铝塑复合膜（简称“铝塑膜”）如图所示，是由铝箔、多种塑料和粘合剂（包括粘接性树脂）组成的复合材料，是软包锂电池电芯封装的关键材料，单片电池组装后用铝塑膜密封，起保护内容物的作用。目前市场上有钢壳、铝壳、塑料壳等多种锂电池的包装材料，但铝塑膜以其质量轻、厚度薄、外形设计灵活、制成软包电池可实现 360 度任意摆放等优势，在 3C 电子等许多领域得到了广泛应用。全球铝塑膜市场一直由日本少数企业垄断，随着软包电池的优势不断突显，铝塑膜在新能源汽车和 3C 消费类电子产品市场爆发下需求不断提升，铝塑膜实现进口替代、国产化需求日益凸显。
铝塑膜主要包括尼龙层（ON 层）、接着层、铝箔层（Al 层），以及 CPP（流延或未拉伸聚丙烯）层或 PP 层，制成的软包电池结构如图所示。铝塑膜是软包锂电池制备的最后一道工序，对电池性能影响极大。
铝塑膜的制备主要有干法和热法两种，如表所示，根据比较我们看到，干法制备对设备要求不高，但工艺流程较复杂，操作难度大，制成的铝塑膜产品冲深成型性能、防短路性能好，外观优（杂质、针孔和鱼眼少），耐电解液、隔水性能和裁切性能良好，在高能量密度、大倍率、高容量电池上都有应用，以日本昭和 PKG 为代表；热法制备对设备要求更高，目前只能采用国外进口，工艺流程简单，生产效率较高，也不需要废气的处理设施，制成的铝塑膜产品耐电解液和隔水性能好，冲深成型性能、防短路性能较差，外观、裁切性能较差，主要应用在对容量要求不高的电池上，以大日本印刷 DNP 为代表。
参考观研天下发布《2018-2023年中国铝塑膜产业市场规模现状分析与发展商机分析研究报告》
对于铝塑膜的市场需求，我们做了测算，如表所示，预计 2018 年总需求约 1.23 亿平方米。
展望未来，我们预计，2020 年我国铝塑膜总需求将达到 2.18 亿平方米，较 2017 年（对应需求 0.96 亿平方米）累计增长 1.27 倍。
国内供给方面，铝塑膜产能集中度高且技术门槛较高。近年来，随着 3C 电子市场和新能源汽车发展迅速，我国铝塑膜一度呈现紧缺格局。根据中国产业信息网报道，中国铝塑膜市场几乎被日本企业垄断，截至 2016 年底，我国在铝塑膜产业化领域开展相关业务的企业中，大多数仍处在研发、试生产阶段，尚不具备量产能力；已经具备生产能力的企业中，产销量往往远小于生产装置产能，实际开工率低下。2016 年，全国锂电池用铝塑膜产量仅 494 万平方米，仅占总需求量的 6%左右，国产品牌产量之和不及日韩一条大型生产线的生产能力。如果前述测算（2016 年国内市场需求 8176.4 万平方米）与行业网站产量数据皆合理，则 2016 年供需缺口为 7682 万平方米，缺口比例为 93.96%，严重依赖国外进口。
目前，全球铝塑膜市场一直由日本少数企业垄断，其中 DNP 和昭和电工占据全球 70%以上的市场份额。近年来，日本 T&T（凸版）和韩国栗村化学的产能正在逐步释放，市场份额有望持续提升。
近年来，随着铝塑膜国产化需求日益凸显，国内制造商积极开展研发与产能建设。我们根据各类公开资料进行研究整理，截至 2018 年初，主要企业铝塑膜产能情况如表所示。此外，有公开报道称，通产丽星、亚太科技等公司在开展相关研发，但尚未看到关于产业化进展的后续报道。
我们估测，中国 2017 年底的铝塑膜产能约 0.79 亿平方米，其中 2017 年新增产能约 0.15 亿平方米。我们认为，国内软包锂离子电池厂商仍然面临巨大成本压力，迫切需要降低锂电池原材料成本，因此铝塑膜实现进口替代、国产化需求日益凸显。我们也看到，国内企业通过技术突破、引进吸收以及外延收购等途径进入铝塑膜领域，现已实现了批量化生产，国产化之路前景广阔，但不可一蹴而就。
