1、价格大涨：需求推动还是寡头定价？
国际市场碳酸锂价格在2004之后就开始了快速上扬的过程，对于上涨的原因，很多研究机构将其归结为需求的快速增长，对此我们持不同意见：全球碳酸锂需求并没有爆发式的增长，产能始终能够保证。
我们分析了国际碳酸锂巨头SQM公司自2001年以来的碳酸锂及其衍生品产量和实现收入情况，发现该公司2005年碳酸锂及其衍生品的产量比2004年大幅减少了14.72%，在全球需求增加的背景下，公司碳酸锂产量下降耐人寻味。2005年公司碳酸锂产量减少的结果却是收入同比大幅增加30.03%，此间全球碳酸锂价格也开始快速飙升。
与此同时，2004年正是我国的中信国安和西藏矿业碳酸锂工业化研制即将面临突破之时。中信国安的中试生产线在2004年底开始建设，西藏矿业于2005年成功建成了5000吨/年的生产线。这两家公司的碳酸锂项目规划都是万吨级，产能规模直逼SQM的规模。这些项目的建成投产对全球碳酸锂市场的冲击很容易预见。
可见，全球碳酸锂价格快速启动的时点刚好在我国碳酸锂项目面临突破、后期有大型项目即将投产的之时，最大的可能是碳酸锂要赶在我国大型项目投产前尽可能多地利用其垄断能力赚取更多的利润。
2、后期价格走势：有望回归历史中枢价
由表6和图2可知，随着我国大型碳酸锂项目的陆续投产，碳酸锂供需大致平衡的关系将会迅速恶化，2007年全球碳酸锂将超产1.32万吨，2008年情况将进一步恶化，供给大幅超过需求必然导致价格快速下滑。
对于产能集中释放对价格冲击的影响，一种解释认为由于产能集中在少数企业手中，这些企业间协调产能利用率将会缓和冲击的影响。对此我们表示怀疑。
我国化工产业经历了多起产能集中释放造成产业盈利状况严重恶化的情况：
PVC行业2004年前由于价格高企吸引了大量资金进入行业，造成2005年产能集中释放，导致PVC价格从高位急速回落，整个行业迅速陷入低迷，PVC企业经济效益大幅下滑；聚酯行业随着大量聚酯的投产竞争迅速恶化，产品价格大幅下降导致该行业也迅速走向了全面亏损的局面。
碳酸锂产品虽然存在一定的资源和技术壁垒，但我国具备可开采价值的盐湖还是不少，技术除中信国安、西藏矿业外盐湖集团也面临突破，行业的壁垒正逐渐削弱，行业目前的高毛利率必然会吸引更多资金介入。
对于寡头勾结的可能，我们认为难度较大。分析全球主要碳酸锂企业的收入构成发现，碳酸锂在这些公司的主营业务中所占比例非常有限。2005年SQM公司主营业务收入中碳酸锂及其衍生品所占比重只有9%，FMC公司的碳酸锂及其衍生品的比重只有8%，碳酸锂价格的下行对其业绩冲击非常小。
另外，三家巨头在对碳酸锂下游产品的开发方面也较为成功，SQM公司在丁基锂、氢氧化锂等产品的开发上介入较深；FMC公司在锂应用于医药、可充电电池方面有很大优势；Chemetall在氢氧化锂、氢化锂以及其他锂盐开发方面有较大优势。碳酸锂只是锂盐及其他衍生品的原料，锂盐及其他化合物的附加值高于碳酸锂，特别是在医药和电池领域产品附加值很高，因此这些厂家可以通过将碳酸锂更多转化为其它高附加值的锂衍生品来消除碳酸锂价格大幅下滑造成的负面影响。
2001-2004年的碳酸锂价格走势(图3)表明，20000元/吨左右的碳酸锂价格是这些巨头们能够接受的价格。因此，随着全球碳酸锂产量的大幅增加，碳酸锂价格回到20000元/吨的历史价中枢价格的可能性非常大，我们预计在2007年上半年碳酸锂价格将达到高点，之后视碳酸锂投产情况逐级下滑，2008年-2009年有望速回到20000元/吨一线。
在价格回到20000元/吨水平后，成本较高的矿石法生产商大部分将退出市场，这将减少大约1.3万吨/年的产能，而那些准备进入或计划扩大产能的厂商会延迟项目计划，现有产能会降低开工率，另一方面需求还在继续成长，产量将逐渐和需求匹配，因此我们认为20000元/吨左右的价格水平是碳酸锂后期的一个较为稳定的价格。
