2018年中美LNG市场前景分析美国灵活定价机制将在全球受青睐未来两国间贸易有望持续加强

2018-06-23 08:44

手机浏览

        参考观研天下发布《2018年中国液化天然气（LNG）冷能利用行业分析报告-市场深度调研与投资前景预测》

        2017 年底中国爆发了“气荒”，中国政府将更加重视冬季天然气供应紧张问题。同时，随着天然气市场化改革，国有天然气企业面临巨大经营压力。中国政府和国有天然气企业都迫切需要多元化天然气采购来源，降低天然气进口成本，引入更能反映天然气市场价值且与油价逐步脱钩的灵活定价机制。

        1.美国以现货 LNG 为主，灵活定价机制受青睐

        目前，国际天然气贸易协议以“点对点”长协为主，定价机制主要与石油价格指数挂钩。当前的天然气贸易协议规定了天然气运输的持续时间和规模，并且通常会附带一些附加条款（如目的地条款）。附加条款限制了进口国转售天然气的权利，要求天然气首先被卸载（再气化），然后重新装载（液化），才能出售给另一个买家，中间成本较高。在近几年国际天然气供过于求的背景下，LNG 国际贸易在本质上比双边管道更灵活，传统的挂钩油价等的贸易增量将逐渐放缓。美国的天然气贸易机制通常灵活且不受目的地限制，对“点对点”长协、“油价挂钩”原则的传统供应模式带来冲击，符合未来全球天然气贸易合同和定价机制的变化趋势，将在全球天然气贸易市场获青睐。

图：全球天然气贸易合同的变化趋势

数据来源：公开数据整理

图：全球天然气贸易价格机制变化趋势

数据来源：公开数据整理

2.中美贸易战偃旗息鼓，能源进口预期加大

近年来，中美天然气合作取得长足进步。2017 年 5 月，中国财政部发布的《中美经济合作百日计划早期收获》指出，中美两国政府有意加强 LNG 贸易合作。

2017 年 11 月，美国总统来华访问期间，美国能源公司与中国石油、中国石化、中国燃气等企业签署多项 LNG 大单。2018 年 2 月，中石油与美国切尼尔能源公司签署首项天然气长协。2018 年 3 月，美国总统提出对从中国进口约 600 亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。2018 年 5 月中美贸易战休兵，两国签署协议，特别强调中国将“有意义”地增加从美国进口能源。美国商务部长曾宣称：“中国需要进口美国的 LNG。如果中国没办法多元化天然气进口来源，那么从美国进口 LNG 将是非常合乎逻辑的，也有助于减少贸易赤字”。中美两国天然气产业互补性很强，开展天然气贸易符合双方共同利益，也对缓和贸易摩擦具有重要战略意义。目前中国进口天然气的规模较大，2017 年进口约 920 亿方。

虽然国家努力控制天然气对外依存度不超过 50%，但目前国产气增长不及预期，而储气设施建设时间长；中亚进口气存在风险，土库曼斯坦等国在冬季也加大管道气的消费占据部分进口额。多方面因素促使大规模进口成为必然。因此对中国而言，进口美国天然气有助于多元化进口来源，保障中国天然气的稳定供应，解决冬季天然气供应紧张问题；国内外天然气的价差也使得接收站盈利形势良好。同时，在国际 LNG 市场上，卡塔尔和澳大利亚的定价话语权很大，美国天然气生产和出口产能的大幅提升，为中国多元化天然气进口来源和提升话语权提供重要契机。对美国而言，页岩气革命后，天然气产量超过国内需求，亟待增加 LNG 出口，加强其在国际能源市场上的影响力。中国大量进口美国 LNG，显著影响现货市场，提高全球市场活跃度。同时，近年来美国天然气液化出口项目在建工程规模很大，中国作为未来天然气消费和 LNG 进口需求增幅最大的国家之一，有望成为美国 LNG 出口的重要地区，未来两国间的天然气合作前景值得期待。

资料来源：观研天下整理，转载请注明出处。（ww）

更多好文每日分享，欢迎关注公众号