参考中国报告网发布《2017-2022年中国工程机械市场竞争态势及发展定位研究报告》
我们将从净出口需求、更新需求及添置需求三方面分别对挖掘机 2017 年销售情况作出测算。首先，净出口需求方面，我们通过对挖掘机出口需求和进口需求的影响因素进行分析并对未来趋势进行判断，从而得到 2017 年挖掘机的净出口需求；更新需求方面，我们通过对历年挖掘机国内实际需求（销量-净出口）与新增保有量的差值计算出更新需求，根据挖掘机的使用寿命周期及近年折旧替换对应的销量关系，我们由 t-10 年的销量水平预测 2017 年挖掘机的更新需求；添置需求方面，挖掘机的下游需求主要表现在房地产领域和基础设施建设领域。由历年挖掘机的添置需求（国内实际需求-更新需求）及新增下游投资额模拟出一条拉动系数的曲线，由该曲线的走势对 2017 年的拉动系数做出预测，并根据中债资信 2017 年对房地产及基建领域投资增速的预测得到 2017 年挖掘机下游添置需求。最后将净出口需求、更新需求与添置需求三者加总得到 2017 年挖掘机销售情况的测算值。
出口方面，基于上文的分析，受出口国家经济增速等因素影响，近年挖掘机的出口需求稳定在1.3 万台左右，未来在“一带一路”政策方针指导下，在中亚、东南亚地区的出口量有望进一步增长；进口方面，近年我国挖掘机进口需求均值稳定在 1.25 万台，随着我国工程机械技术水平进步，产品性能与国际差距日益缩短，预计进口挖掘机数量将呈波动下行趋势。综上，2017 年净出口量我们以 0.2 万台进行测算。
更新需求
挖掘机使用寿命通常为 8～10 年，对旧机械的更新替换形成新的更新需求。我们认为国内实际需求量与保有量增量之差为更新需求，即：
根据公式（4）（5）（6）的测算我们模拟出挖掘机 2007~2016 年保有量的拟合值（如图 15），
其中 2007~2015 年挖机保有量的拟合值与实际值十分接近且变化趋势一致，2015 年两者相差不到2 万台，由此我们测算出 2016 年挖掘机保有量为 135.19 万台，较 2015 年同比增长 2.03%，同比增量及增速处于近十年来很低的水平。
根据公式（1）（2）（3），我们测算出 2009~2016 年挖掘机的更新需求（如表 5），2016 年该需求占国内实际需求量比例提高至 62%左右，更新需求量与 2006 年销量规模相当。因挖机的使用寿命通常为 8~10 年，结合近几年更新替换对应关系，由于 2007 年挖机销量增速保持在较高水平（6.66 万台，增速为 51.09%），我们预计 2017 年更新需求约为 6.50 万台。
备注：红色为预测值
为了衡量下游投资对挖机添置需求的拉动系数，我们首先定义下游添置挖机需求及拉动系数的测算公式：
根据公式（7）（8）的测算我们得到 2007~2016 年单位新增（基建+房地产）投资完成额对挖掘机下游添置需求的拉动系数（如图 16）。考虑到短期内存量设备较为稳定且利用效率的小幅提升，预计 2017 年拉动系数保持在 1 倍左右。根据中债资信对 2017 年房地产投资增速 3%~5%、基建投资增速 18%左右的预测，我们测算 2017 年挖掘机下游添置需求约为 3.30 万台。
综合以上三种需求的模型测算，我们预计 2017 年全年挖机销量约为 10.00 万台，同比增长约42.25%。
我们将从净出口需求、更新需求及添置需求三方面分别对挖掘机 2017 年销售情况作出测算。首先，净出口需求方面，我们通过对挖掘机出口需求和进口需求的影响因素进行分析并对未来趋势进行判断，从而得到 2017 年挖掘机的净出口需求；更新需求方面，我们通过对历年挖掘机国内实际需求（销量-净出口）与新增保有量的差值计算出更新需求，根据挖掘机的使用寿命周期及近年折旧替换对应的销量关系，我们由 t-10 年的销量水平预测 2017 年挖掘机的更新需求；添置需求方面，挖掘机的下游需求主要表现在房地产领域和基础设施建设领域。由历年挖掘机的添置需求（国内实际需求-更新需求）及新增下游投资额模拟出一条拉动系数的曲线，由该曲线的走势对 2017 年的拉动系数做出预测，并根据中债资信 2017 年对房地产及基建领域投资增速的预测得到 2017 年挖掘机下游添置需求。最后将净出口需求、更新需求与添置需求三者加总得到 2017 年挖掘机销售情况的测算值。
挖掘机需求测算模型
资料来源：中国报告网整理
净出口需求出口方面，基于上文的分析，受出口国家经济增速等因素影响，近年挖掘机的出口需求稳定在1.3 万台左右，未来在“一带一路”政策方针指导下，在中亚、东南亚地区的出口量有望进一步增长；进口方面，近年我国挖掘机进口需求均值稳定在 1.25 万台，随着我国工程机械技术水平进步，产品性能与国际差距日益缩短，预计进口挖掘机数量将呈波动下行趋势。综上，2017 年净出口量我们以 0.2 万台进行测算。
近年来挖掘机进出口量变化趋势
数据来源：国家统计局
更新需求
挖掘机使用寿命通常为 8～10 年，对旧机械的更新替换形成新的更新需求。我们认为国内实际需求量与保有量增量之差为更新需求，即：
其中 2007~2015 年挖机保有量的拟合值与实际值十分接近且变化趋势一致，2015 年两者相差不到2 万台，由此我们测算出 2016 年挖掘机保有量为 135.19 万台，较 2015 年同比增长 2.03%，同比增量及增速处于近十年来很低的水平。
近年来挖掘机保有量增速处于历史低位
数据来源：国家统计局
根据公式（1）（2）（3），我们测算出 2009~2016 年挖掘机的更新需求（如表 5），2016 年该需求占国内实际需求量比例提高至 62%左右，更新需求量与 2006 年销量规模相当。因挖机的使用寿命通常为 8~10 年，结合近几年更新替换对应关系，由于 2007 年挖机销量增速保持在较高水平（6.66 万台，增速为 51.09%），我们预计 2017 年更新需求约为 6.50 万台。
历年挖掘机更新需求情况（单位：台）
备注：红色为预测值
数据来源：国家统计局
添置需求 为了衡量下游投资对挖机添置需求的拉动系数，我们首先定义下游添置挖机需求及拉动系数的测算公式：
单位新增（基建+房地产）投资完成额对挖掘机添置需求的拉动系数（台/亿元）
数据来源：国家统计局
根据公式（7）（8）的测算我们得到 2007~2016 年单位新增（基建+房地产）投资完成额对挖掘机下游添置需求的拉动系数（如图 16）。考虑到短期内存量设备较为稳定且利用效率的小幅提升，预计 2017 年拉动系数保持在 1 倍左右。根据中债资信对 2017 年房地产投资增速 3%~5%、基建投资增速 18%左右的预测，我们测算 2017 年挖掘机下游添置需求约为 3.30 万台。
综合以上三种需求的模型测算，我们预计 2017 年全年挖机销量约为 10.00 万台，同比增长约42.25%。
资料来源：国家统计局，中国报告网整理，转载请注明出处（ZQ）
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