参考中国报告网发布《2017-2022年中国天然气重卡行业市场发展现状及十三五投资动向研究报告》
供给大幅上升，需求受政策利好。
1）预计我国天然气消费量年均复合增速15%。我国在能源消费上一直高度依赖于煤炭，天然气占能源消费总额的比例仅为6%，远低于24%的全球均值；根据《能源发展十三五规划》，到2020 年天然气消费比重将达到10%。我们预计2015~2020e 天然气消费量将从2.5 亿吨标准煤增加到5 亿吨标准煤，CAGR 为15%。2）供给端，预计未来几年供给将大幅上升。从供给端来看，2016~2020 年将是LNG 液化项目集中投入运营的阶段。根据中金大宗组的计算，2017~2020 年全球LNG液化能力增长将会迎来高峰，整体产能将从2016 年底的272mpta 增加至407.7mpta，增幅达到50%。考虑到我国LNG 进口占天然气进口总量的比重达到44%，随着LNG 供给的增加，天然气的经济性将更加显著。
根据最新的终端用户使用价格测算，单位热值的天然气价格分别较柴油/汽油便宜25%/43%，比价优势依然存在。根据全国均价进行测算，CNG 出租车和LNG 重卡的改装成本回收期分别为3.2 个月和13.3 个月，经济性较好。从去年7 月以来，天然气重卡已经实现了连续11 个月的正增长，2017 年前5 个月的销量累计同比增长595%。天然气重卡占重卡总销量的比重也在持续上升，去年5 月为1.5%，今年5 月已经上升至7.8%。
供给大幅上升，需求受政策利好。
1）预计我国天然气消费量年均复合增速15%。我国在能源消费上一直高度依赖于煤炭，天然气占能源消费总额的比例仅为6%，远低于24%的全球均值；根据《能源发展十三五规划》，到2020 年天然气消费比重将达到10%。我们预计2015~2020e 天然气消费量将从2.5 亿吨标准煤增加到5 亿吨标准煤，CAGR 为15%。2）供给端，预计未来几年供给将大幅上升。从供给端来看，2016~2020 年将是LNG 液化项目集中投入运营的阶段。根据中金大宗组的计算，2017~2020 年全球LNG液化能力增长将会迎来高峰，整体产能将从2016 年底的272mpta 增加至407.7mpta，增幅达到50%。考虑到我国LNG 进口占天然气进口总量的比重达到44%，随着LNG 供给的增加，天然气的经济性将更加显著。
全球LNG 液化产能
资料来源：万得资讯，中国报告网数据中心整理
受益于比价优势，天然气重卡销量大幅上升根据最新的终端用户使用价格测算，单位热值的天然气价格分别较柴油/汽油便宜25%/43%，比价优势依然存在。根据全国均价进行测算，CNG 出租车和LNG 重卡的改装成本回收期分别为3.2 个月和13.3 个月，经济性较好。从去年7 月以来，天然气重卡已经实现了连续11 个月的正增长，2017 年前5 个月的销量累计同比增长595%。天然气重卡占重卡总销量的比重也在持续上升，去年5 月为1.5%，今年5 月已经上升至7.8%。
天然气比价优势
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成本回收期
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天然气重卡高速增长
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短期受油价下行的影响。由于减产国执行情况存疑，豁免国全力复产，美国、加拿大和巴西等协议外国家生产持续复苏，而消费的增量并不足以消化供应端的强劲复苏，原油市场过剩将会加剧，油价存在下行风险。对于下半年，中金大宗组预测原油价格中枢将从50 美元/桶下移至45 美元/桶。而近期发改委再次下调成品油价格，汽油每吨下调250元，柴油下调240 元。我们认为，短期来看，油价下行或影响天然气的终端应用，天然气装备或受拖累。资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（FSW）
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