但令人匪夷所思的是，国际主流媒体和投行刻意使用“意外达成减产协议”来描述此次的联合减产行动，其中的原因十分值得玩味。
我们认为，此次减产协议的达成绝非“意外”，而是“必然中的必然”。纵观历次 OPEC减产历史可以看出，OPEC 维护油价的决心无比坚定，“该出手时就出手”，绝不会心慈手软。
石油工业是 OPEC 和俄罗斯等国家的支柱和命门，他们对维护油价的诉求非常人可以理解。
让我们来回顾一下最近的几次 OPEC 减产，重温减产的巨大威力：
1）1998 年亚洲金融危机，国际油价大跌，一度跌至 10 美元。OPEC 果断出手，分别在 1998 年 4 月和 7 月实行两次减产，幅度分别为 125 万桶和 133.5 万桶，减产总量接近 260万桶，油价很快企稳回升。
2）2001 年互联网泡沫破灭，全球经济衰退，同时叠加了 911 事件，导致石油需求连续两年零增长，原油价格大跌，最大跌幅 50%。
OPEC 果断出手，2001 年 9 月 1 日宣布减产 350 万桶，2002 年 1 月再次减产 150 万桶，另外非 OPEC 国家联合减产 46 万桶。最终，减产总量达到惊人的 546 万桶，油价很快企稳回升，并进入了连续狂涨模式。
3）2008 年全球金融危机爆发，石油需求再次下降，原油价格从最高的 140 美元跌至30 美元附近，OPEC 果断出手，实行了三轮减产：2008 年 9 月减产 52 万桶；2008 年 10月减产 150 万桶；2008 年 12 月减产 220 万桶。减产总量达到 420 万桶，油价很快企稳，并一直维持在 100 美元左右直至 2014 年年中。
参考观研天下发布《2018-2023年中国石油市场调查与投资前景预测报告》
对于本轮原油减产协议，我们的评价是“这极有可能只是更大规模减产的开始”：
1）本轮减产的额度当中，OPEC 占 120 万桶，非 OPEC 占 60 万桶，总量 180 万桶。与过去的几次减产相比，这个总量并不大，甚至可以说是“小巫见大巫”。我们认为，本轮减产的最重要目的是先让产油国走到一起，达成共识，先定一个较小的减产量，容易被接受，同时可以试探减产对油价的影响有多大。即，第一步是先团结起来，这个目的已经达成。
2）很明显，如果本轮减产没有将油价推至产油国认可的价格，产油国会毫不犹豫的进行第二轮、第三轮甚至是更多轮的减产。参考过去的几次减产，通常都是减产 2~3 轮，不把油价推高绝不会善罢甘休。
3）本轮油价下跌和减产协议的达成都掺杂了大量的政治和地缘因素，特朗普赢得美国大选之后，这些因素均朝着利好油价的方向发展，OPEC 国家和俄罗斯等非 OPEC 国家进行联合减产的可能性和积极性大大提高。更重要的是，在油价方面，这些国家的利益本身就被捆绑在一起，只要时机成熟，没有理由不进行减产保价。
结论：产油国们此次减产的决心很大，后续极有可能会进行更多轮的减产。
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