2018年中国水泥行业农村需求及价格走势分析（图）

          本次调研中，我们和水泥行业专家进行了交流。在当前 380-400 元/吨的水泥价格下，企业的吨毛利在略高于 100 元/吨的水平。刚过完春节，工程和搅拌站还没启动起来，大型水泥企业发货量（例如海螺）在正常的 50%左右。华东近期有降雨，3 月 20 日前水泥销量将回复至 70%的水平，海螺有望达到 100%。

          供给：去产能执行仍有不确定性。根据中国水泥协会的《水泥行业去产能行动计划（2018~2020）》，未来三年全国压减熟料产能 3.9 亿吨，其中 2018 年、2019 年以及 2020 年目标分别为 1.36 亿吨、1.16 亿吨和 1.4 亿吨。去产能仍以水泥协会为主导，执行力度上具有不确定性。我们拜访的一位水泥行业专家认为，今明两年实际的产能拆除可能比较有限，更多的还是控制产能的使用（生产意愿随着行业周期及盈利情况而波动，行业好的时候开，不好的时候关，主动关停难度较大，是否有资金支持是比较关键的因素）。