2018年中国唐山钢铁行业高炉开工率及铁矿石价格走势分析（图）

           唐山钢铁行业：库存偏高，环保高标准持续。唐山钢铁产能 1.3 亿吨，当前高炉开工率 56%，型材开工率 51%，带钢 50%，螺纹 30%。当前，唐山钢厂进口铁矿石库存天数 7-15 天占 30%，16-30 天占 50%，天数上看偏高（通常 7-15 天的比例~50%），但总量不是太高，所以 15 号后还要补一些库存。当前焦炭库存也偏高，其中小钢厂 5-8 天，中型钢厂 10-15 天。盈利方面，钢企钢坯吨毛利 600-700 元/吨，螺纹和板卷在 800-900 元/吨。钢企的现金主要用于还债（唐山的银行仍然要求钢厂继续还款，企业负债情况比以前大幅改善，信贷也没有之前那么紧）和环保升级（唐山环保要求非常高，有些超过国际水平，10 月前要完成脱白烟和脱硝等升级要求，但技术方面或面临一些挑战）。

           供暖季后限产影响产量超过 10%，时间分布存在不确定性。供暖季结束后，唐山市区将继续限产 15%，市区外限产 10%，估计 3 月 16 号至 11 月 14 日将影响唐山粗钢产量 987 万吨，对应年产量超过 10%，非供暖季限产消息也是年后钢价上涨的一个原因。不过，限产的时间分布存在不确定性。我们了解到，唐山当地 8 家样本企业正加快检修，预计3 月 15 号后将全面复工。