国际市场碳酸锂价格在2004之后就开始了快速上扬的过程，对于上涨的原因，很多研究机构将其归结为需求的快速增长，对此我们持不同意见：全球碳酸锂需求并没有爆发式的增长，产能始终能够保证。
我们分析了国际碳酸锂巨头SQM公司自2001年以来的碳酸锂及其衍生品产量和实现收入情况，发现该公司2005年碳酸锂及其衍生品的产量比2004年大幅减少了14.72%，在全球需求增加的背景下，公司碳酸锂产量下降耐人寻味。2005年公司碳酸锂产量减少的结果却是收入同比大幅增加30.03%，此间全球碳酸锂价格也开始快速飙升。
与此同时，2004年正是我国的中信国安和西藏矿业碳酸锂工业化研制即将面临突破之时。中信国安的中试生产线在2004年底开始建设，西藏矿业于2005年成功建成了5000吨/年的生产线。这两家公司的碳酸锂项目规划都是万吨级，产能规模直逼SQM的规模。这些项目的建成投产对全球碳酸锂市场的冲击很容易预见。
可见，全球碳酸锂价格快速启动的时点刚好在我国碳酸锂项目面临突破、后期有大型项目即将投产的之时，最大的可能是碳酸锂要赶在我国大型项目投产前尽可能多地利用其垄断能力赚取更多的利润。
2、后期价格走势：有望回归历史中枢价
由表6和图2可知，随着我国大型碳酸锂项目的陆续投产，碳酸锂供需大致平衡的关系将会迅速恶化，2007年全球碳酸锂将超产1.32万吨，2008年情况将进一步恶化，供给大幅超过需求必然导致价格快速下滑。
对于产能集中释放对价格冲击的影响，一种解释认为由于产能集中在少数企业手中，这些企业间协调产能利用率将会缓和冲击的影响。对此我们表示怀疑。
我国化工产业经历了多起产能集中释放造成产业盈利状况严重恶化的情况：
PVC行业2004年前由于价格高企吸引了大量资金进入行业，造成2005年产能集中释放，导致PVC价格从高位急速回落，整个行业迅速陷入低迷，PVC企业经济效益大幅下滑；聚酯行业随着大量聚酯的投产竞争迅速恶化，产品价格大幅下降导致该行业也迅速走向了全面亏损的局面。
碳酸锂产品虽然存在一定的资源和技术壁垒，但我国具备可开采价值的盐湖还是不少，技术除中信国安、西藏矿业外盐湖集团也面临突破，行业的壁垒正逐渐削弱，行业目前的高毛利率必然会吸引更多资金介入。
对于寡头勾结的可能，我们认为难度较大。分析全球主要碳酸锂企业的收入构成发现，碳酸锂在这些公司的主营业务中所占比例非常有限。2005年SQM公司主营业务收入中碳酸锂及其衍生品所占比重只有9%，FMC公司的碳酸锂及其衍生品的比重只有8%，碳酸锂价格的下行对其业绩冲击非常小。
另外，三家巨头在对碳酸锂下游产品的开发方面也较为成功，SQM公司在丁基锂、氢氧化锂等产品的开发上介入较深；FMC公司在锂应用于医药、可充电电池方面有很大优势；Chemetall在氢氧化锂、氢化锂以及其他锂盐开发方面有较大优势。碳酸锂只是锂盐及其他衍生品的原料，锂盐及其他化合物的附加值高于碳酸锂，特别是在医药和电池领域产品附加值很高，因此这些厂家可以通过将碳酸锂更多转化为其它高附加值的锂衍生品来消除碳酸锂价格大幅下滑造成的负面影响。
2001-2004年的碳酸锂价格走势(图3)表明，20000元/吨左右的碳酸锂价格是这些巨头们能够接受的价格。因此，随着全球碳酸锂产量的大幅增加，碳酸锂价格回到20000元/吨的历史价中枢价格的可能性非常大，我们预计在2007年上半年碳酸锂价格将达到高点，之后视碳酸锂投产情况逐级下滑，2008年-2009年有望速回到20000元/吨一线。
在价格回到20000元/吨水平后，成本较高的矿石法生产商大部分将退出市场，这将减少大约1.3万吨/年的产能，而那些准备进入或计划扩大产能的厂商会延迟项目计划，现有产能会降低开工率，另一方面需求还在继续成长，产量将逐渐和需求匹配，因此我们认为20000元/吨左右的价格水平是碳酸锂后期的一个较为稳定的价格。
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