1、存量债规模小幅扩大
7月份申万煤炭板块共有31只债券发行，合计发行规模432亿元，环比增加113亿元；总偿还规模345.25亿元，环比增加106.62亿元；本月发行规模和偿还规模都有所增加，净融资额为86.75亿元，环比增加6.38亿元。截至7月末，申万煤炭板块共有存量债券526只，合计规模8434.53亿元。
2、信用利差继续下行，发行利率整体降低
参考中国报告网发布《2017-2022年中国煤炭市场运营态势及十三五投资战略规划报告》
7月份煤价持续走高，多家上市煤企发布业绩预增报告，盈利情况一片大好，行业利差继续下行。但我们也注意到，在利差整体下降的情况下，高低评级债券之间的利差分化仍在持续，AAA评级债券的信用利差由6月份118BP下降到101BP，AA+评级的债券信用利差由6月份的246BP下降到218BP，但AA评级的债券信用利差由6月份的317BP增加到320BP，且有加速上升的趋势。
在新债发行利率方面，由于煤炭板块信用利差整体下降，新债主体的发行利率也出现明显下行，其中部分企业的发债利率甚至降低了超过100BP。
7月份申万煤炭板块共有31只债券发行，合计发行规模432亿元，环比增加113亿元；总偿还规模345.25亿元，环比增加106.62亿元；本月发行规模和偿还规模都有所增加，净融资额为86.75亿元，环比增加6.38亿元。截至7月末，申万煤炭板块共有存量债券526只，合计规模8434.53亿元。
图：7月份净融资额小幅增加
表：7月份煤炭行业债券发行情况
2、信用利差继续下行，发行利率整体降低
参考中国报告网发布《2017-2022年中国煤炭市场运营态势及十三五投资战略规划报告》
7月份煤价持续走高，多家上市煤企发布业绩预增报告，盈利情况一片大好，行业利差继续下行。但我们也注意到，在利差整体下降的情况下，高低评级债券之间的利差分化仍在持续，AAA评级债券的信用利差由6月份118BP下降到101BP，AA+评级的债券信用利差由6月份的246BP下降到218BP，但AA评级的债券信用利差由6月份的317BP增加到320BP，且有加速上升的趋势。
在新债发行利率方面，由于煤炭板块信用利差整体下降，新债主体的发行利率也出现明显下行，其中部分企业的发债利率甚至降低了超过100BP。
图：7月份信用利差整体降低
表：发债利率明显下降
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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