2012工程机械下游行业投资情况预测分析

       内容提示;2012年，在全球经济放缓的大环境下，资源价格有望从高位回落，但大幅回落的可能性不大，国内采矿业投资预期仍然平稳增长。

       2011年对工程机械销售影响较大的房地产、铁路、公路投资均出现了前高后低的走势，主要原因就是资金短缺。2012年，预期资金环境较今年下半年会有所放松，但在“十二五”调结构的大背景下，出现类似08年“四万投资”的可能性微乎其微。通过对下游行业的全面调查，分析师希望对明年工程机械下游行业做一个全面的预测分析。

　　房地产业：投资增速加速回落

　　对于工程机械行业来说，房地产的巨大意义在于，过去五年，房地产投资约占固定资产投资的23%左右。经过近两年来的政策调控，当前房地产市场正处于重要关口。根据历史经验，销售量的急剧萎缩，必然会带来投资增速的大幅下滑。目前，整个房地产业库存量达到了历史高位，去库存成为整个行业的首要目标。

　　中国工程机械商贸网分析师认为，本轮房地产投资增速加速回落于9月份开始，在银行贷款、信托融资受限的背景下，房地产投资增速回落趋势将持续。2011年以来房地产投资增速居高不下，1000万套的保障房起到明显对冲作用。2012年的保障房目标尚不明确，但比较确定的是增速肯定低于2011年。在商品房与保障房投资双降的影响下，2012年房地产投资增速必然会出现大幅回落。预期2012年一季度单月很可能出现个位数甚者是负增长。全年增速将回落至15%左右。

　　铁路投资：保证重点项目资金到位

　　摆在铁路建设投资面前最重要的两个压力，一是资金，二是安全。安全决定了整个十二五期间，铁路投资不会像前三年那样大规模投入，对工程设备的拉动作用减弱。近期，困扰铁路投资最大的问题是资金，在铁道部高负债、融资渠道不畅的影响下，很多停工的项目短时间内复工的可能性不大。

　　不过，从刚刚结束的中央经济会议传递的信息来看，对重点项目国家会给予支持。近期，铁道部对部分重点工程也下拨了资金，部分项目已陆续复工。中国工程机械商贸网分析师认为，对于2012年，铁路投资预期不会有太大的起色，将延续今年下半年以来的低投入，尤其是2012年一季度，同比与绝对值都会比较难看。不过，预期下半年，资金面会出现适度宽松，投资额环比会出现上升。整个2012年铁路基建投资预期在5000亿左右。

　　公路建设：难以高投入

　　相对于铁路建设，公路受关注的程度要弱一些，主要考验的是地方财政的实力及地方投融资平台的融资能力。尽管2012年的基调仍然是积极的财政政策，但公路建设仍然面临着无钱投入的尴尬。

　　首先是房地产调控对财政收入的影响，截止11月底，很多城市土地收入出现了大幅萎缩，2012年形势会更加严峻，调控放松的可能性不大。关于融资渠道，银行信贷渠道已经被最大程度的利用，出现大幅增长的可能性几乎没有；剩下的就是直接融资，目前来看，这方面的积极信号较多，政府也极力为直接融资创造条件。上海、广东试点地方债券已火爆发行，示范效应明显，但融资额度相对较少，并且地方债首先要保证当地保障房的建设。目前，其他形式的直接融资活动也比较活跃，但资金量相对于土地收入、银行信贷规模要小很多，不足以支持大规模的公路建设。综合上述因素，中国工程机械商贸网分析师认为，2012年公路建设投资难以超越2011年。

　　采矿业：平稳增长

　　在资源价格高涨，需求稳步上升的背景下，采矿业固定资产投资有持续增长的动力，从2011年前11个月的运行情况来看，中国采矿业固投呈现稳步增长的趋势。全年增长率预期在20%附近。2012年，在全球经济放缓的大环境下，资源价格有望从高位回落，但大幅回落的可能性不大，国内采矿业投资预期仍然平稳增长。