2017 年中国动力电池总产量 44.5GWh，同比增长 44%；在出货量增长的确定性下，价格成为影响行业利润空间的主要因素。整个 2017 年，Co/Li 金属价格的趋势上扬确立了三元正极材料的价格刚性，三元电池的渗透加速确立了湿法隔膜的供不应求，石墨化和石油焦的产能不足确立了负极材料的后期涨价，而电解质的价格快速下滑导致了电解液行业的低迷。
正极材料企业股价走势趋同，主要受金属 Co 价格走势及新能源汽车产销月度数据影响。
参考观研天下发布《2018年中国 3C类锂电池与动力锂电池市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
电解液行业股价走势趋同，在电解液价格快速下滑到 4 万元/吨的情况下全面表现平淡，但是具备产业链优势的天赐材料因为成本控制能力（自产电解质、入股碳酸锂生产企业）、客户结构（宁德时代供应商）等因素享受行业龙头溢价。
隔膜行业则呈现两极分化，湿法隔膜产品替代干法隔膜产品引发 17 年最具代表性的“技术行情”。创新股份拟收购同一控制人控制的国内湿法隔膜龙头上海恩捷，17 年三季度一度累计涨幅超过100%；同期干法行业上市公司表现较为低迷。
图表：正极材料受益量价齐升，湿法隔膜受益价平量增
图表来源：公开资料整理
正极材料企业股价走势趋同，主要受金属 Co 价格走势及新能源汽车产销月度数据影响。
图表：Co 价全年维持涨价趋势，仅在二季度出现短暂下降区间
图表来源：公开资料整理
图表：正极材料企业股价主要受当期金属价格及新能源汽车产销数据影响
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国 3C类锂电池与动力锂电池市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
电解液行业股价走势趋同，在电解液价格快速下滑到 4 万元/吨的情况下全面表现平淡，但是具备产业链优势的天赐材料因为成本控制能力（自产电解质、入股碳酸锂生产企业）、客户结构（宁德时代供应商）等因素享受行业龙头溢价。
图表：电解液行业股价走势趋同，天赐材料享受龙头溢价
图表来源：公开资料整理
隔膜行业则呈现两极分化，湿法隔膜产品替代干法隔膜产品引发 17 年最具代表性的“技术行情”。创新股份拟收购同一控制人控制的国内湿法隔膜龙头上海恩捷，17 年三季度一度累计涨幅超过100%；同期干法行业上市公司表现较为低迷。
图表：湿法隔膜龙头创新股份显著受益行业景气度，干法隔膜受降价影响业绩预期
图表来源：公开资料整理
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