参考观研天下发布《2018年中国3D玻璃行业分析报告-市场深度分析与发展前景研究》
从产量来看，玻璃增速保持“弱波动”态势：平板玻璃1-6月累计产量4.2亿重箱，同比增速-0.9%（1-5月累计增速-1.3%，6月份单月同比增长1.2%）。
短期来看，产量数据既可以反映需求，也可以代表供给；我们需结合库存、价格等数据来综合判断供需场景，量的“弱波动”主要来自供给：
玻璃行业的高频数据有所差异，和前几年比，玻璃价格1季度淡季不淡，且还逆势有所上涨，但4月份以来玻璃价格旺季下跌，跌破了前期涨幅，6-7月份又保持震荡；玻璃和水泥的差异主要来自供给端，短期来看，由于2017年11月底玻璃主要产区沙河由于环保因素停产9条线，导致短期供给超预期收缩，带来库存降低、价格上涨，但是中期来看玻璃行业格局不如水泥，供给约束比水泥要小（比如玻璃行业新建产能比水泥多，水泥行业有常态化的错峰生产政策，玻璃行业没有相应的产能政策约束），行业今年以来的场景是需求平稳+供给环比有所增加（确定性不如水泥），需要随时关注供给端的变化。
从产量来看，玻璃增速保持“弱波动”态势：平板玻璃1-6月累计产量4.2亿重箱，同比增速-0.9%（1-5月累计增速-1.3%，6月份单月同比增长1.2%）。
图表：1-6月玻璃累计产量同比-0.9%
图表来源：公开资料整理
短期来看，产量数据既可以反映需求，也可以代表供给；我们需结合库存、价格等数据来综合判断供需场景，量的“弱波动”主要来自供给：
玻璃行业的高频数据有所差异，和前几年比，玻璃价格1季度淡季不淡，且还逆势有所上涨，但4月份以来玻璃价格旺季下跌，跌破了前期涨幅，6-7月份又保持震荡；玻璃和水泥的差异主要来自供给端，短期来看，由于2017年11月底玻璃主要产区沙河由于环保因素停产9条线，导致短期供给超预期收缩，带来库存降低、价格上涨，但是中期来看玻璃行业格局不如水泥，供给约束比水泥要小（比如玻璃行业新建产能比水泥多，水泥行业有常态化的错峰生产政策，玻璃行业没有相应的产能政策约束），行业今年以来的场景是需求平稳+供给环比有所增加（确定性不如水泥），需要随时关注供给端的变化。
图表：全国平板玻璃库存（万重箱）
图表来源：公开资料整理
图表：全国玻璃价格旺季不旺（元/吨）
图表来源：公开资料整理
图表：全国玻璃新建产能（万吨/年）
图表来源：公开资料整理
图表：玻璃停产产能占比（%）和价格（元/吨）
图表来源：公开资料整理
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