参考中国报告网发布《2016-2022年中国生猪养殖市场发展现状及十三五发展动向预测报告》
1.我国生猪养殖行业现状：行业集中度低
目前，我国生猪养殖群体以散户为主，生猪养殖行业集中度极低。近十年，我国生猪养殖正在朝着规模化的方向发展，年出栏量在50-500头的养殖场占比明显上升，年出栏50头以下的养殖散户占比呈明显下降趋势。但是，我国500头以上的规模养殖户占比仍然较低。截至2014年，我国年出栏500头以上的规模养殖场占比仅为0.54%。根据USDA数据，截至2012年，美国年出栏规模在1-99头的生猪养殖场占全国养殖场总数的81%；年出栏500头以上的规模养殖场占比约为12%。2012年我国年出栏量在1-49头和500头以上生猪养殖场所占比例分别为94.88%和0.47%。截至2012年美国年出栏50000头以上的规模养殖场对全国生猪出栏量贡献率达到60%，也就是说0.24%的养殖场贡献了全国60%的生猪出栏量。而我国前四大生猪养殖上市公司对全国生猪出栏量贡献率不足4%，可见我国生猪养殖规模化程度与美国还有较大差距，我国生猪规模化养殖发展空间较大。
由于我国生猪养殖以散户为主，生产缺乏计划性，我国生猪价格和行业盈利水平呈明显的周期性波动。2011年生猪价格上涨，生猪头均养殖利润最高达到700元。养殖户补栏踊跃导致生猪出栏量上升，供给增加刺激生猪价格下降，生猪养殖利润不断降低。2014年4月生猪头均亏损最高达到305元，深度亏损导致大量养猪散户退出行业。生猪出栏量在2015年3月开始出现回落，生猪价格企稳回升，5月生猪养殖重新开始盈利，开启本轮猪周期。以散户为主体的养殖结构决定了我国生猪存栏量会随着生猪价格的波动而呈现周期性波动。由于规模养殖场与散户相比更具有生产计划性，因此，规模养殖场的养殖规模受生猪价格影响较小。由此推断，随着我国生猪养殖规模化程度的提高，规模养殖场对全国生猪出栏量的贡献率将提高，我国生猪价格的周期性波动也将随着规模化水平的提高而逐渐被弱化。
十二次全国人大八次会议中通过了《环保法》修订案，修订后的《中华人民共和国环保法》从2015年1月1日起正式施行。
2015年4月，国务院发布《水污染防治行动计划》，计划中提出“推进农业农村污染防治。防治畜禽养殖污染。科学划定畜禽养殖禁养区，2017年底前，依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场(小区)和养殖专业户，京津冀、长三角、珠三角等区域提前一年完成。”环保政策趋严提高了生猪养殖的技术门槛和资金门槛，有助于散户的退出和行业集中度提升。规模养殖场获得发展机遇。
4.本轮猪周期进入下行通道，规模养殖场仍有望盈利
2015年3月进入本轮猪周期后，我国生猪、能繁母猪存栏量同比、环比均不断下降。猪价在2016年6月初达到21.20元/公斤的本轮周期最高价。2016年7、8、9月生猪存栏量环比增长，导致7、8、9、10月猪肉价格回调。11月进入猪肉销售旺季后，生猪价格企稳回升，并在年后出现季节性回落。2017年3、4月生猪存栏量出现环比增长，并且前期压栏大猪不断出栏，导致进入3月后猪肉价格不断下滑。5月生猪存栏量出现环比下降，并且随着前期大体重猪出栏完毕，生猪价格在6月企稳反弹。全国生猪平均价从6月3日的13.2元/公斤上涨到6月23日的13.93元/公斤，涨幅5.5%。能繁母猪存栏量同比环比跌幅收窄，3、4月能繁母猪存栏量止跌企稳。综上所述，生猪、能繁母猪存栏量已经企稳，本轮生猪去产能基本结束，猪价大概率进入下行区间。9月生猪消费将重新进入旺季，在开学以及国庆、中秋两节需求拉动下，猪价将出现季节性反弹。反弹后，猪价将继续下行。但是，考虑到目前我国生猪、能繁母猪存栏量仍然处于历史低位，预计下半年猪价下行幅度有限。2017年全年生猪均价预计在15元/公斤左右，上半年生猪均价约为15.7元/公斤，下半年生猪均价约为14.3元/公斤。由于我国全国自繁自养规模养殖场的养殖平均成本为12.33元/公斤，养殖散户的平均养殖成本为14.56元/公斤，所以预计下半年我国规模养殖场有望继续保持盈利，而养殖散户存在亏损的风险。亏损会倒逼养殖散户退出行业，亏损导致的生猪抛售也可能给猪价带来一定压力。预计10、11月猪价将出现一定幅度回调，届时养殖散户可能出现阶段性亏损。但考虑到进入冬季后南方腌制腊肉对猪肉需求的刺激，以及春节前猪肉需求量的增加，散户大规模抛售生猪可能性较小，压栏可能性较大。综上预计10、11月猪价回调时散养户可能会延缓出栏，平缓猪价回调的幅度，但压栏猪的集中出栏可能会给春节前猪价的上涨造成一定压力。
