大麦：供给收紧，价格底部回升
因欧盟、澳洲主产区先后减产，2H17大麦进口难度高于1H17，进口价格有望上升；预计2H17大麦价格波动范围1,200~1,500元/吨，均价1,250元/吨，环比1H17上升27.6%。
1H17大麦价格符合预期，价格波动范围891~1,241元/吨，均价979元/吨，同比下跌21.3%。
全球供给收紧，大麦价格触底向上：欧洲及澳大利亚是全球大麦两大主产区，1H17欧洲大麦产区频发干旱，2016/17季（11月至次年10月）全球大麦产量同比下跌0.8%至1.48亿吨；但消费量同比上升2.6%至1.50亿吨，致使期末库存消费比小幅下降1.2个百分点至16.1%，全球大麦重回供给偏紧格局。
综上，未来一年内大麦供给有望持续收紧，库存消费比或跌至近五年最低水平，大麦价格有望触底反弹。
进口难度增加，预计2H17大麦价格持续看涨：中国大麦自给率仅为30%，国内需求高度依赖进口，因澳洲大麦和欧洲大麦成熟时间不同，我国进口上半年以澳洲大麦为主，下半年转向欧洲大麦。
1H17因澳麦供给宽松，进口价格持续较低；但展望2H17，进口难度将明显增加。3Q17进口大麦仍为2016/17季欧洲大麦，而美国农业部预计2016/17季欧洲大麦可供出口量同比下跌51.8%至520万吨，预计进口价格将呈持续上行趋势；年底虽国内进口开始重新转向2017/18季澳洲大麦，但2017/18季澳洲大麦可出口量预计同比下跌33.3%至600万吨，进口难度仍然较高。
整体判断，我国2H17大麦进口格局将显著差于1H17，大麦价格也将持续上行。
因欧盟、澳洲主产区先后减产，2H17大麦进口难度高于1H17，进口价格有望上升；预计2H17大麦价格波动范围1,200~1,500元/吨，均价1,250元/吨，环比1H17上升27.6%。
1H17大麦价格符合预期，价格波动范围891~1,241元/吨，均价979元/吨，同比下跌21.3%。
全球供给收紧，大麦价格触底向上：欧洲及澳大利亚是全球大麦两大主产区，1H17欧洲大麦产区频发干旱，2016/17季（11月至次年10月）全球大麦产量同比下跌0.8%至1.48亿吨；但消费量同比上升2.6%至1.50亿吨，致使期末库存消费比小幅下降1.2个百分点至16.1%，全球大麦重回供给偏紧格局。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国大麦行业市场发展现状及发展趋势前瞻报告》
向前看，预计2017/18产季全球供给进一步收紧，库存消费比将再度下滑3.6个百分点至12.5%，这源于澳大利亚播种面积同比下滑5.7%至3,800万公顷，且单产水平由3.33吨/公顷的历史高位回落至2.11吨/公顷的正常水平。综上，未来一年内大麦供给有望持续收紧，库存消费比或跌至近五年最低水平，大麦价格有望触底反弹。
进口难度增加，预计2H17大麦价格持续看涨：中国大麦自给率仅为30%，国内需求高度依赖进口，因澳洲大麦和欧洲大麦成熟时间不同，我国进口上半年以澳洲大麦为主，下半年转向欧洲大麦。
1H17因澳麦供给宽松，进口价格持续较低；但展望2H17，进口难度将明显增加。3Q17进口大麦仍为2016/17季欧洲大麦，而美国农业部预计2016/17季欧洲大麦可供出口量同比下跌51.8%至520万吨，预计进口价格将呈持续上行趋势；年底虽国内进口开始重新转向2017/18季澳洲大麦，但2017/18季澳洲大麦可出口量预计同比下跌33.3%至600万吨，进口难度仍然较高。
整体判断，我国2H17大麦进口格局将显著差于1H17，大麦价格也将持续上行。
图：澳大利亚大麦单产及种植面积
图：欧盟大麦单产及种植面积
图：主产国产销情况
图：全球大麦供需平衡表
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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