参考中国报告网发布《2017-2022年中国抽水蓄能电站行业市场发展现状及十三五市场竞争态势报告》
对于制造环节来说，今年是行业的调整阶段；但对于下游电站环节来说，影响电站盈利能力因素正在好转。西部限电地区消纳问题正在好转；补贴第七批已经上报，绿证试行，有望解决补贴缺口压力；电价阶段性下调与装机成本下降存在时间差，新增低成本电站收益率较高。多种因素累加下，我们看到电站运营企业盈利能力正在好转，2017 下半年，光伏电站运营环节值得关注。
弃光限电正在缓解，存量电站发电收益率好转
一季度的数据可以看出，光伏限电率正在缓解，但整体限电率依然较高。一季度全国发电量 214 亿 kWh，弃光限电约 23kWh，较 2016 年全年弃光率 19.81%，有所缓解。部分地区缓解明显，如宁夏、甘肃弃光率分别为 10%、19%，同比分别下降 10、20 个百分点；而青海、山西、内蒙古弃光率有所增加，新疆弃光率高达 39%，没有明显变化。
发改委、能源局从 2015 年开始力图解决西部地区限电问题，目前可再生能源外送特高压路线建设、区域内就近消纳等措施已经提上日程。
2016 年 12 月，国家能源局发布《太阳能利用“十三五”规划》，谈及解决限电地区消纳问题，一方面要在靠近特高压外送基地的地区建设再生能源发电基站；另一方面，列示了在建和建设可行性在研的特高压项目，其中新疆、内蒙古、甘肃、宁夏、山西将有多条特高压陆续投运，青海、内蒙将有多条特高压开建，将缓解西北地区电力外送能力不足问题。
当下，各省强化当地电网系统，提高地区内可再生能源就近消纳能力，推动可再生能源发电区域内就近消纳；提高地区调峰能力；探索可再生能源供热等模式，提高当地电力消纳能力。
由于弃光限电客观障碍，以及发改委出台的可再生能源最低保障利用小时数，不满足的地区将不再新增指标。光伏电站投资主体在 2016 年和今年上半年投资尽量避开西部限电地区，向中东部转移，这也部分缓解西部地区压力。
绿证交易试行，电站补贴拖欠有望缓解
发改委、财政部、能源局三部委 2 月 3 日联合下发《关于实行可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度的通知》，规划在全国范围内展开可再生能源绿证合法与自愿认购机制，实行对象为光伏和风力发电。6 月 12 日，国家可再生能源信息管理中心发布消息，第一批绿证申请已经发放，包括华能、华电、中节能、中水顾问等企业 20 个可再生能源发电项目核发了首批 23,0135 个绿证，共计表征上网电量 23913.5 万 kwh，所获绿证项目主要分布在江苏、山东、河北、新疆等六个省份，合计装机容量 1.125GW。7 月 1 日起，绿证将在全国绿证资源认购平台上正式挂牌出售，企业可通过认购平台，资源认购，实现绿色电力消费。2018 年起，适时启动可再生能源电力配额考核和绿证强制约束交易。
绿证是解决国家可再生能源补贴缺口的一项尝试。以前全国电费中包含 1.9 分/kwh 的可再生能源电价附加费，作为可再生能源补贴基金。近几年光伏、风电装机规模激增，补贴资金需求也骤升，截止 2016 年底，补贴缺口已经突破 600 亿。由于光伏电站补贴年限是 20 年，所以近几年虽然标杆电价下调，度电补贴下降，但每年补贴规模是一个短期内继续扩大的趋势。 “绿证交易”是补贴市场化的一种方式。绿证出售方与购买方按照不高于补贴金额的水平，自行协商或通过竞价确定认购价格，风电、光伏发电企业出售绿证之后，相应电量不再享受国家可再生能源电价附加资金的补贴。光伏、风电企业通过“绿证交易”可以将发放时间不确定的补贴变现，环节财务压力。
但行业依然对绿证推行有一些怀疑：绿证价格不得高于补贴价格，或影响企业出售的积极性，尤其对于国有发电集团；对于购买方，没有强制的配额要求，缺少购买经济性。但“绿证交易”是解决补贴问题的一个常识，且海外很多国家对可再生能源试行绿证交易制度，“绿证交易”后续或搭配配额制、激励制度等推行，补贴拖欠问题有望环节。
我们认为，制约光伏电站运营的两个难题——弃光限电、补贴拖欠，正在逐步解决，企业存量电站发电盈利能力正在同比好转；光伏组件从 2016 年 3 季度开始大幅下降，由上半年的 3.8/W 降到目前 3 元/W 左右的价格水平，电站期初投资成本显著下降，但新增电站上网标杆电价调整时再今年 6 月 30 日，装机成本下降与标杆补贴电价下调之间存在时间差，这段时间新增的电站收益率水平提高，看好光伏产业链下游电站运营环节。分布式光伏不受标杆电价下调影响，且享受国补+省补+市县补贴多重补贴，消纳方式灵活，可“全额上网”、“自发自用”、“自发自用余电上网”，不存在限电问题。“630”之后装机成本下降，分布式光伏发电项目优势更加明显，看好布局分布式光伏企业盈利能力提升。
