参考观研天下发布《2018年中国母婴市场分析报告-行业运营态势与投资前景预测》
母婴产业是指面向孕产妇及0-6岁婴童群体，满足其衣、食、住、行、用、玩、教等全方位需求，涉及商品制造、零售、生活服务、教育、娱乐、医疗卫生等多个行业的综合性消费产业体系。
人口小高峰叠加消费升级，驱动母婴产业需求快速增长
随着建国后第三次婴儿潮（1985-1997年）出生人口进入育龄，同时叠加二胎政策影响，我国正在迎来新的人口出生小高峰。国家统计局数据显示，2016年中国出生人口数量达1786万，2017年略有下降。出生人口数量回暖成为母婴消费需求提升的驱动力之一。
国家统计局数据显示，2010-2017年中国城乡居民人均可支配收入持续增长。收入增长带来消费能力提升和消费观念转变，育儿模式更加精细化，同时新的母婴消费观念和消费方式正在从一线城市向二、三线城市扩展。消费升级是母婴消费需求提升的又一驱动力。
图：2010-2017 年中国出生人口数量（万人）及增长率
资料来源;互联网
图：2010-2017 年中国城乡居民年人均可支配收入（元）
数据来源：公开数据整理
数据统计，2010年中国母婴商品市场交易规模约为1万亿元，2016年已经上升至2.2万亿元，CAGR达14.2%，且增长速度呈上升趋势。2018年中国母婴行业市场规模将达到3.0万亿元，未来10年将保持20%-30%的高增长率。
图：2010-2018 年中国母婴行业市场规模（亿元）、增速及占社零总额比例（含预测）
数据来源：公开数据整理
母婴消费需求有一定的非理性特点，家长对质量和安全性有较高的要求，也有“不输在起跑线上”的心理，因此对价格相对不敏感。我们认为这导致了母婴产品及服务的价格相对较高，且价格仍然有不断上涨的空间。通过对以下不同零售业上市公司的毛利率进行比较，我们发现母婴行业的渠道毛利率要高于传统零售业。
图：2015-2017H1 不同零售业上市公司毛利率比较
数据来源：公开数据整理
品类丰富多样，产品和服务需求双升级
母婴产业围绕孕、婴、童三类群体的衣、食、住、行、用、玩、教等多种需求，形成了丰富多样的品类，从形态上可大致分为产品和服务两大类别。
图：母婴产品和服务品类众多
资料来源;互联网
伴随着消费升级，母婴产品和服务的需求也在不断变化，我们认为产品品牌化和服务需求提升是未来的两大趋势。
母婴产品的核心关注点是质量和安全性，生产商需要通过品牌背书来获得消费者信任。越是在发达地区，消费者对于洋品牌和知名大品牌的追求就越明显。我们认为随着消费理念从一线城市向二、三、四线城市逐级传导，山寨品和小品牌的市场空间可能会越来越小，市场份额有望向知名大品牌集中，母婴产品的品牌化有望成为长期趋势。
根据研究报告，中国母婴消费市场中吃、穿、用类消费约占90%，娱教类消费约占10%，而发达国家娱教类消费占比较高。从消费结构上看中国的母婴市场尚属于早期发展阶段，有较大升级空间。随着育儿观念升级，家长越来越重视育儿过程中的科学性和教育功能，隔代养育的现实也促进了对于育儿指导和教育服务的需求。我们认为母婴服务消费的比重在未来有望持续提升。
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