图表：铝塑膜（新纶科技 H25C40Ⅲ-D 型号）
铝塑膜主要包括尼龙层（ON 层）、接着层、铝箔层（Al 层），以及 CPP（流延或未拉伸聚丙烯）层或 PP 层，制成的软包电池结构如图所示。铝塑膜是软包锂电池制备的最后一道工序，对电池性能影响极大。
图表：软包铝塑膜电池结构示意
铝塑膜的制备主要有干法和热法两种，如表所示，根据比较我们看到，干法制备对设备要求不高，但工艺流程较复杂，操作难度大，制成的铝塑膜产品冲深成型性能、防短路性能好，外观优（杂质、针孔和鱼眼少），耐电解液、隔水性能和裁切性能良好，在高能量密度、大倍率、高容量电池上都有应用，以日本昭和 PKG 为代表；热法制备对设备要求更高，目前只能采用国外进口，工艺流程简单，生产效率较高，也不需要废气的处理设施，制成的铝塑膜产品耐电解液和隔水性能好，冲深成型性能、防短路性能较差，外观、裁切性能较差，主要应用在对容量要求不高的电池上，以大日本印刷 DNP 为代表。
参考观研天下发布《2018-2023年中国铝塑膜产业市场规模现状分析与发展商机分析研究报告》
图表：铝塑膜制备方法比较（干法和热法）
对于铝塑膜的市场需求，我们做了测算，如表所示，预计 2018 年总需求约 1.23 亿平方米。
图表：铝塑膜需求量测算
展望未来，我们预计，2020 年我国铝塑膜总需求将达到 2.18 亿平方米，较 2017 年（对应需求 0.96 亿平方米）累计增长 1.27 倍。
国内供给方面，铝塑膜产能集中度高且技术门槛较高。近年来，随着 3C 电子市场和新能源汽车发展迅速，我国铝塑膜一度呈现紧缺格局。根据中国产业信息网报道，中国铝塑膜市场几乎被日本企业垄断，截至 2016 年底，我国在铝塑膜产业化领域开展相关业务的企业中，大多数仍处在研发、试生产阶段，尚不具备量产能力；已经具备生产能力的企业中，产销量往往远小于生产装置产能，实际开工率低下。2016 年，全国锂电池用铝塑膜产量仅 494 万平方米，仅占总需求量的 6%左右，国产品牌产量之和不及日韩一条大型生产线的生产能力。如果前述测算（2016 年国内市场需求 8176.4 万平方米）与行业网站产量数据皆合理，则 2016 年供需缺口为 7682 万平方米，缺口比例为 93.96%，严重依赖国外进口。
目前，全球铝塑膜市场一直由日本少数企业垄断，其中 DNP 和昭和电工占据全球 70%以上的市场份额。近年来，日本 T&T（凸版）和韩国栗村化学的产能正在逐步释放，市场份额有望持续提升。
近年来，随着铝塑膜国产化需求日益凸显，国内制造商积极开展研发与产能建设。我们根据各类公开资料进行研究整理，截至 2018 年初，主要企业铝塑膜产能情况如表所示。此外，有公开报道称，通产丽星、亚太科技等公司在开展相关研发，但尚未看到关于产业化进展的后续报道。
图表：主要企业铝塑膜产能情况
我们估测，中国 2017 年底的铝塑膜产能约 0.79 亿平方米，其中 2017 年新增产能约 0.15 亿平方米。我们认为，国内软包锂离子电池厂商仍然面临巨大成本压力，迫切需要降低锂电池原材料成本，因此铝塑膜实现进口替代、国产化需求日益凸显。我们也看到，国内企业通过技术突破、引进吸收以及外延收购等途径进入铝塑膜领域，现已实现了批量化生产，国产化之路前景广阔，但不可一蹴而就。
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