导读： 商品大熊市终结：需求见底 供给逐年下滑。2015年4季度的有色金属各个品种的价格低点将是未来5年的价格底部。供给层面，伴随利率常态化，海外高负债率周期性企业违约压力加大，容易对供给形成冲击；供给层面，从企业资本开支推断，2018年以后有色金属整体供给压力显著减轻。
参考《2017-2022年中国小商品市场现状调查及十三五发展定位分析报告》
总结供需情况，我们下一个重要判断，过去5年的商品大熊市已经终结了：
2015年4季度的有色金属各个品种的价格低点将是未来5年的价格底部。供给层面，伴随利率常态化，海外高负债率周期性企业违约压力加大，容易对供给形成冲击；供给层面，从企业资本开支推断，2018年以后有色金属整体供给压力显著减轻。
需求层面，利率常态化戳破资产价格泡沫，驱动资金进入实体领域配合各个国家财政需求阶段性释放，也将形成价格的脉冲式机会。
以史为鉴，大熊市的终结到大牛市的开启仍需等待一个3-6年的周期：
倘若不出现下一个类中国需求，那么大宗商品将在箱体区间内反复震荡，并形成价格中枢市场期待印度需求持续的爆发，这样目前的周期股有望在3-5年后再次成为新一轮的成长股！
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