随着我国经济持续增长和居民消费水平提升，化妆品消费有望迎来黄金时代。
参考观研天下发布《2018年中国化妆品批发市场分析报告-行业运营态势与发展前景预测》
核心消费人群扩容和人均消费增长有望促进化妆品行业持续快速增长。根据日本知名化妆品集团资生堂的研究，2011 年中国使用化妆品的人数已经达到1.3亿人，超过了日本的5600万人，而到2020年中国核心化妆品消费人数有望增加到3.3亿人，年复合增速11%。而从人均消费水平看，根据欧睿咨询数据，中国护肤品人均消费额仅 18 美元/ 年，远低于日韩100+美元/年的水平，也低于欧美40美元/年左右的消费水平，对比发达国家人均消费水平仍有1.5-5倍的提升空间。
图表：1980-1993 年，日本化妆品行业处于需求驱动的成长期
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国化妆品批发市场分析报告-行业运营态势与发展前景预测》
图表：中国化妆品行业从 2000 年开始进入成长期，有望维持快速增长
图表来源：公开资料整理
核心消费人群扩容和人均消费增长有望促进化妆品行业持续快速增长。根据日本知名化妆品集团资生堂的研究，2011 年中国使用化妆品的人数已经达到1.3亿人，超过了日本的5600万人，而到2020年中国核心化妆品消费人数有望增加到3.3亿人，年复合增速11%。而从人均消费水平看，根据欧睿咨询数据，中国护肤品人均消费额仅 18 美元/ 年，远低于日韩100+美元/年的水平，也低于欧美40美元/年左右的消费水平，对比发达国家人均消费水平仍有1.5-5倍的提升空间。
图表：中国化妆品销售规模稳步增长
图表来源：公开资料整理
图表：中国核心化妆品消费人群增长潜力巨大
图表来源：公开资料整理
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