对于制造环节来说，今年是行业的调整阶段；但对于下游电站环节来说，影响电站盈利能力因素正在好转。西部限电地区消纳问题正在好转；补贴第七批已经上报，绿证试行，有望解决补贴缺口压力；电价阶段性下调与装机成本下降存在时间差，新增低成本电站收益率较高。多种因素累加下，我们看到电站运营企业盈利能力正在好转，2017 下半年，光伏电站运营环节值得关注。
弃光限电正在缓解，存量电站发电收益率好转
一季度的数据可以看出，光伏限电率正在缓解，但整体限电率依然较高。一季度全国发电量 214 亿 kWh，弃光限电约 23kWh，较 2016 年全年弃光率 19.81%，有所缓解。部分地区缓解明显，如宁夏、甘肃弃光率分别为 10%、19%，同比分别下降 10、20 个百分点；而青海、山西、内蒙古弃光率有所增加，新疆弃光率高达 39%，没有明显变化。
发改委、能源局从 2015 年开始力图解决西部地区限电问题，目前可再生能源外送特高压路线建设、区域内就近消纳等措施已经提上日程。
2016 年 12 月，国家能源局发布《太阳能利用“十三五”规划》，谈及解决限电地区消纳问题，一方面要在靠近特高压外送基地的地区建设再生能源发电基站；另一方面，列示了在建和建设可行性在研的特高压项目，其中新疆、内蒙古、甘肃、宁夏、山西将有多条特高压陆续投运，青海、内蒙将有多条特高压开建，将缓解西北地区电力外送能力不足问题。
可再生能源外送特高压输电项目
资料来源：中国报告网整理
当下，各省强化当地电网系统，提高地区内可再生能源就近消纳能力，推动可再生能源发电区域内就近消纳；提高地区调峰能力；探索可再生能源供热等模式，提高当地电力消纳能力。
限电地区解决消纳问题尝试
资料来源：中国报告网整理
由于弃光限电客观障碍，以及发改委出台的可再生能源最低保障利用小时数，不满足的地区将不再新增指标。光伏电站投资主体在 2016 年和今年上半年投资尽量避开西部限电地区，向中东部转移，这也部分缓解西部地区压力。
绿证交易试行，电站补贴拖欠有望缓解
发改委、财政部、能源局三部委 2 月 3 日联合下发《关于实行可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度的通知》，规划在全国范围内展开可再生能源绿证合法与自愿认购机制，实行对象为光伏和风力发电。6 月 12 日，国家可再生能源信息管理中心发布消息，第一批绿证申请已经发放，包括华能、华电、中节能、中水顾问等企业 20 个可再生能源发电项目核发了首批 23,0135 个绿证，共计表征上网电量 23913.5 万 kwh，所获绿证项目主要分布在江苏、山东、河北、新疆等六个省份，合计装机容量 1.125GW。7 月 1 日起，绿证将在全国绿证资源认购平台上正式挂牌出售，企业可通过认购平台，资源认购，实现绿色电力消费。2018 年起，适时启动可再生能源电力配额考核和绿证强制约束交易。
绿证概述
资料来源：中国报告网整理
绿证是解决国家可再生能源补贴缺口的一项尝试。以前全国电费中包含 1.9 分/kwh 的可再生能源电价附加费，作为可再生能源补贴基金。近几年光伏、风电装机规模激增，补贴资金需求也骤升，截止 2016 年底，补贴缺口已经突破 600 亿。由于光伏电站补贴年限是 20 年，所以近几年虽然标杆电价下调，度电补贴下降，但每年补贴规模是一个短期内继续扩大的趋势。 “绿证交易”是补贴市场化的一种方式。绿证出售方与购买方按照不高于补贴金额的水平，自行协商或通过竞价确定认购价格，风电、光伏发电企业出售绿证之后，相应电量不再享受国家可再生能源电价附加资金的补贴。光伏、风电企业通过“绿证交易”可以将发放时间不确定的补贴变现，环节财务压力。
但行业依然对绿证推行有一些怀疑：绿证价格不得高于补贴价格，或影响企业出售的积极性，尤其对于国有发电集团；对于购买方，没有强制的配额要求，缺少购买经济性。但“绿证交易”是解决补贴问题的一个常识，且海外很多国家对可再生能源试行绿证交易制度，“绿证交易”后续或搭配配额制、激励制度等推行，补贴拖欠问题有望环节。
我们认为，制约光伏电站运营的两个难题——弃光限电、补贴拖欠，正在逐步解决，企业存量电站发电盈利能力正在同比好转；光伏组件从 2016 年 3 季度开始大幅下降，由上半年的 3.8/W 降到目前 3 元/W 左右的价格水平，电站期初投资成本显著下降，但新增电站上网标杆电价调整时再今年 6 月 30 日，装机成本下降与标杆补贴电价下调之间存在时间差，这段时间新增的电站收益率水平提高，看好光伏产业链下游电站运营环节。分布式光伏不受标杆电价下调影响，且享受国补+省补+市县补贴多重补贴，消纳方式灵活，可“全额上网”、“自发自用”、“自发自用余电上网”，不存在限电问题。“630”之后装机成本下降，分布式光伏发电项目优势更加明显，看好布局分布式光伏企业盈利能力提升。
资料来源：国家统计局，中国报告网整理，转载请注明出处（ZQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