玉米和豆粕是猪饲料的主要原料，玉米和豆粕的价格波动直接影响生猪养殖成本。今年上半年，受南美大豆丰产的影响，豆粕价格不断下跌。玉米方面，2016年玉米临储政策取消后，玉米价格大幅下滑到历史地位。今年1-6月，受新粮销售殆尽下游补库存需求上升影响，玉米价格持续上涨。但是，受5月份国储粮拍卖开始以及玉米深加工补贴窗口关闭影响，玉米价格上涨速度放缓。由于玉米库存仍然处于历史高位，预计玉米价格在新粮上市前上涨幅度有限，玉米价格仍将处于历史低位，生猪养殖成本端优势仍然存在。10月份随着新玉米的收获上市，玉米价格将回调。根据目前玉米的播种情况，受种植结构调整影响，预计2017/2018年度我国玉米产量将下降370万吨，消费量上升310万吨，期末库存有望实现下降，但2017/2018年度期末库存仍有2.87亿吨，去库存压力仍然很大。
1.我国生猪养殖行业现状：行业集中度低
目前，我国生猪养殖群体以散户为主，生猪养殖行业集中度极低。近十年，我国生猪养殖正在朝着规模化的方向发展，年出栏量在50-500头的养殖场占比明显上升，年出栏50头以下的养殖散户占比呈明显下降趋势。但是，我国500头以上的规模养殖户占比仍然较低。截至2014年，我国年出栏500头以上的规模养殖场占比仅为0.54%。根据USDA数据，截至2012年，美国年出栏规模在1-99头的生猪养殖场占全国养殖场总数的81%；年出栏500头以上的规模养殖场占比约为12%。2012年我国年出栏量在1-49头和500头以上生猪养殖场所占比例分别为94.88%和0.47%。截至2012年美国年出栏50000头以上的规模养殖场对全国生猪出栏量贡献率达到60%，也就是说0.24%的养殖场贡献了全国60%的生猪出栏量。而我国前四大生猪养殖上市公司对全国生猪出栏量贡献率不足4%，可见我国生猪养殖规模化程度与美国还有较大差距，我国生猪规模化养殖发展空间较大。
我国不同规模养殖场占比
资料来源：wind，中国报告网数据中心整理
2012年美国不同规模养殖场占比
资料来源：USDA，中国报告网数据中心整理
2012年美国不同规模养殖场对全国生猪出栏量贡献率
资料来源：USDA，中国报告网数据中心整理
2.散养为主导致猪价和生猪养殖效益呈明显周期性波动由于我国生猪养殖以散户为主，生产缺乏计划性，我国生猪价格和行业盈利水平呈明显的周期性波动。2011年生猪价格上涨，生猪头均养殖利润最高达到700元。养殖户补栏踊跃导致生猪出栏量上升，供给增加刺激生猪价格下降，生猪养殖利润不断降低。2014年4月生猪头均亏损最高达到305元，深度亏损导致大量养猪散户退出行业。生猪出栏量在2015年3月开始出现回落，生猪价格企稳回升，5月生猪养殖重新开始盈利，开启本轮猪周期。以散户为主体的养殖结构决定了我国生猪存栏量会随着生猪价格的波动而呈现周期性波动。由于规模养殖场与散户相比更具有生产计划性，因此，规模养殖场的养殖规模受生猪价格影响较小。由此推断，随着我国生猪养殖规模化程度的提高，规模养殖场对全国生猪出栏量的贡献率将提高，我国生猪价格的周期性波动也将随着规模化水平的提高而逐渐被弱化。
国内生猪养殖利润与价格走势
资料来源：wind，中国报告网数据中心整理
生猪出栏量同比走势
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3.环保政策趋严为规模养殖场扩张提供条件十二次全国人大八次会议中通过了《环保法》修订案，修订后的《中华人民共和国环保法》从2015年1月1日起正式施行。
2015年4月，国务院发布《水污染防治行动计划》，计划中提出“推进农业农村污染防治。防治畜禽养殖污染。科学划定畜禽养殖禁养区，2017年底前，依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场(小区)和养殖专业户，京津冀、长三角、珠三角等区域提前一年完成。”环保政策趋严提高了生猪养殖的技术门槛和资金门槛，有助于散户的退出和行业集中度提升。规模养殖场获得发展机遇。
