参考观研天下发布《2018年中国钢铁行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》
需求平稳运行、供给弹性受限，全年钢价高位震荡。2018 年钢铁需求整体持稳，地产基建投资增速稳中有降，制造业及出口逐步回暖；供给端电炉钢叠加高炉复产为增量，去产能及采暖季限产为减量，测算全年供给增加 2000 万吨，产能利用率维持高位，钢价全年高位震荡，维持螺纹钢中枢 3800-4000 元/吨判断。
钢价波动将取决于库存周期及季节性。春季下游复工带来的需求上升与供给受限造成供需错配，钢价存在反弹基础，但高库存或抑制钢价弹性。二季度南方逐步进入梅雨季节，需求在新开工脉冲结束后将面临边际回落，而供给端北方限产解禁后弹性将充分释放，供给边际走强叠加需求边际回落，二季度钢价压力较大，可能见到全年低点，考虑海外钢价持续强势，电炉钢成本支撑等因素，下半年钢价将企稳反弹。
我国钢铁行业大型化是必然，并购加速、行业集中度快速提升是未来核心投资逻辑。对比美国、日本的经验看，在城镇化、工业化的后期，钢铁行业都将经历并购重组、集中度提升的过程，产业集中度快速上升，龙头企业明显受益。2017 年我国已经成立了三只钢铁行业并购基金，同时随着全球铁矿石供给集中度持续提升，国际矿山话语权将愈加显现，我国钢铁行业兼并重组是大势所趋，已势在必行，国内大型龙头钢铁企业，必将充分受益。
需求平稳运行、供给弹性受限，全年钢价高位震荡。2018 年钢铁需求整体持稳，地产基建投资增速稳中有降，制造业及出口逐步回暖；供给端电炉钢叠加高炉复产为增量，去产能及采暖季限产为减量，测算全年供给增加 2000 万吨，产能利用率维持高位，钢价全年高位震荡，维持螺纹钢中枢 3800-4000 元/吨判断。
钢价波动将取决于库存周期及季节性。春季下游复工带来的需求上升与供给受限造成供需错配，钢价存在反弹基础，但高库存或抑制钢价弹性。二季度南方逐步进入梅雨季节，需求在新开工脉冲结束后将面临边际回落，而供给端北方限产解禁后弹性将充分释放，供给边际走强叠加需求边际回落，二季度钢价压力较大，可能见到全年低点，考虑海外钢价持续强势，电炉钢成本支撑等因素，下半年钢价将企稳反弹。
我国钢铁行业大型化是必然，并购加速、行业集中度快速提升是未来核心投资逻辑。对比美国、日本的经验看，在城镇化、工业化的后期，钢铁行业都将经历并购重组、集中度提升的过程，产业集中度快速上升，龙头企业明显受益。2017 年我国已经成立了三只钢铁行业并购基金，同时随着全球铁矿石供给集中度持续提升，国际矿山话语权将愈加显现，我国钢铁行业兼并重组是大势所趋，已势在必行，国内大型龙头钢铁企业，必将充分受益。
表：测算 2018年年粗钢需求小幅上升
资料显示：公开资料整理
表：预测 2018年年粗钢供需整体平衡
资料显示：公开资料整理
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处。（ww）
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