宏观经济周期与金融因素影响农产品价格 美元汇率不确定性导致投资者避险情绪增强

导读： 宏观经济周期与金融因素影响农产品价格  美元汇率不确定性导致投资者避险情绪增强。宏观经济周期通过经济增长速度，影响劳动力投入来影响农产品供给。宏观经济周期通过工业总产出和收入的变化，从劳动力成本和购买力两个方面对农产品价格产生影响。 

参考《2017-2022年中国农产品物流产业运营现状及十三五产业运营现状报告》

       1、宏观经济周期对农产品价格有正向影响 

       宏观经济景气波动从供给、需求两条路径影响农产品价格 

       宏观经济周期通过经济增长速度，影响劳动力投入来影响农产品供给。宏观经济周期通过工业总产出和收入的变化，从劳动力成本和购买力两个方面对农产品价格产生影响。 

       2、金融因素通过多路径传导至农产品价格 

       金融因素对农产品的影响包括资本充足率（货币政策下的汇率）、美元汇率、投机量、投资者风险偏好等货币流动性向好会引起游资对农产品，尤其是期货的炒作，美元汇率对农产品贸易价格有一定影响。 

       出口/进口占国内产/需比重较大的农产品，贸易按美元计价，汇率影响到港成本和离岸价格，主要农产品价格与美元汇率负相关，巴西是第一大白糖出口国，糖价与巴西雷亚尔汇率正相关。 

       3、美元汇率不确定性导致投资者避险情绪增强 

       特普朗上台带来的政策不确定性，将导致投资者风险偏好下移 

       特普朗的主要经济主张包括：宽松的财政政策（减税、扩大基建）、促进经济稳定增长、贸易保护主义。 

       特普朗曾明确表示反对强势美元，且其强烈的个人风格所带来的不确定性将为美元汇率带来更多变数，美联储12月加息预期增强。 

       根据9月美联储议息会议，利率未来两年下移，长期利率展望也得以下调，但暗示年内仍有一次加息。 

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