我国生猪养殖行业市场供给大幅收缩 猪价有望继续上涨

 导读：我国生猪养殖行业市场供给大幅收缩 猪价有望继续上涨。由于天气炎热、学校放假，猪肉消费量减小；同时受洪灾影响，养殖户避免疫病发生及天气的不确定性影响，加快了生猪抛售，生猪价格前期出现回落。  

参考《2016-2022年中国生猪养殖市场发展现状及十三五发展动向预测报告》 

        由于天气炎热、学校放假，猪肉消费量减小；同时受洪灾影响，养殖户避免疫病发生及天气的不确定性影响，加快了生猪抛售，生猪价格前期出现回落。 22 省市生猪最新平均价格小幅下降至 18.61 元 / 千克，22 省市猪肉平均价下降至 27.51 元 / 千克，猪粮比小幅下滑至 9.26。数据显示，今年 6 月猪肉进口量和进口金额进一步上升，猪肉进口量环比上升 18.75%，同比上升215%，平均进口单价比 5 月大幅上升，为 13.33 元 / 千克。 2011 年开始我国进口猪肉增幅开始加大，但是进口比例非常低。 而世界猪肉贸易量在 700 万吨左右，与我国 5000 多万吨的需求量相比仅占 14%，进口将无法解决国内供需矛盾。 同时，进行猪肉进口，由于流程复杂，我们依旧认为进口猪肉对国内猪肉价格影响不大。 

        农业部公布 7 月生猪存栏信息，能繁母猪、生猪存栏再次下降。 7 月份能繁母猪存栏 3752万头，环比下降 0.2%，同比下降 3.2%，存栏复苏进程自三月筑底以来有所反复；生猪存栏量37596 万头，环比下降 0.1%，同比下降 2.4%，继连续环比上升 4 个月后再次下降。 我们认为 7月能繁母猪、生猪存栏量下降的原因主要有几方面： 

        1）由于过去两年猪价波动较为剧烈，养殖户在高位补栏的意愿仍然较为谨慎。 6 月中旬之后猪价持续调整，下跌趋势进一步降低了人们对生猪市场后市的期望值，使得补栏积极性进一步降低； 

        2）天气炎热会引起母猪分娩率、饲料转化率下降等问题，导致生产效率下降； 

        3）7 月水灾造成生猪集中出栏，仔猪死亡率长增加； 

        4）环保因素：环保因素是此前生猪养殖行业如此彻底去产能的重要因素之一。 

        未来或出台关于中国重点水系周边地区养殖规划的相关政策，紧跟十三五生猪养殖行业规划内容，对重点水源地及周边水系地区养殖规模做出限制，有至少 11 个新省份会新增禁养县，大批散户还将退出，成为生猪供给侧改革的重要催化剂。 因此，我们预计未来存栏量仍将维持缓慢上升趋势，但复苏的过程将伴随震荡和波折，整体看未来猪价仍维持高位。 

        预计随着学校开学，天气转凉使得猪肉需求有所回升，同时，9 月中旬中秋和 10 月国庆都是消费旺季，形成需求催化，同时生猪供给收缩趋势不变，在供给持续收缩背景下，猪价有望继续上涨。 

        图 1：全国活猪、仔猪、猪肉价格 

        图2：全国猪粮比突破 2011 年高点 

        图3：生猪存栏量 

        图 4：能繁母猪存栏量 

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