4.本轮猪周期进入下行通道，规模养殖场仍有望盈利
2015年3月进入本轮猪周期后，我国生猪、能繁母猪存栏量同比、环比均不断下降。猪价在2016年6月初达到21.20元/公斤的本轮周期最高价。2016年7、8、9月生猪存栏量环比增长，导致7、8、9、10月猪肉价格回调。11月进入猪肉销售旺季后，生猪价格企稳回升，并在年后出现季节性回落。2017年3、4月生猪存栏量出现环比增长，并且前期压栏大猪不断出栏，导致进入3月后猪肉价格不断下滑。5月生猪存栏量出现环比下降，并且随着前期大体重猪出栏完毕，生猪价格在6月企稳反弹。全国生猪平均价从6月3日的13.2元/公斤上涨到6月23日的13.93元/公斤，涨幅5.5%。能繁母猪存栏量同比环比跌幅收窄，3、4月能繁母猪存栏量止跌企稳。综上所述，生猪、能繁母猪存栏量已经企稳，本轮生猪去产能基本结束，猪价大概率进入下行区间。9月生猪消费将重新进入旺季，在开学以及国庆、中秋两节需求拉动下，猪价将出现季节性反弹。反弹后，猪价将继续下行。但是，考虑到目前我国生猪、能繁母猪存栏量仍然处于历史低位，预计下半年猪价下行幅度有限。2017年全年生猪均价预计在15元/公斤左右，上半年生猪均价约为15.7元/公斤，下半年生猪均价约为14.3元/公斤。由于我国全国自繁自养规模养殖场的养殖平均成本为12.33元/公斤，养殖散户的平均养殖成本为14.56元/公斤，所以预计下半年我国规模养殖场有望继续保持盈利，而养殖散户存在亏损的风险。亏损会倒逼养殖散户退出行业，亏损导致的生猪抛售也可能给猪价带来一定压力。预计10、11月猪价将出现一定幅度回调，届时养殖散户可能出现阶段性亏损。但考虑到进入冬季后南方腌制腊肉对猪肉需求的刺激，以及春节前猪肉需求量的增加，散户大规模抛售生猪可能性较小，压栏可能性较大。综上预计10、11月猪价回调时散养户可能会延缓出栏，平缓猪价回调的幅度，但压栏猪的集中出栏可能会给春节前猪价的上涨造成一定压力。
生猪月均价
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生猪出栏成本
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生猪、能繁母猪存栏环比（%）
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生猪、能繁母猪存栏同比（%）
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5.生猪养殖成本下半年有望下降玉米和豆粕是猪饲料的主要原料，玉米和豆粕的价格波动直接影响生猪养殖成本。今年上半年，受南美大豆丰产的影响，豆粕价格不断下跌。玉米方面，2016年玉米临储政策取消后，玉米价格大幅下滑到历史地位。今年1-6月，受新粮销售殆尽下游补库存需求上升影响，玉米价格持续上涨。但是，受5月份国储粮拍卖开始以及玉米深加工补贴窗口关闭影响，玉米价格上涨速度放缓。由于玉米库存仍然处于历史高位，预计玉米价格在新粮上市前上涨幅度有限，玉米价格仍将处于历史低位，生猪养殖成本端优势仍然存在。10月份随着新玉米的收获上市，玉米价格将回调。根据目前玉米的播种情况，受种植结构调整影响，预计2017/2018年度我国玉米产量将下降370万吨，消费量上升310万吨，期末库存有望实现下降，但2017/2018年度期末库存仍有2.87亿吨，去库存压力仍然很大。
豆粕、玉米价格走势
资料来源：wind，中国报告网数据中心整理
国内玉米供给需求走势
资料来源：wind，中国报告网数据中心整理
国内玉米库存消费比
资料来源：wind，中国报告网数据中心整理
受猪价下跌及玉米价格上涨影响，猪料比上半年不断下滑，生猪养殖利润受到挤压。目前猪料比低于猪料比价平衡点，生猪养殖行业整体略有亏损。下半年，随着猪价的季节性反弹，以及新季玉米的上市，猪料比有望上涨，生猪养殖有望恢复盈利。猪料比价、猪料比价盈亏平衡点历史走势
资料来源：wind，中国报告网数据中心整理
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