机械作为中游制造业，按定价方式可以分为浮动定价和相对固定价格，前者典型的如集装箱、液压支架、造船等，而后者涵盖了更多的机械产品。目前，市场对于中游制造业的成本压力高度关注，主要是指关注相对固定价格的产品，是否会通过价格调整以实现成本传导，从而更有效地在这一轮需求回暖中获得利润向上弹性。此轮原材料价格上涨，推动工业产品价格上行，最早可以从家电行业观察到，而机械近期才开始陆续出现相关的案例。从企业决策过程来看，产品价格相对固定的情况下，企业要启动价格调整，是需要满足很多的条件。
原则上，在涨价的过程中，行业竞争是得到实际缓和的，企业的效益是普遍性的得到好转（相比之下，如果只是销量回升，由于市场份额变化幅度不同，企业得到的效益好转程度的差异较大）。我们认为产品价格调整的关键因素包括几个方面：一是近期的产品需求已提升到较高的绝对水平，使机械企业的产能利用率达到较高水平；二是机械企业在加快或者陆续完成历史包袱的清理，资产负债表更为健康，导致企业之间的竞争获得一定程度的缓和，从而使产品价格调整变得相对可行；三是原材料价格上涨时间较长，累计涨幅也较为可观，机械企业对于成本变化的认识正在发生变化。
首先来看产能利用率。如果按照固定资产周转率的角度，机械行业在2017年上半年的产能利用率确实有所上升。其中，工程机械子板块的固定资产周转次数，2017年上半年为2.14，已回到2013年的水平（2.15次）。考虑到机械产品多数属于离散式、组装生产，我们认为，衡量实际产能，特别是短期产能，还要更多考虑员工人数。例如，工程机械企业在2011~2016年的下行期，普遍实现了大幅的减员，其幅度最高可超过60%。而在2016年底以来的需求回暖期，工程机械企业普遍并未大幅度增加雇员，从而实现了排产饱满的状态。如果按照年初的员工人数计算，2017年上半年，工程机械企业的人均实现营业收入，普遍已回升到2012年的水平，甚至有创出新高的，例如，三一重工2017年上半年实现人均营业收入已超过2011年同期水平。
其次看竞争形势。从竞争策略来看，市场份额的变迁是相对持续的进程，而财务健康程度，决定了企业在未来数年参与竞争的潜力。随着需求绝对规模的上升，机械企业在加快或者陆续完成历史包袱的清理，资产负债表更为健康，短期内“迫使” 同行退出竞争的可能性已经越来越小。从理性决策的角度，在需求旺盛、财务健康的状态下，调整产品价格、充分享受利润更为可行。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国工程机械行业市场现状规模分析与未来发展趋势预测报告》
以工程机械行业为例，截止2017年2季度末，多数上市公司的应收账款绝对规模已下降较多，应收账款周转天数已降至200天或更低水平。其中，在2016年度出现亏损的两家上市公司，中联重科和*ST厦工，在2017年2季度末，其应收账款的减值准备分别达到29.2%和52.2%。*ST厦工在2016年以来，多次公告对欠款期限较长的客户进行起诉，显示其加快清理历史包袱的决心。
最后看成本认知。上游原材料价格，特别是钢材，自2016年上半年实现价格触底，回升时间已超过一年。随着全社会对于供给侧改革的认知程度提高，特别是今年以来，政策加快清理淘汰落后产能、更加严格执行环保要求，机械企业对于原材料价格认知正在发生变化。从草根调研来看，更多的机械企业开始认知到，上游原材料的供需状态正在实现中期改变，相应的，更深入探讨机械产品是否需要定价调整。展望未来，在需求保持较好状态、原材料价格处于相对高位的状况下，有更多的机械领域可能进行价格调整，而产能利用率、财务健康状态是我们进行预判的基础。
原则上，在涨价的过程中，行业竞争是得到实际缓和的，企业的效益是普遍性的得到好转（相比之下，如果只是销量回升，由于市场份额变化幅度不同，企业得到的效益好转程度的差异较大）。我们认为产品价格调整的关键因素包括几个方面：一是近期的产品需求已提升到较高的绝对水平，使机械企业的产能利用率达到较高水平；二是机械企业在加快或者陆续完成历史包袱的清理，资产负债表更为健康，导致企业之间的竞争获得一定程度的缓和，从而使产品价格调整变得相对可行；三是原材料价格上涨时间较长，累计涨幅也较为可观，机械企业对于成本变化的认识正在发生变化。
首先来看产能利用率。如果按照固定资产周转率的角度，机械行业在2017年上半年的产能利用率确实有所上升。其中，工程机械子板块的固定资产周转次数，2017年上半年为2.14，已回到2013年的水平（2.15次）。考虑到机械产品多数属于离散式、组装生产，我们认为，衡量实际产能，特别是短期产能，还要更多考虑员工人数。例如，工程机械企业在2011~2016年的下行期，普遍实现了大幅的减员，其幅度最高可超过60%。而在2016年底以来的需求回暖期，工程机械企业普遍并未大幅度增加雇员，从而实现了排产饱满的状态。如果按照年初的员工人数计算，2017年上半年，工程机械企业的人均实现营业收入，普遍已回升到2012年的水平，甚至有创出新高的，例如，三一重工2017年上半年实现人均营业收入已超过2011年同期水平。
图：机械行业整体及部分子板块的固定资产周转率（次/年）
图：工程机械企业的测算人均营业收入（万元/半年）
其次看竞争形势。从竞争策略来看，市场份额的变迁是相对持续的进程，而财务健康程度，决定了企业在未来数年参与竞争的潜力。随着需求绝对规模的上升，机械企业在加快或者陆续完成历史包袱的清理，资产负债表更为健康，短期内“迫使” 同行退出竞争的可能性已经越来越小。从理性决策的角度，在需求旺盛、财务健康的状态下，调整产品价格、充分享受利润更为可行。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国工程机械行业市场现状规模分析与未来发展趋势预测报告》
以工程机械行业为例，截止2017年2季度末，多数上市公司的应收账款绝对规模已下降较多，应收账款周转天数已降至200天或更低水平。其中，在2016年度出现亏损的两家上市公司，中联重科和*ST厦工，在2017年2季度末，其应收账款的减值准备分别达到29.2%和52.2%。*ST厦工在2016年以来，多次公告对欠款期限较长的客户进行起诉，显示其加快清理历史包袱的决心。
图：工程机械企业的营业收入、应收账款及其周转天数
图：工程机械企业的应收账款和减值准备及其比率
最后看成本认知。上游原材料价格，特别是钢材，自2016年上半年实现价格触底，回升时间已超过一年。随着全社会对于供给侧改革的认知程度提高，特别是今年以来，政策加快清理淘汰落后产能、更加严格执行环保要求，机械企业对于原材料价格认知正在发生变化。从草根调研来看，更多的机械企业开始认知到，上游原材料的供需状态正在实现中期改变，相应的，更深入探讨机械产品是否需要定价调整。展望未来，在需求保持较好状态、原材料价格处于相对高位的状况下，有更多的机械领域可能进行价格调整，而产能利用率、财务健康状态是我们进行预判的基础。
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